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一、行情回顧：
LME期銅(資訊 論壇)市場本周二大幅上揚，銀行和貿易商買盤推動銅價上走，并進而觸發止損買單，終盤報2770美元，較周一漲47美元，盤中高點觸2780.5美元。昨夜美元輕微走軟以及秘魯罷工事件對銅價構成了支撐，但由于美國勞動節剛過，所以市場交投興趣尚未恢復，銅成交仍限于5萬多手的水平；LME期鋁(資訊 論壇)市場亦在銅市場的帶動下止跌回
彈，三月期鋁收盤報1680美元，成交僅為7萬多手。
國內銅鋁市場在國際盤的帶動下均走出增倉上行的行情。滬銅早盤以300多點跳空高開，但多空力量相持令銅價全日窄幅波動，遠月合約增倉明顯，主力合約0412收盤報 ，漲；滬鋁小幅高開后，早盤窄幅橫盤，其后在新多買盤推動下穩步上走，主力合約0411合約盤中受阻于16100元日高位，隨后短多獲利盤令鋁價漲幅回落，終盤報收于16000元，漲110元。成交明顯放大，
二、走勢分析：
昨日倫銅市場出現較大幅度反彈行情，也象人們再次呈現其一直以來的區間振蕩市場特征。一如筆者近日分析，這實際上與倫銅市場目前存在的兩個潛在利多因素支持有關。一個是中國購買意愿重回歐洲市場，對倫銅的拖抬，盡管目前的量還不是很大，但對市場心理的支撐意義更大；二是美國勞動節之后也標致著西方夏日消費淡季的結束，銅加工企業會恢復全面生產，而LME銅近期低庫存水平仍總體對市場構成支撐，只要LME銅庫存短期依舊維持下降趨勢，則銅價大幅下跌的動力與可能性就不是很大。此外，美元走勢的振蕩亦成為近期影響銅市場的一個直接因素，近日美國對外貿易數據即將公布，而美元貨幣政策的取向也一直是市場關注的焦點。如上基本面因素分析顯示，倫銅市場短線行情仍難以擺脫區間振蕩。技術圖表方面，昨日倫銅以長陽報收，但成交量未能同步放出，顯示市場上攻動力并不是很足。另外銅價8月23日向下有效突破6月中旬以來的上升趨勢線之后，日K線圖表上顯示整理區間逐步下移，短期波動區間將限于2710美元至2820美元之間。
滬銅今日一反昨日跌勢，銅價再度向上跳空并重回8月份以來的整理區間，故區間內高拋低吸策略仍適于目前的滬銅操作，只不過自上周五破下近一個月來的上升趨勢線之后，市場心態的轉弱將令盤整區不斷下移，現貨升水的回落對期價構成壓力，預計滬銅0411和0412合約將分別于26600元和26000元一線面臨較強上檔阻力。今日12月和1月合約再度大幅增倉近1.4萬手，多空分歧再度加大，這預示著隨著近三個多月來銅價運行的一個三角形或上升楔形型態的即將完成，銅價突破行情為時不遠。
鋁市場方面，昨日LME三月期鋁出現回試1680美元阻力的行情，但成交量明顯偏小，市場上升動力明顯不足，鋁價再度下跌的可能性偏大；滬鋁方面，今日盤面顯示新多資金明顯有再度入市的跡象，但近日鋁價現貨升水出現小幅回落，對期價的拖抬力度有所減弱，不利于期價走出盤整區；技術圖表上接連兩日分別出現長下影與長上影，亦顯示短期鋁價難以突破盤整僵局。
三、操作建議：
滬銅觀望，或短線遵循區間市操作；
滬鋁中線多單繼續持有。
首創期貨研發部：宋立波
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