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8月18日，鄭州棉花(資訊 論壇)受美盤激勵高開低走，小幅反彈，弘信期貨分析師韶東認為，鄭棉目前仍處空頭格局之中，預計仍將以低位振蕩為主。
受美棉17日日大幅反彈的影響，鄭商所各期棉花合約18日也都跳空高開，其中主力合約CF0411以12690當日最高點開盤在10日均線之上，但由于沽盤再度逢高入市，盡管多方盤中曾奮力抵抗，持倉一度增加了2000多手，但在空頭市場里，入市做反彈的多方多以短線為
之，隨著下午持倉量的持續下降，至收盤時持倉反而比17日減少了720手，表明多方下午放棄了抗爭，前幾日入市的多單也有部分在趁高開的機會獲利了結。結果收盤價僅比全日最低點12555高10點， 以12565報收，再次收盤在10日均線之下。從技術面看，預計19日順勢低開或平開后再度下探5日均線12465一線的可能性較大，即短期內仍將以低位振蕩行情為主。
8月17日紐約期貨交易所(NYBOT)棉花期貨各主要合約均以長陽漲停，出現強勁反彈。這種變化看似突然，實則必然。因為近三周來美盤棉花期貨未平倉合約一直在持續下降，呈現了價跌倉縮的背離現象。這表明了多空都在減倉，跌勢將盡。尤其是當上周(8月9--13日)美國農業部公布了有關棉花增產的重大利空報告后，2004年棉花的收獲狀況已經越來越明朗了，盡管當日NYBOT棉花期貨各期合約均大幅跳空低開，但盤中都出現了強勁反彈，之后又連續小幅反彈了兩日，又進一步表露了利空出盡，空頭主力借利空消息獲利了結的動向。
另外從17日開市前公布的基金持倉報告顯示，截至8月13日，投機凈空頭率已高達40.4%，再創新高。市場普遍認為空頭率已經過高，因此投機基金加快了空頭平倉的速度。另據報道有一家孟菲斯棉商在整個交易過程中都在進行買盤，也推動了行情的上揚。總之，從美盤棉花的走勢來看，關于2004年新棉豐收的利空消息基本上已被市場預期消化了。
國內現貨市場上，中國棉花交易市場現貨月合約MA0408未受美盤上揚影響，繼續表現弱勢，下跌199元/噸，報收12680元/噸；而主力合約MA0411僅小幅反彈29元/噸，報收12499元/噸，成交1980噸，訂貨量為13510噸。
中國棉花價格指數也繼續下跌趨勢，CC INDEX(328)下跌15元/噸，報12900元/噸，CC INDEX(229)下跌17元/噸，報13978元/噸。國際棉花價格指數Cotlook A(FE)則維持49.75不變。
所以從中國現貨市場和棉花價格指數的走勢來看，中國棉花市場基本面仍處于空頭市場格局之中，目前期貨市場只是一種技術性反彈。
(劉新朋 編輯)
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