滬銅(資訊 論壇)滬鋁(資訊 論壇)：低開高走

　　外盤走勢：LME市場：倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周二多數下滑。三個月期銅收報每噸2,818 美元,較周一晚場綜合交易收盤價下滑12 美元,盤中曾一度觸及2,860 美元。現貨/三個月期銅逆價差自周一的72 美元縮窄至45/50 美元。三個月期鋁受阻于每噸1,740 美元左右的阻力水準,持續跌至1,718 美元,收低11 美元.

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　　COMEX：紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二收低。交易活躍的9 月期銅收低0.80 美分,報每磅1.3075 美元.盤中交投區間介于1.2990-1.3240之間。現貨月8月期銅跌0.75美分,至每磅1.3115美元;12月期銅下滑0.50美分至1.2980美元。期銅成交量估計為21,000 口,遠高于周一的8,385口.周一時未平倉合約增加2,827 口。

　　上海市場：上海期貨交易所(SHFE)期銅主力合約411以26710跳低開盤，開盤之后價格沖高至26910，之后價格窄幅波動，最后收于26900，微幅上漲。現貨月合約收于28620。AL0411合約以15830低開，全天價格波動上行，最后以15960收盤，小幅上漲。

　　基本面分析：美國公布的多項經濟數據有所改善,推動美元上揚。市場關注美元走勢,因正面經濟數據暗示利率將上升,這會推高美元,但對金屬價格不利。對海外投資者來說,美元上漲將令銅等以美元計價的資產貶值。美國7 月消費者物價指數(CPI)下滑0.1%,而分析師預計為增長0.1%。

　　近期炒作較多的庫存又爆出猛料，業內人士周二表示,因預期今年最后三個月銅價將進一步走強,亞洲銅交易商已大量囤積民間庫存,盡管眼下供應可能短缺。他們指出,雖然上海和倫敦金屬交易所(LME)注冊倉庫的可報告庫存下滑,但一些交易商正不斷追高買進銅并持有非注冊倉單的銅庫存,試圖制造明顯的逼空供應方的局面。據悉，新加坡民間銅庫存超過2萬噸.該國周二在LME倉庫中的銅達到3,600噸.。一大型交易商至少在韓國民間倉庫存有3.5萬噸PASAR出品的陰極銅,亞洲其他地方也一樣,忙于囤積PASAR及其他品牌的銅。許多經紀商注銷倉單,讓銅退出流通呆在倉庫里,從而加劇供應緊張之勢。他們等價格上漲后,重新注冊倉單即可。這會花費一些手續費,但每噸可賺200-300美元。

　　周一倫敦金屬交易所(LME)全球銅庫存總量為80,575噸,接近14年低點.8月12日滬銅可報告庫存則為36,715噸,為6月中旬時的一半。但一交易商表示,"LME庫存并不代表整體狀況.市場有大量非注冊倉單的銅庫存."。"LME庫存持續下滑,價格上揚.但是如果你打電話咨詢,經紀商會告訴你有銅庫存."

　　馬來西亞的消息人士稱,東南亞地區對銅的需求已經走軟,因基礎設施支出放緩,且銅價較一年前上漲60%.

　　綜上所述，銅價下半年的走勢將是寬幅振蕩，總體來講會有所下跌。

　　據海外媒體報道,業內貿易商周三表示,由于中國政府采取宏觀調控措施抑制經濟過熱,近期建筑業與汽車行業原鋁需求下跌,但今年中國原鋁需求同比增速仍可達到20%。今年前7個月,中國工業產值增長速度約為15.5%,去年同期增速為16.2%。分析師預測,今年中國市場原鋁需求將同比增長19%,增至590萬噸。另外一些分析師預測今年需求增速將為16%-18%,較2003年25%左右的增速有所放緩。目前,中國鋁消費量約占全球需求總量的五分之一。由于季節性電力供給短缺和交通運輸能力不足,以及交易商補充庫存,近期中國鋁庫存水平出現上漲。

　　技術分析：銅：均線對價格形成支撐，并且短期均線上行，KDJ指標給出作多信號，MACD紅柱在有所放大。

　　鋁，均線對價格形成支撐， MACD紅柱有所放大。

　　操作建議：銅：11月銅增倉大約1800余手，今天站穩了四個月以來的高價，高價位逐步被市場認可，短期價格會再試新高，中期來講銅價仍然會是振蕩行情。

　　鋁：近期持長量和成交量均有所放大，短期鋁價看漲。

　　作者：謝愛紅 一德期貨研發部

　　滬膠：窄幅波動

　　上海市場：今日滬膠市場遠期合約基本是窄幅波動，RU0411合約開盤12330，成交16280手，持倉略微增加至46122手，收盤在12305。

　　基本面分析：國內產區市場天然橡膠止跌回穩，海南掛出五號標膠721噸,起價12250-12400元/噸，平均掛價12300元/噸，交貨期為8月19至8月28日，上午成交均價在12343元/噸；云南掛出五號標膠650噸，起價12200-12250元/噸，平均掛價12206元/噸，上午成交均價12240元/噸。國際市場，泰國RSS3價格為1230美元/噸，印尼和馬來西亞價格在1265至1270美元/噸。TOCOM的RSS3基準合約今日收盤為138.30日元/公斤，上漲1.50日元。

　　技術分析：滬膠RU0411合約今日持倉先增后減，但總體小幅增加，市場成交還不太活躍，近期總體走勢出現盤升局面。雖然如此，但目前市場增量資金缺乏，持倉仍然偏低，投資者可密切關注遠期合約的持倉增加情況。

　　操作建議：近期宜場外觀望。