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向國際性期貨品種邁進中國是世界燃料油消費第一大國，年消費量在4400萬噸左右，其中進口占50％以上。而未來兩三年我國燃料油消費量還會大幅上升，并且隨著國內產量逐年下降，進口比例將不斷提高。在西方發達國家燃料向輕型化方向發展，燃料油消費增長緩慢甚至出現下降情況下，我國在世界燃料油市場中將占據越來越重要的地位，這客觀上有利于即將推出的上海燃料油期貨市場成功運作。
上海燃料油期貨將于8月25曰上市交易，其交割標的為180CST.目前在進口燃料油中，180CST燃料油占80％左右，是我國燃料油現貨市場上流通量和使用量最大的一個品種。在國際市場上，普氏公開現貨市場和新加坡燃料油期貨市場均以180CST燃料油作為交易標的，目前180CST燃料油已經成為國際燃料油市場定價基準品。
顯然，上期所選擇180CST燃料油作為交易標的，有利于我國燃料油市場與國際接軌，使上海燃料油期貨更容易被國際市場所接受，逐步發展成為國際性期貨品種，成為國際燃料油市場定價基準之一。隨著上海燃料油期貨推出，將改變我國在亞太燃料油定價體系中的弱勢地位，降低中國進口燃料油成本。而期貨市場特有的價格發現功能，使政府在燃料油價格和流通完全放開以后有了一個宏觀決策依據。期貨市場對于交割倉庫的需求，也會推動我國石油倉儲和運輸設施發展，這客觀上對于穩定石油市場有積極作用。燃料油期貨上市后，相關企業在進出口貿易談判中有了一個可供選擇的新定價基準。上海燃料油期貨價格是反映中國當地供求關系的定價基準，據此可以降低國際國內兩個市場價格不對稱時的價格風險。同時，燃料油期貨的推出，無疑為相關企業提供了更加方便的套期保值平臺。嚴格風險控制確保交易平穩為了保證燃料油期貨上市后交易平穩，上期所采取了嚴格的風險控制制度。目前我國國內商品期貨漲跌停板幅度通常規定為上一交易日結算價的±3％，最低交易保證金為合約價值的5％。而通常情況下，石油價格波動幅度和頻率比一般商品大得多，以2001年5月14曰至2004年3月26日，共計746個交易日的新加坡交貨的180CST燃料油收盤價格作為數據樣本進行分析，單日價格漲跌幅度超過3％的天數有77天，出現頻率為10.34％；單日價格漲跌幅度超過5％的有13天，出現頻率為1.7慨；連續兩日累計漲跌幅度超過8％的天數有12天，出現頻率為1.61％。
因此，上海期交所設定燃料油期貨每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±5％，最低交易保證金為合約價值的8％；同時交易所還將根據燃料油期貨合約上市運行不同階段和市場不同持倉量，制定不同的交易保證金收取標準，交易保證金最高可達40％，以最大限度地降低交易風險。
燃料油期貨要取得成功，不僅需要燃料油相關企業參與，更需要廣大中小投資者參與。國外原油、汽油等石油期貨合約通常規定l手為1000桶（折合140噸左右）或100噸，上海期貨交易所合約設計交易單位為10噸／手，按2000元／噸粗算，合約價值約為每手20000元左右，這有利于廣大中小投資者參與，提高市場流動性。同時，上海燃料油期貨交割單位為10手，一般駁船就可以完成交割，甚至車提用戶也可以完成交割。
第一批交割庫首選華南與現有期貨品種交割相比，燃料油交割有其自身特點：交割對象是液體，操作專業性強，管理更加嚴格。因此，交割地和交割倉庫選擇，對于燃料油期貨市場風險控制和成功運作至關重要。上海期貨交易所自2001年成立石油期貨研發小組以來，就多次對我國華南、華東和全國其它地區燃料油市場、燃料油經營企業、燃料油油庫和碼頭進行調查研究，為選擇交割油庫掌握了大量一手資料。經過認真調研，根據《上海期貨交易所指定交割油庫管理辦法》，交易所選擇設立了第一批5家指定交割油庫和2家指定檢驗機構。5家指定交割油庫分別是粵海（番禺）石油化工儲運開發有限公司、廣東南華石油有限公司、廣外發展碧辟油品有限公司、珠海中燃石油有限公司、中油燃料油股份有限公司，2家指定檢驗機構是中國檢驗認證集團廣東有限公司和通標標準技術服務有限公司。據了解，首批5家燃料油交割庫總倉容約38萬噸左右，基本能夠滿足燃料油期貨上市初期市場需求。同時，隨著未來燃料油期貨市場發展，交易所還將適時選擇在華東等地區開設新的交割庫，以滿足交割需求，保障期貨市場與現貨市場對接順暢。
據交易所介紹，選擇廣東作為第一批交割油庫所在地，是因為廣東地區是我國重要的燃料油消費地、集散地和中轉地，在我國燃料油市場中占有重要地位。上海燃料油期貨推出后，我國華南黃埔地區燃料油市場無論從市場參與者數量和構成、交易量和交易方式，以及對中國和新加坡市場影響力方面而言，都將向著更加成熟和規范的現代石油市場方向發展，將會形成兩個市場相輔相成、協調發展的良好局面。（文華財經編譯）（來源：中國證券報）
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