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上海金鵬分析師李瓊，在分析了上海期鋁(資訊 論壇)9月6--10日一周的走勢后指出，滬鋁高位震蕩，橫盤整理，預計短期內仍將維持盤整走勢。
本周(9月6--10日)現貨鋁價繼續維持高位橫盤態勢，成交溫和放大。展望后市，鋁價在消費趨旺，氧化鋁高企等因素作用下，價格可能企穩于15800一線，但相信隨著時間的推移，16000以上的壓力將逐漸體現。
從一周報價看，9月3日為15900，6日報價15830，7日為15780，8日逐漸回升為15830，9日為15850，變動較小。但相對8月而言，目前的鋁價已從15000上揚了將近1000點，主要原因有如下：
1 .供需狀況
從近幾個月的產量數據來看，由于夏季受制于電力緊張，有些鋁廠停產或半停產，因此7月份的實際產量有所減少，為48.61萬噸，但消費量為46.8萬噸，過剩了4.59萬噸，期間鋁價受到供應量減少的支撐實實在在地漲起來了，首先是由于長期國內與倫敦的低比價使得鋁錠出口有利可賺，因此大量出口，使得現貨市場短期內的供應出現了短缺現象，而生產商的預期向好又加劇了價格的上漲幅度。其次是國家限制超載的舉動使得鐵路運力頗為緊張，鋁現貨供應出現地區失衡, 運輸瓶頸制約了原鋁到貨量，客觀上使得上海鋁錠到貨量有所減少，價格得以上揚。
2.氧化鋁
氧化鋁價格的變動對鋁價成本的變動至關重要，因此近期氧化鋁的上揚是現貨鋁上漲的另一因素。目前現貨氧化鋁進口價格開始反彈，前期的最低進口氧化鋁價為300美元/噸，1月份的報價為350美元/噸，現在的報價為400美元/噸，較最低點上漲了將近33%。此外，港口氧化鋁庫存不斷下降的趨勢使得氧化鋁價格有進一步上漲的可能性。目前中國主要港口氧化鋁庫存約為100萬噸，7月中旬約為110萬噸，而這發生在消費淡季中，隨著消費的逐步增加，港口氧化鋁的庫存有進一步下降的勢頭。正是由于氧化鋁價格的上漲，供應量上的暫時失衡使得現貨鋁出現了不少漲幅，但由于新建鋁廠在下半年將逐步投產，因此產能將擴大是不爭的事實，同時隨著夏季用電高峰的結束，電力成本有望下降，因此鋁錠的成本反而有下降的趨勢，兩者相互抵消的結果是，目前的成本企穩于15800一線，但產能的擴大勢必會造成競相壓價，所以一旦有合適的價格。比如16000以上的價格會導致較大的保值壓力，所以上揚的空間不大，底下又接近15600的成本區域，鋁廠不愿虧本銷售，所以近期內上下兩難的盤整格局將維持。
從本周滬鋁走勢看，同樣表現出牛皮盤整格局，一周內最低15700。最高16100，基本維持在15900一線，成交量大幅度減少，空盤量也逐步遞減，期間主要隨著滬銅(資訊 論壇)波動而波動，參與人數漸少，等待觀望的氣氛較濃。
從長遠角度看，中國氧化鋁廠產能同樣存在擴張的趨勢，下半年原鋁產能擴張更是必然，因此過剩的產能終將體現，16000以上是較好的拋空點位，建議等待高點拋空的機會。而近期由于沒有太大的基本面變化，鋁價將維持盤整行情不變。
(劉新朋 編輯)
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