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目前LME期銅的走勢缺乏明確的方向性，價格在2690美元/噸—2800美元/噸的大區(qū)間內(nèi)進(jìn)行震蕩。很多投資者都很關(guān)心目前的銅價是將向上突破還是將向下突破。筆者認(rèn)為，在很難看清楚銅價運(yùn)行方向的情況下，投資者不要急于判斷方向及操作。等待也是一種策略，是一種能夠有效回避風(fēng)險的策略。
就目前的銅價而言，無論技術(shù)面還是基本面上均存在著矛盾之處。首先從技術(shù)面來看
。日線圖表上，銅價已經(jīng)跌破了自6月15日上漲以來的上升趨勢線，并且在幾天的反攻中都未能取得任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。這樣的情況所代表的弱勢格局是不言而喻的。但是，周線圖表上的上升趨勢線卻保持完好，上周收盤也是在該支撐線以上。同時，日線圖表的技術(shù)指標(biāo)也指示價格在接近超賣區(qū)后開始反彈。因此，我們現(xiàn)在尚不能根據(jù)日線圖表上不能確認(rèn)的突破而完全看空銅價。那么從整體上看，價格事實(shí)上已經(jīng)進(jìn)入了一個區(qū)間震蕩過程中。區(qū)間的上沿為2860美元/噸一線，而區(qū)間的下沿則在2650美元/噸一線。在基本面形勢仍表現(xiàn)為多空交錯的情況下，這樣的區(qū)間震蕩局面很難被打破。在長期圖表上，價格目前運(yùn)行的究竟是第四浪調(diào)整中的“B”浪反彈還是已經(jīng)開始“C”浪下跌，現(xiàn)在仍無法確定。不過有一點(diǎn)可以肯定的是，銅價至少已經(jīng)接近了牛市的尾聲階段，期待銅價再如第一季度那樣出現(xiàn)暴漲已經(jīng)很不現(xiàn)實(shí)。
這樣的觀點(diǎn)實(shí)際上是由銅市場的基本面所決定，當(dāng)然供求關(guān)系是最為重要的決定因素。從目前的供求關(guān)系來看，短期內(nèi)仍表現(xiàn)為供應(yīng)短缺。盡管這樣的短缺可能是由于這樣或那樣的原因而產(chǎn)生，但畢竟這是目前市場上存在的現(xiàn)實(shí)。所以，銅價為這樣的現(xiàn)實(shí)所支持，短時間內(nèi)很難出現(xiàn)大幅下跌行情。不過從長遠(yuǎn)來看，隨著銅產(chǎn)量在去年到今年的不斷提高，供應(yīng)缺口遲早要被填平。況且，隱性庫存也的確是我們在分析供求關(guān)系時不應(yīng)忽略的重要因素，它的存在將隨時在投資者的心理形成陰影，進(jìn)而對價格形成壓制。據(jù)言，LME23日增加的三萬噸庫存即是由隱性庫存轉(zhuǎn)化而來。說白了，LME銅價之所以目前表現(xiàn)為漲也難，跌也難，就是因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)與預(yù)期之間存在對立性矛盾。
同時，經(jīng)濟(jì)方面的情況也并不讓人太過樂觀。除了美國和中國進(jìn)入宏觀調(diào)控期將抑制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度外，石油價格的暴漲也正在對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成威脅。目前還沒有數(shù)據(jù)表明能源價格的上漲將對經(jīng)濟(jì)造成怎樣的傷害。但無論如何，油價飛漲只能給經(jīng)濟(jì)帶來破壞，尤其象美國、日本這樣對石油依賴程度比較高的國家。如果全球經(jīng)濟(jì)在油價的繼續(xù)上漲中崩盤的話，那么對于基本金屬價格來講將是滅頂之災(zāi)。
當(dāng)然，以上所預(yù)測的只是未來的一種可能。筆者認(rèn)為，在預(yù)見到未來的基礎(chǔ)上，我們應(yīng)該及時的由原來的牛市思維逐漸轉(zhuǎn)換到熊市思維中，并仔細(xì)觀察與思考基本面、技術(shù)面任一細(xì)節(jié)的變化，為將來的牛市操作做好準(zhǔn)備。不過，在眼下的震蕩格局中，這樣的思維轉(zhuǎn)化倒不一定體現(xiàn)在具體的操作中。也就是說，在沒有明確方向之前，我們?nèi)孕枰３忠环N平和等待的心態(tài)。畢竟在這樣一個隨時都醞釀極大風(fēng)險的市場中，懂得保護(hù)自己的人才能更長久的生存下去。正如本文的標(biāo)題所說——等待也是一種策略。（來源：和訊特約/李華權(quán)）
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