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8月18日，鄭州棉花(資訊 論壇)期貨受美棉上漲帶動跳空高開，盤中有所回落，中州期貨分析師趙志軍認為，鄭棉上方壓力較大，后市繼續看空。
8月17日NYBOT棉花期貨全線漲停，受其影響，鄭州棉花合約18日早盤均大幅跳空高開，由于缺少跟風買盤，價格慢慢滑落，到尾盤時多以陰線收盤。主力合約CF411開盤價12690既是日內最高價，最低下探12555，尾盤收于12565。持倉減少720手至19464手。
在基本面缺少變化情況下，投機性買盤推動NYBOT棉花合約走高，其中3、12月等多支合約紛紛漲停。本次漲停是在缺少基本面支持下的技術性的反彈。連續幾個月來棉花合約一路下跌，12月合約從最高84.80美分/磅到最低42.90美分/磅，下跌41.90美分/磅，跌幅達到49.4%。在這期間，除了2003年11月份到2004年3月份期間有一段時間的橫盤振蕩外，其他時間都處于缺少調整的下跌過程中，目前價格已經接近了前期支撐43.00美分/磅一線。在這一線，價格出現小幅反彈，8月12日創出新低42.90美分/磅后，尾盤又收到這一線以上，
經過13、16兩個交易日的調整后，17日再次發威，大幅上漲尾盤漲停�；久嬉廊黄降袥]有大幅減產的消息出現，缺少基本面的支持，這種技術性反彈持久性就不會太強，而且暴漲后大大消化長期下跌產生的阻力。預計后期美棉將在低位展開幅度比較寬的橫盤振蕩。
鄭州棉花上市時間較短，與NYBOT棉花走勢的相關性還不是很清楚。但這次美棉主力合約紛紛漲停對鄭州棉花合約還是形成了一定的影響，早盤鄭州各合約大幅跳空高開。不過價格所處位置的不同造成最后的結果也大不一樣。美棉連續大幅下跌后，技術上產生較強的反彈需求；國內棉花價格始終在低位振蕩，技術上反彈的需求不像美棉那樣強烈，而且市場仍然彌漫在新棉即將上市的空頭氣氛中，所以價格高開并未能高走，反而不斷走低，11月合約開盤價即是最高價，日K線收一根光頭陰線。并沒有表現出多強的反彈力度�，F貨市場成交依然低迷，價格下跌速度減緩，8月17日國家棉花價格A指數跌9元/噸報12760元/噸，B指數報11470元/噸，與16日收平。2004年中國棉花種植面積大幅增加，而且長勢不錯，增產基本成為定局，各機構都預計國產棉花產量將大幅增加。這對現貨市場產生的壓力不能忽視。
從持倉來看，在價格反彈過程中，持倉并沒有增加反而減少了720手，顯示市場追多熱情不高，反彈反而給了前期一些被套的多頭出場機會，紛紛平倉出場，價格也就被打落下來�，F在價格又回到了12550重要支撐位以上，如果價格能在這一線以上企穩，那振蕩格局將會延續。不過綜合基本面和技術面來看，空頭仍占據市場的主動，空頭氣氛要濃一些。隨著棉花大量上市期的臨近，這種氣氛將越來越濃，價格上方壓力將越來越重。
建議投資者還是耐心尋找放空機會。
(劉新朋 編輯)
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