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上周，原油價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，但最近幾天內(nèi)原油價(jià)格已經(jīng)回落。從歷史角度來講，原油價(jià)格高企對(duì)經(jīng)濟(jì)來說并不是什么好消息，而且今年也不例外。過去半年內(nèi)原油價(jià)格的大幅提高已經(jīng)使得消費(fèi)者支出開始下降，而且已經(jīng)使得美國經(jīng)濟(jì)增長速度減緩。今年第一季度，美國GDP增長達(dá)到了4.5%，而今年第二季度已經(jīng)回落至2.8%的水平，這已經(jīng)是自從2003年第一季度以來的最低水平。然而，原油價(jià)格上揚(yáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響還有其它一些因素，從這些因素來看，原油價(jià)格上揚(yáng)并非都是壞事，而且原油價(jià)格的上揚(yáng)，也并不一定會(huì)使得經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入衰
退。這些因素可能會(huì)緩解原油價(jià)格上揚(yáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響，因此經(jīng)濟(jì)的增長也可能只是隨著原油價(jià)格的上揚(yáng)而降溫。
那么是什么因素導(dǎo)致原油價(jià)格大幅上揚(yáng)呢。由原油供應(yīng)的實(shí)際短缺造成的原油價(jià)格上揚(yáng)與市場對(duì)原油短缺恐懼造成的價(jià)格上揚(yáng)有很大的不同。如果是由于原油供應(yīng)實(shí)際性短缺對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了負(fù)面影響，那么后果將會(huì)是非常惡劣的，這將會(huì)給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來其它的問題。舉例來說，在上個(gè)世紀(jì)70年代，OPEC減產(chǎn)并使得原油供應(yīng)下降，造成了石油危機(jī)的出現(xiàn)。為了防止價(jià)格過度上揚(yáng)，美國政府給汽油價(jià)格制定了上限，這對(duì)于限制油價(jià)上揚(yáng)確實(shí)非常有限，但卻使得美國加油站前排起了長蛇陣，并給予美國消費(fèi)者信心以重創(chuàng)。原油供應(yīng)的下降、原油價(jià)格上揚(yáng)以及消費(fèi)者信心的下降使得美國經(jīng)濟(jì)兩度進(jìn)入衰退期，一次是在1974年，一次是在1980年。
石油危機(jī)爆發(fā)之后，美國政府已經(jīng)學(xué)得很乖。一個(gè)明顯的事實(shí)就是，為汽油設(shè)定最高價(jià)格并未阻止經(jīng)濟(jì)衰退的出現(xiàn)。制定汽油最高價(jià)格僅僅是轉(zhuǎn)移了問題，這使得美國的消費(fèi)者在加油站外無助地等待長達(dá)數(shù)小時(shí)，而且經(jīng)常是無油可加。今年，美國并沒有出現(xiàn)像上個(gè)世紀(jì)70年代那樣的實(shí)際性的石油供應(yīng)短缺。事實(shí)上，美國原油、汽油以及燃料油在今年夏季的庫存仍稍高于去年同期水平，同時(shí)也高于五年同期水平。而目前原油價(jià)格的上揚(yáng)，正是市場強(qiáng)勁需求以及對(duì)可能出現(xiàn)的供應(yīng)中斷的擔(dān)憂所造成的。這足以推動(dòng)今年全球經(jīng)濟(jì)的增長，只是由于原油價(jià)格的上揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)的增長可能要付出更高的代價(jià)，因此目前原油價(jià)格的上揚(yáng)并不會(huì)像原油供應(yīng)出現(xiàn)實(shí)際性下降那樣使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向衰退。
盡管原有價(jià)格大幅上揚(yáng)，但汽油價(jià)格增幅卻大大落后于原油價(jià)格的增幅，這也將限制原油價(jià)格上揚(yáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。事實(shí)上，紐約商交所汽油價(jià)格在今年5月份已經(jīng)見頂，盡管最近原有價(jià)格大幅上揚(yáng)，但紐約汽油價(jià)格卻一直低于5月份水平。目前，美國汽油供應(yīng)仍舊充足，這也是汽油價(jià)格并未像原油價(jià)格一樣迅速提高的主要原因。因此，消費(fèi)者并未感覺到原油價(jià)格上揚(yáng)所帶來的全面影響。這也解釋了今年7月份美國消費(fèi)者信息指數(shù)漲至兩年多來最高水平的主要原因。如果汽油價(jià)格增長速度比原油一樣快或者比原油價(jià)格增長速度還快，那么對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)更大。
拿天然氣價(jià)格進(jìn)行對(duì)比也是一樣的。即使最近原油價(jià)格出現(xiàn)上揚(yáng)，但紐約天然氣價(jià)格仍舊逆市下行。今夏美國天氣比通常更為涼爽，這也使得美國空調(diào)需求低于往年同期水平。因此來自空調(diào)的電力需求下降，這使得美國天然氣發(fā)電廠對(duì)天然氣的需求也出現(xiàn)下降。涼爽的天氣可以使得美國消費(fèi)者從錢包中拿出更多的銀子來購買電力，以抵消原油價(jià)格上揚(yáng)所帶來的影響。
從歷史角度來看，原油價(jià)格上揚(yáng)通常都會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響。能源價(jià)格的提高會(huì)使企業(yè)的利潤下降，并引發(fā)生產(chǎn)水平下降以及裁員的出現(xiàn)。而在今年原油價(jià)格上揚(yáng)的同時(shí)，美國企業(yè)利潤仍舊出現(xiàn)強(qiáng)勁增長。這使得美國企業(yè)在原油價(jià)格上漲的時(shí)候得以緩沖油價(jià)上揚(yáng)帶來的短期影響。
通常情況下，中小企業(yè)比大企業(yè)對(duì)油價(jià)的上揚(yáng)更為敏感。因此中小企業(yè)的發(fā)展也將會(huì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指標(biāo)。目前看來，美國中小企業(yè)并未因原油價(jià)格上揚(yáng)受到太大的影響。7月份美國聯(lián)邦獨(dú)立商業(yè)調(diào)查顯示，7月份美國中小企業(yè)樂觀指數(shù)繼續(xù)提高，并達(dá)到了20年來的歷史第二高水平。
所有的這些都顯示，目前原油價(jià)格的上揚(yáng)僅僅是減緩了美國經(jīng)濟(jì)的增長，并沒有導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的衰退。如果目前原油價(jià)格的上揚(yáng)未來沒有持續(xù)的話，美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)不會(huì)走入衰退期。（來源：和訊特約/楊海龍）
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