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一、行情回顧：
受國際市場原油價格回落緩解了投資者對美國經濟復蘇前景的擔憂美元走強的壓制，加之投資者對銅(資訊 論壇)庫存可能增加的擔憂，本周一LME銅市場出現深幅下跌。三月期銅價盤中跌破每噸2740美元后觸發技術性拋盤，并探及兩周低點。終盤報收于2724美元，跌53.3美元，但成交仍不足5萬手；LME三個月期鋁(資訊 論壇)在近期區間內走低, 1740美元
處遭遇生產商拋盤，期鋁下跌24.50美元至每噸1711美元，下跌21.5美元。.
本周二，滬銅受倫銅下跌影響亦出現跌幅，但幅度遠小于倫銅。主力合約0411跳低開盤后在空頭減倉盤的推動下振蕩走高，終盤報26370元，跌50元；滬鋁市場空頭回補盤對鋁價構成支持，價格低開高走，主力合約0411終盤報16170元，較前收盤漲10元。但成交縮量。
二、走勢分析：
昨日倫銅市場大幅下跌行情更多地是由于上周三LME銅庫存大幅增加3萬多噸對市場心理構成壓力的再一次集中消化， LME銅現貨逆價差再度由65美元回落至58美元，亦表明短期現貨供應緊張正趨緩解。短期來看，庫存因素仍為市場關注的重點，但連續四日來市場仍未出現預期中的庫存增加，加之昨夜銅價大跌中市場空頭情緒的階段性釋放，以及市場正在等待本周三美國將公布耐久財訂單的數據，銅價短線繼續深幅下探的可能性不大。隨著市場心態的稍事平穩，加之多頭逼倉的計劃仍在進行，故銅價中短線有可能再度步入2700至2850美元區間的振蕩整理。
滬銅今日繼續呈現近強遠弱格局，上海華通現貨銅價收盤仍穩居29050元，其對滬銅現貨合約的升水值再度擴大至950元，繼續成為支撐期價強勢的主要力度。技術圖表上，滬銅0411合約在16200元一線如期尋得支撐，隨著倫銅的止跌企穩，中短線銅價有望再度步入區間振蕩，上方阻力首看26700元。后期走勢，隨著國內銅進口形勢的改善，供應緊張有望趨于緩解，故上期所銅庫存的變化及現貨升貼水狀況將成為我們判斷現貨供應狀況的主要參照。
倫鋁走勢仍限于1700美元之上，庫存下降及頻繁發生的供應問題及罷工仍成為鋁價的較好支撐因素。技術圖表顯示，1700美元至1740美元區間振蕩仍難擺脫。
滬鋁走勢穩健依舊，基本面方面，因數家冶煉廠準備啟動產能，中國進口氧化鋁成交價格較上月上升13%，成交支撐鋁價的利多因素。技術圖表顯示，目前的鋁價已升今年6月初的高點價位，然期鋁總持倉的上升以及空頭的積極回補說明市場對鋁價看好的氛圍短時難以改變。故滬鋁上行仍有空間。
三、操作建議：
滬銅觀望；
滬鋁中線多單繼續持有。
首創期貨研發部：宋立波
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