一德期貨：9月17日工業品日評分析

　　上海燃油：橫盤整理

　　國際市場：新加坡9月16日消息，新加坡燃料油(資訊 論壇)價格周四繼續下跌, 今日的市場活動主要集中在380 CST市場,180 CST燃料油僅有一筆報價。 亞洲市場180 CST現貨燃料油價格今日下跌1.13美元至每噸182.25美元。 380 CST現貨燃料油價格跌1美元,至175.75。 10月燃料油較迪拜原油裂解價差走強50美分,至每桶負6.50美元。

　　上海市場：FU0501合約以2096稍稍高開，全體橫盤整理，最后以昨收價2094報收。

　　基本面分析：因供給增加。官方數據顯示,在截至9月15日的一周內,新加坡燃料油庫存增加63.1萬桶(97,077噸)。10月供給亦繼續增加,來自西方國家的船貨總量將達到231萬噸左右，這是自5月以來的最高水平。風伊凡在向美國內陸進發時強度逐漸減弱，美國國家颶風中心稱，颶風將止步弗吉尼亞，同時鉆油平臺營運商與煉廠也開始恢復生產。石油輸出國組織(OPEC)周四表示，受該組織增加供應影響，預計2004年世界石油市場的庫存每日增加逾100萬桶。

　　華南市場燃料油價格9月16日(周四)在國際市場走疲的打壓下報價下滑，新加坡基準高硫180CST過駁報價2090--2130元/噸，跌10--30元，船提報價2090--2140元/噸，跌10--30元。 黃埔早市時間燃料油在國際市場昨日疲軟表現的打壓下走低，下午的交易跌勢未能有所改善，今日混調高硫燃料油的跌幅約為10-30元，買方詢價在2070元/噸價位，而混調油的過駁成交價早間在2080--2090元/噸水平，下午略有上漲為2100元/噸。目前黃埔市場庫存偏低，但貿易商表示外盤價格忽漲忽跌加重市場觀望氣氛，從而使銷售緩慢。

　　9月16日(周四)，華東市場進口燃料油持穩，部分地區的調和油和國產油價格有所下調。進口燃料油，上海市場，上海中石化為進口高硫180CST的報價2160--2180元/噸，高硫380CST庫提報價為2000元/噸，俄羅斯M100報價2250元/噸。 華東市場進口燃料油和調和油報價昨日維持穩定。

　　綜合來看,近期燃料油呈波動整理走勢,長期來看會振蕩走低..

　　　安妮

　　滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：銅:大幅上漲，鋁：中幅上漲

　　國際市場: LME：倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周四多數收堅,期銅成交量達到了4,300口,多于LME銅庫存量. 三個月期銅漲1.95%或54美元,收報每噸2,823美元.三個月期鋁漲5美元,報1,713..LME鋁庫存周四減少1,125噸,至701,700噸.

　　COMEX銅:紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周四上漲,至近一個月來最高,指標12月期銅收盤創自8月17日以來最高收位,至每磅1.3015美元,漲3.00美分.現貨月9月合約上漲3.05美分,收于1.2980美元.其他各月合約結算價上漲1.60美分至3.00美分不等.COMEX期銅預估成交量為13,000口,.

　　上海市場：上海期貨交易所(SHFE)期銅主力合約Cu0412以26740跳空高開,開盤后至上午11：20分之前價格波動幅度并不大，之后價格價格大幅拉升，高位整理，最后收盤在27100，大幅上漲。AL0412合約以昨天開盤價16260平開，開盤后至上午10:40之前價格變化不大，之后價格節節攀升，最后收于16470，中幅上漲，放量增倉。

　　基本面分析：摩根斯坦利16日稱，由于全球銅礦年產能增加190萬噸，銅產量正在趕上日益擴張的需求。摩根斯坦利降低2005年銅價預期，將先前預期值1.25美元/磅調低至1.20美元/磅。摩根斯坦利預計2004年全球銅需求將增長6.5%至1650萬噸，超過產量和廢銅回收量56.5萬噸。摩根斯坦利將先前預期的2005年銅供求缺口10.3萬噸調低至8.1萬噸。必和必拓公司提高了智利Escondida銅礦的產量，菲利普道奇公司也提高了美國和智利銅礦的產。全球礦產商必和必拓(BHP Billiton)周四稱,預計金屬供求關系將趨于平衡,因高商品價格刺激生產商提高產量。公司在年報中稱:“然而價格走高將成為供給增加的誘因,供求基本面中期內應會趨于均衡�！辈贿^，今天華東市場陰極銅的價格已經突破30000，現貨供應依然較緊。

　　業內專業人士James King表示，目前價格處于紀錄高點附近的氧化鋁市場的供應緊張局面將持續至2006年，之后才可能有所緩解。James King在倫敦舉行的GFMS年會上稱，近來颶風的影響則令供應進一步減少。King稱，如果颶風Ivan的影響令生產停止一個月，鋁冶煉廠將面臨氧化鋁耗盡的局面，這是從未發生過的。6330萬噸的年產量僅能勉強維持需求；全球約66家氧化鋁工廠的既定產能接近6500萬噸，因而增加產能是必須的。King指出，未來數年14個計劃項目可令產能增加910萬噸，即令供應增長14%。King還預測，2004年氧化鋁的平均價格為361美元，2005年為303美元。2006及2007年價格將回落，但各自仍將處于相對堅挺的254美元和206美元水平。

　　預計短期內滬銅振蕩的可能性較大，但長期來看銅價將呈下跌走勢。

　　短期內鋁價調整的可能性較大，中期來看可能會有所上漲。

　　安妮

　　滬膠：高開走低

　　上海市場：今日滬膠市場RU0411合約高開走低， RU0411合約最終收盤為12365，成交略有增加，為5198手，持倉減少到43342手。

　　基本面分析：據海關數據顯示，中國在8月進口天然橡膠110,000噸，前8個月進口800,000噸，1-8月進口同比增加4.0%；在8月進口合成橡膠96,353噸，前8個月進口750,970噸，1-8月進口同比增加19.6%。

　　國內產區市場天然橡膠價格今日變化不大，海南五號標膠成交1129噸，均價12105元/噸；云南五號標膠成交344噸，均價12050元/噸。國際市場上，泰國RSS3價格回至1240美元/噸，印尼和馬來西亞價格為1245至1250美元/噸。TOCOM的RSS3基準合約今日收盤為141.40日元/公斤，上漲0.90日元。

　　技術分析：滬膠RU0411合約短期走勢不明朗。目前市場參與度不足，在主力高度控盤的情況下，市場仍可能出現震蕩上行的走勢。12500是短期上漲阻力，12300是短期的支撐。

　　操作建議：市場參與度下降，持倉持續減少，暫且場外觀望。

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