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期價在上周上漲之后本周繼續沖高回落小幅上升。周一和周二，市場承接上周強勢繼續上升，周二42100手的成交量更是創造了近期的新高。但是隨著期價進入前期震蕩區間，阻力逐步加大，同時短期獲利回吐盤的出現也使得價格在周三出現減倉下跌走勢之后進入震蕩格局。RU411合約報收12545上漲55點，成交增加5萬余手至137874手，持倉量維持在48206手。
現貨市場：國內膠價上周反彈性上升之后，由于新膠資源的不斷增加價格受到壓力本周出現回落。產區海口周五均價12268元/噸；相對上周同期報價下跌226元/噸。云南均價在12156元/噸相對上周下跌169元/噸。下跌幅度相對海口較少。主要原因是云南西雙版南產區今年可能受到較為嚴重的病蟲害，導致產量減少15%。銷區市場本周下跌的幅度均在每噸300元左右，青島周五報價12800元/噸，全國最低報價在上海為12600元/噸。
在國內市場繼續走弱的同時，國際膠價依舊弱勢。泰國RSS3號煙膠周五離岸報價為1220美元/噸，相對上周下跌20美元/噸，下跌幅度與國內產區相近。在8、9月份國內、國際市場均處于產膠高峰期，如果近期天氣沒有出現較大異常的話，隨著現貨資源的不斷增加，價格上漲的壓力依舊較大。
在國際現貨價格下跌的同時，東京橡膠期貨市場本周繼續走弱，東京橡膠連續合約周一開139.2周五收135.4下跌3.4日元/公斤。本周美、日匯率的變動窄幅變動對膠價影響較小，而8月合約的交割，使得市場離場觀望的情緒濃厚，現貨的低迷更導致了拋盤的不斷出現。期貨價格走弱的趨勢仍在延續，價格將可能驗證前期130一線的技術性支撐。
滬膠技術面：本周收陽線的周K線，使得價格短期內依舊處于相對的多頭市場之中。價格沖破前期震蕩區間底部的之后，回試了12500一線區間支撐位，同時位于5周均線之上的期價將會受到技術性支撐。從較長的上影線可以看出價格上漲的持續性動能缺乏，出現沖高回落，本周RU411合約接近14萬手的成交量顯示了價格的反彈性上升過程中投資者參與交投的熱情在不斷增加，同時持倉量變化不大顯示出交投多以短線為主，后期可能進入震蕩走勢。
綜合來看：現貨市場貨源的增加，使得價格壓力繼續沉重。國際期貨市場和國內滬膠的中期走勢已經開始出現了分歧：由于國內前期的跌幅較大，所以國內市場率先出現反彈。后期天氣如果變化不大的話，在橡膠消費尚無較大改變的情況下，國內滬膠期價如果在12500一線驗證支撐，那么可能在12500-13000區間震蕩，就目前市場來看多頭短期內處于相對的優勢，順勢而為的投資者，可以繼續謹慎的多頭思維，少量多頭跟蹤市場走勢。
操作建議：少量多頭持有。
中國國際期貨廣州營業部 張智超
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