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本周8月30日--9月3日滬銅(資訊 論壇)價格呈現沖高回落走勢，良時期貨沈輝榮認為，滬銅后市仍將繼續向下調整。
良時期貨沈輝榮9月6日指出，8月30日--9月3日倫敦銅與滬銅步調基本一致，都表現為沖高回落的運行格局。就兩個市場各自交易特征看，滬銅要略強于倫敦銅，當然這是與國內現貨供應緊張及兩地基差的不均衡性分不開的，估計短期內這種格局仍將會延續。
基本面上，能影響價格變動較大的因素依然沒有出現。美國8月非農就業人數在近5個月來首次大幅增加，凈增14.4萬人，令失業率降至3 年低點5.4%。美國7月工廠訂單攀升1.3%，高于預期。美國供應管理協議宣布，八月份美國制造業成長速度下滑，ISM指數從七月份的62.0%降至59.0%。美國第二季經季節調整的國內生產總值(GDP)修正后為成長2.8%，低于此前公布的成長3.0%。而正是由于非農就業人數的大幅增加及失業率的下降，引發了美元的再次走強，令期銅價格承受壓力。
南秘魯銅業公司工人罷工仍陷入僵局，資方認為罷工不合法，不愿做出讓步，目前銅礦工人與資方仍僵持不下，但該消息并未給銅價提供多大支撐。
另外近期庫存的不規則增加也對投資者構成較大的心理壓力。LME庫存前期突然存增加3萬多噸到9月1日LME銅庫存再度大增6000噸，令市場震驚，市場開始懷疑銅是不是真的那么短缺。而能立刻能用于拋出的現貨銅的隱性庫存究竟還有多少？市場對庫存的變化趨于敏感，而投資者的操作也開始趨于謹慎。
技術面上，綜合銅向下突破的概率在逐漸加大，從整個形態來看，前期所說的三角形整理形態目前基本已經破位，但能否立刻出現大幅下跌的走勢還要取決于基本面的配合。
就均線系統看，各中短期均線已形成空頭排列，對價格將構成沉重壓力。而綜合銅9月3日的收盤價格再度收于60日線下方，有形成有效突破的可能。而從整個大的浪型結構來看，目前價格可能已經處于大C浪下跌之中。
再看滬銅，雖然國內市場要明顯強于倫銅，但技術面上還是掩飾不了其日漸顯露的疲態。周K線上已連拉5連陰，雖未出現大的下跌，但近5周來的5根K線粘合在26000一帶，始終無法帶量往上突破，而且又受制于30周均線的反壓，因此往上的空間基本已經封殺。
后期在倫銅走低的帶動下，將逐級走低。
綜述，銅價雖然還缺乏大幅下跌的動力，但向上反彈的空間已被壓縮的越來越小，當兩地反向套利盤接近尾聲時，也就是銅價大幅下跌的開始。目前國內持倉的激增標明了市場上多空分歧的進一步加大，在無實質性的利多刺激下，估計銅價向下調整將是主基調。
(張蘭 實習編輯)
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