滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：漲跌互現(xiàn)

　　外盤走勢：LME市場：倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周三多數(shù)收低,市況平淡。LME銅：三個(gè)月期銅一度跌至每噸2,684美元的一個(gè)月低點(diǎn),但尾盤勉力縮減跌幅，晚場綜合交易收?qǐng)?bào)每噸2,706美元,較昨日下滑29美元。LME鋁：三個(gè)月期鋁也繼續(xù)下滑,但勉強(qiáng)守于支撐位每噸1,680美元上方.周三晚場綜合交易收?qǐng)?bào)1,692美元,下跌19美元。

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　　COMEX銅：紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周三收盤漲跌不一,但脫離了一個(gè)月低點(diǎn)。交投最為活躍的12月期銅微跌0.10美分至每磅1.2405美元,盤中介于1.2450-1.2190間波動(dòng),后者為7月28日以來低點(diǎn)。9月期約微升0.05美分至1.2395美元;其他期約上漲0.05美分至下跌0.20美分不等。最終成交量估計(jì)為23,000口,高于周二成交的13,023口。

　　上海市場：上海期貨交易所(SHFE)期銅主力合約412以昨天的開盤價(jià)25810高開，全天價(jià)格窄幅波動(dòng)，最后收于25880，微幅上漲，有少量增倉�，F(xiàn)貨月合約收于28190，小幅上漲。AL0411合約以16030微幅低開，全天價(jià)格窄幅波動(dòng)，最后收于16000，小幅下跌。

　　基本面分析：尼日利亞總統(tǒng)的石油及能源顧稱歐佩克有必要在9月會(huì)議上作出增產(chǎn)投資承諾，但他預(yù)計(jì)歐佩克將提高目標(biāo)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間。美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘稱油價(jià)持續(xù)高漲可能會(huì)損及日本經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)理事奎恩預(yù)計(jì)美國未來幾個(gè)季度的前景良好，他表示美國經(jīng)濟(jì)的增長放緩是暫時(shí)的，但據(jù)預(yù)計(jì)美國8月21日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加4000人。就昨天公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)而言，美國8月20日當(dāng)周MBA貸款申請(qǐng)指數(shù)下降6.3%， MBA采購指數(shù)下降5%由671.1降至443.7，當(dāng)周MBA再融資指數(shù)下降8%由1982.7降至1824.9。美國7月耐用品訂單增長1.7%， 7月核心耐用品訂單增長0.1%，7月新屋銷售下跌6.4%至113.4萬套,降幅超過預(yù)期,年率為自去年12月以來最低。有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)的訊息喜憂參半,令市場難尋指引。市場對(duì)LME庫存可能再度增加仍然感到焦慮,上周銅庫存曾單日增加近30,000噸,受有關(guān)8月第三個(gè)星期三到期合約的單日逆價(jià)差居高吸引.目前更多非倉單銅位于亞洲,尚未被注冊(cè).部分上周注冊(cè)的銅已被歸入"注銷倉單",即準(zhǔn)備出庫的銅.即期合約價(jià)差的極度緊張關(guān)系得到緩解,單日逆價(jià)差僅為0.50美元,上周曾高達(dá)7.00美元。但自9月1日起的期銅合約價(jià)差關(guān)系趨緊,而現(xiàn)貨/三個(gè)月逆價(jià)差維持在58/60美元。

　　由于缺乏指導(dǎo)性信息的指引，市場似乎在錯(cuò)綜復(fù)雜的信息中徘徊。有消息稱，上周LME注冊(cè)的銅已經(jīng)被歸為注銷倉單，LME銅的注銷倉單數(shù)量的確在近兩日略有增加，周二和周三分別為16050和15500噸。升貼水緊張狀況有所緩和，但是9月份合約和之后兩天的升水相對(duì)較高，分別為2.5美元/噸和2美元/噸。國內(nèi)鋁價(jià)近期回調(diào)的可能性很大，遠(yuǎn)期價(jià)格受LME鋁價(jià)下跌的影響，南海現(xiàn)貨上漲也遇到了阻力。價(jià)格方向不明朗，市場購買意愿不是很強(qiáng)烈。雖然貨源集中的大型鋁廠也不急于出貨，但是相對(duì)較高的價(jià)格會(huì)吸引更多的經(jīng)銷商和廠商釋放庫存。

　　技術(shù)分析：銅：5日和10日均線對(duì)價(jià)格形成壓力，30日和60日均線對(duì)價(jià)格有一定支撐，KDJ指標(biāo)給出看跌信息，MACD紅柱縮小。

　　鋁，5日均線對(duì)價(jià)格形成壓力，10日和30日以及60日均線對(duì)價(jià)格形成支撐，KDJ指標(biāo)給出下跌的信號(hào)，MACD紅柱有所縮小，從技術(shù)面上看，鋁價(jià)有調(diào)整的需要。

　　操作建議：銅：預(yù)計(jì)明天價(jià)格可能會(huì)有所下跌，短期來看銅價(jià)走勢不太明朗，可能會(huì)在小幅的漲漲跌跌中徘徊，多空均不宜，長期來看價(jià)格會(huì)逐步回落。

　　鋁：短期鋁價(jià)可能會(huì)向下調(diào)整，幅度估計(jì)也不會(huì)太大。

　　作者：謝愛紅 一德期貨研發(fā)部

　　上海燃油：小幅下跌

　　新加坡市場：新加坡燃料油價(jià)格周三微幅回升,燃料油/迪拜原油價(jià)差進(jìn)一步縮窄。截至今日,8月平均裂解價(jià)差為每桶貼水9.00美元左右。9月燃料油/迪拜裂解價(jià)差收窄至每桶貼水8.90美元,較周二收盤縮窄0.3美元。新加坡現(xiàn)貨180 CST燃料油收于每噸192.88美元,較上一交易日的192.25漲約0.63美元.現(xiàn)貨市場達(dá)成一筆交易。9月燃料油180 CST報(bào)每噸192.75/193.00美元,上一交易日?qǐng)?bào)192.00/192.50。

　　上海市場：主力和約FU0501開盤價(jià)為2184平開，價(jià)格窄幅整理，最后收于2168，小幅下跌，全天成交活躍，成交量約6.5萬余手。

　　基本面分析：紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨周三每桶下跌近2美元,為連續(xù)第四個(gè)交易日走軟。.NYMEX 9月汽油期約大幅下滑近約7美分,至逾七周低位。美國政府公布的數(shù)據(jù)顯示,上周汽油庫存持平,原先預(yù)計(jì)汽油庫存將大幅下滑,因夏季出行高峰季節(jié)汽油需求強(qiáng)勁，若8月末庫存不減少,之后汽油庫存會(huì)大幅增加，汽油庫存數(shù)據(jù)對(duì)市場構(gòu)成向下的壓力。NYMEX 9月取暖油期貨結(jié)算價(jià)大跌5.03美分或4.1%,至每加侖1.1431美元,接近日低水準(zhǔn).1.18美元所在的支撐位亦失守,上檔阻力在1.2165。倫敦國際石油交易所(IPE)10月布蘭特原油期貨與美國市場一并下滑,結(jié)算價(jià)重挫1.64美元或3.9%,至每桶40.68美元。

　　目前，在煉油廠利潤上升的情況下，傾向于生產(chǎn)更多的燃料油。由于原油價(jià)格高企，新加坡的燃料油價(jià)格受到支撐，相對(duì)與中東、歐洲和美國而言，把燃料油賣到新加坡有更多的利潤。受利益的驅(qū)使，西方的大量套利船貨開始涌向新加坡，導(dǎo)致新加坡燃料油庫存累創(chuàng)新高。據(jù)最新的數(shù)據(jù)，目前新加坡的庫存為1290.4萬桶，在近5年之內(nèi)屬于高庫存量。今年4月份以來新加坡的燃料油庫存基本保持在1000萬桶以上，對(duì)價(jià)格形成了強(qiáng)大的壓力。在新加坡價(jià)格維持高位的情況下，來自西方和中東的套利船貨源源而來，據(jù)報(bào)道，目前從中東和里海來的正在路上的燃料油船貨達(dá)到了100萬噸。面對(duì)大量的燃料油，新加坡市場最大的買家———中國的需求卻并沒有想象的那樣旺盛。由于中國放開許可證配額，大量的貿(mào)易商進(jìn)入國際燃料油市場采購，使中國的采購量大增。海關(guān)的統(tǒng)計(jì)表明，今年前7個(gè)月我國共進(jìn)口燃料油1825萬噸，預(yù)計(jì)前8個(gè)月進(jìn)口將達(dá)到2100萬噸，相當(dāng)于去年全年進(jìn)口量的85%。但由于燃料油的需求企業(yè)對(duì)燃料油的需求并沒有明顯增加，導(dǎo)致了黃埔市場長時(shí)期的倒掛。這種倒掛抑制的中國的采購熱情，使新加坡的需求一直難以得到提振。

　　現(xiàn)貨方面，華南市場燃料油價(jià)格8月25日(周三)小幅下跌，來自國際市場的疲軟表現(xiàn)繼續(xù)打壓黃埔市場，新加坡基準(zhǔn)高硫180CST過駁報(bào)價(jià)在2150元/噸，跌10--20元左右，船提報(bào)價(jià)2150--2160元/噸，跌10元左右。相關(guān)行情，華泰興已經(jīng)沒有過駁資源可供，南海能盛無貨出售，中燃廣州的貨已經(jīng)售完，中燃湛江庫存售空沒有報(bào)價(jià)。黃埔市場交易清淡，國際油市已經(jīng)連續(xù)兩日表現(xiàn)出走疲態(tài)勢，燃料油價(jià)格隨之下行。目前現(xiàn)貨資源緊缺，幾家貿(mào)易商的存貨都已售完，盡管如此，現(xiàn)貨緊缺并未對(duì)提振油價(jià)起到有利作用，油價(jià)更多地受制于國際市場的走勢。

　　8月25日(周三)，華東燃料油市場忽略國際疲勢繼續(xù)維持平穩(wěn)態(tài)勢。上海市場三家大型貿(mào)易商為進(jìn)口燃料油的報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，上海中石化、上海燃料公司和高英為進(jìn)口高硫180CST的庫提報(bào)價(jià)均保持2180--2190元/噸，高硫380CST庫提報(bào)價(jià)分別為2000元/噸、2100元/噸和2020元/噸，俄羅斯M100報(bào)價(jià)在2250--2300元/噸范圍，價(jià)高者為零售報(bào)價(jià)。其他地區(qū)的進(jìn)口燃料油報(bào)價(jià)同樣僵在2150--2170元/噸之間。

　　燃料油是石油煉制過程中的最后一道油品，二者具有較好的相關(guān)性和聯(lián)動(dòng)性，原油和燃料油的相關(guān)性達(dá)到90%以上�？梢源_認(rèn)原油價(jià)格是影響燃料油價(jià)格的重要因素，中長期而言對(duì)燃料油的價(jià)格具有指引作用。燃料油目前的價(jià)格難以得到燃料油消費(fèi)企業(yè)的認(rèn)可，黃埔市場上，多數(shù)商家的銷售報(bào)價(jià)在2160元/噸以上，據(jù)稱實(shí)際售價(jià)并沒有這么高。由于新加坡基本面的持續(xù)疲弱和黃埔市場的混亂無序，以及原油價(jià)格的高企及整理回調(diào)，預(yù)計(jì)燃料油短期內(nèi)會(huì)處于高位整理走勢，長期來看價(jià)格會(huì)逐步回落。

　　操作建議：近期價(jià)格將是高位整理走勢，目前價(jià)格尚屬高位，長期價(jià)格將逐步回落。

　　作者：謝愛紅 一德期貨研發(fā)部

　　滬膠：低開走高

　　上海市場：今日滬膠市場RU0411合約低開走高，最高摸到12645，最終收盤在12600，成交18116手，持倉增至46774手。

　　基本面分析：中國第二大橡膠產(chǎn)區(qū)--云南西雙版納傣族自治州今年以來橡膠大面積遭受蚧殼蟲害，初步統(tǒng)計(jì)干膠產(chǎn)量比去年同期減產(chǎn)11.5%。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場天然橡膠價(jià)格繼續(xù)小幅下滑，今日海南掛出五號(hào)標(biāo)膠758噸，起價(jià)12200-12500元/噸，平均掛價(jià)12267元/噸；云南掛出五號(hào)標(biāo)膠1619噸，起價(jià)11900-12200元/噸，平均掛價(jià)12049元/噸。國際市場，泰國RSS3價(jià)格回至1240美元/噸，印尼和馬來西亞價(jià)格為1250至1260美元/噸。TOCOM的RSS3基準(zhǔn)合約今日收盤為135.60日元/公斤，下跌3.10日元。

　　技術(shù)分析：滬膠RU0411合約止跌回升，短期均線對(duì)市場構(gòu)成支撐，近期盤升的總體走勢沒有改變，但短期走勢有可能出現(xiàn)反復(fù)。

　　操作建議：市場趨于活躍，可少量參與RU0411合約，逢低短線做多。

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