眾人矚目的燃料油期貨周三將在上海期交所開始交易,開啟了中國石油期貨的新篇章.分析師指出,隨著中國進口原油比重上升,國際油價對國內經濟影響越來越大.為規避風險,未來成品油和原油期貨預計將會相繼推出,燃料油期貨交易只是管理層的試金石而已.

　　但他們認為,受制于國內現行石油流通體系和定價體制,成品油和原油期貨推出時機目前仍相當不完善,推出或會在兩三年之後.

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　　上海復旦大學中國經濟研究中心主任張軍指出,目前國內石油市場仍處于壟斷階段,要推出期貨,首先要讓(石油石化)行業完全市場化,生產、決策、經營和定價各方面都需要市場化.

　　去年中國進口原油逾9,000萬噸,占總消費量的36%.因國內原油產量提高有限,多位石油專家已預計,至2020年中國原油對外依存度將升至55%以上.

　　**項莊舞劍,意在沛公**

　　張軍指出,油價近年來相當動蕩,中國又是一個原油進口大國,隨著進口量的提高,中國經濟正越來越大地受到國際油價的牽動.但中國多年來對期貨市場的利用相當不夠,未能真正參與到國際油市定價機制之中.

　　雖然中國石油消費量蠻大,但沒有期貨市場,就顯得較為被動.他無奈地指出.

　　紐約商業期貨交易所(NYMEX)9月期約上周五曾創下每桶49.40美元的歷史最高紀錄.而對于原油今年進口可能超過1億噸的中國來說,每漲一美元,中國進口原油成本將提高約七億美元.

　　深圳的鵬鑫期貨分析師王定紅指出,燃料油在中國石油產業鏈中僅占較小的比重,對于中國石油石化產業來說,燃料油期貨推出的意義并不太大.而且盡管國際燃料油與原油在走勢上多會保持一定的趨同性,但透過燃料油期貨對原油價格進行套期保值,仍有一定誤差,有些像隔靴搔癢.

　　去年中國原油表觀消費量達2.52億噸,而同期燃料油僅為4,309.07萬噸.

　　他說,推出燃料油期貨的象征意義大于實際作用,原油期貨才是管理層的終極目標.

　　**打破行業壟斷為推出關鍵**

　　雖然理論上需要盡快推出原油期貨,但實際操作中卻困難重重.國務院發展研究中心產業經濟部副部長馮飛表示,原油期貨推出需要一個活躍成熟的批發零售市場,照目前的現狀,參與原油和成品油的交易者很少,推出期貨根本沒有意義.

　　中國目前對原油進出口和成品油批發零售實行嚴格的管理,例如在原油進出口上,僅有中化集團、中石化和中石油三大集團以及國營的珠海振戎才有權染指.

　　上海中期期貨研究中心研究主管吳君指出,除燃料油可自主經營外,絕大多數貿易企業都不能自由買賣石油產品,對中石化和中石油的依賴程度相當高.

　　他說,要推出原油和成品油期貨,國內流通機制一定要改革,企業既可以自由地買,也可以自由地賣,還需要有進出口權,就象現在的銅一樣.

　　在中國,銅的經營和流通已完全放開.而上海期交所亦已成為全球三大期銅市場之一,對世界銅價影響力亦在逐步增大.

　　**緩步推進,慎之又慎**

　　對于後續石油期貨品種的推出時間,分析師普遍較為謹慎.東航期貨分析師徐春表示,中國政府對期貨業的整體態度是希望穩健發展,并不想貿然承受可能帶來的風險,對原油期貨這種關系社稷民生的品種更是慎之又慎.

　　北方期貨分析師楊軍指出,期貨價格會對現貨價格產生影響,管理層也擔心如果現在推出原油期貨,市場化的期貨價格會對官方制定的現貨價格形成沖擊.出于風險等情況的考慮,目前來討論原油期貨尚為時過早.

　　他說,如果燃料油期貨市場能順利運行,中國有可能在2006年12月對外資開放原油批發前,推出原油期貨品種.(完)（來源：路透社）