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燃料油(資訊 論壇)評論：繼續窄幅盤整
上海中期 林慧
近期，股市的絕地反轉以及期市銅(資訊 論壇)、豆交易的活躍吸引了大批投機資金的注意，令成交原本不足的燃料油期市更感尷尬，成交量日漸萎縮，主力合約持倉總數也從
前期的2萬余手減少到不足僅1.5萬手。盡管投資者似乎對這個市場短期興趣不足，但有一方面卻被市場忽視，那就是在連續的下跌和盤整之后，以主力合約0501為代表的燃料油期貨終于在9月20日重返5日和10日均線之上。
從國際市場來看，颶風“伊萬”加劇了市場對石油供應的擔憂，令NYMEX市場輕質原油價格擺脫近期的盤爭區間，在9月20日電子盤交易中創出8月23日以來的高點，期價重返46美元/桶以上。原油價格的走好是國內燃料油期貨獲得支撐的重要支撐。需警惕的一點是，從CFTC公布的持倉報告來看，近兩周基金持續減持多單而增持空單，目前基金在輕質原油上的凈多頭寸已不足1萬手。不過由于該報告公布的是截至9月14日的數據，而在17日和18日出現的大幅拉升中，基金很可能會重新改變其頭寸，因此，從基金持倉方面出現的利空信號還有待于進一步觀察。受原油價格的支撐，國際燃料油市場也跟隨出現較大漲幅，來自中國的需求給新加坡市場帶來較大支撐。但國際市場仍然擔憂來自中國的買家興趣能否繼續，同時均認為中國的需求并不能消化目前新加坡市場上大量涌入的西方套利盤。
回到國內市場來看，由于國內逐步進入消費淡季，加上國際油價大起大落的走勢，整個現貨燃料油市場表現一般，正常的消費仍然繼續，但市場整體觀望氣氛較濃，價格也持續徘徊不前，給燃料油期貨市場帶來一定壓力。近期，中國買家對于“十??一”之后的燃料油需求表現較大興趣，但主要是對直鎦油興趣較大，而對混調油興趣不高，因此，來自俄羅斯的M100價格堅挺，而國產250#和調和180#燃料油價格卻相繼滑落。
整體看來，我們認為近期對于國內燃料油期貨價格走勢而言，最為關鍵的仍然是NYMEX市場上原油期貨價格的走勢。由于近期原油價格再度出現沖高走勢，且勢頭較猛，一旦原油價格再度創出新高，將給燃料油期貨帶來利多支撐。加上近期上海市場燃料油期貨技術走勢不錯，一旦我們看到成交和持倉能夠有效放大的話，很可能會迎來燃料油期貨上市以來的第一波行情。不過，國慶七天長假的來臨很可能使得燃料油期貨行情的啟動增添更多不確定性因素。因此，對于大多數投資者而言，以謹慎的態度追蹤燃油期市的變化，并擇機入市應是較好選擇。
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