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最近原油價格升至21年高點對于外匯市場明顯有著非同尋常的意義。通常情況下，油價每上漲10%，美元兌日元匯率就要上漲6.1%。
過去，需要同時控制外匯風險及商品價格風險的公司以及那些希望從中獲利的投資者不得不建立一系列單獨的衍生產品合約。
而今，新一代結構性投資工具讓投資者更容易處理不同市場的關聯關系，而那些善于辨認聯動趨勢的人則將獲得豐厚回報。
關聯理論非常簡單BarclaysCapital的全球外匯結構性投資部負責人盧特菲西迪基說，關聯產品已成為熱門話題的原因是，越來越多的投資者和公司已經意識到關聯產品的有效性。
各種產品相互關聯的理論非常簡單。需要在某一時間買進石油的公司可以通過期貨合約鎖定價格。這是市場的慣常做法。
但如果這家公司用歐元報告業績，用美元買進石油，那么它同時就要面臨外匯風險。所以它要么進一步通過衍生產品鎖定匯率，要么選擇一個關聯產品。這種產品可能是一個在未來買進美元的期權，買進的數額與石油價格掛鉤。油價越高，它可以買進的美元越多。
組成一個關聯投資工具的各種產品只是憑想像構建的。一個持有美國股票的英國投資者可能很清楚，將來有一天他要賣掉這些股票，將資金匯回國內。那么他可以買進一個美元看跌期權，將期權買進數量與標準普爾500指數掛鉤。
其他將外匯與利率或信用工具聯系在一起的產品也逐漸受到青睞。
低成本期權博豐厚回報毫不奇怪，很多銀行表示，為了獲得額外利潤，他們不只是簡單地將一些基本金融工具捆綁在一起。西迪基說，是否能帶來更多收益正是人們評估一項關聯產品是否更適合以及是否比普通替代產品更加便宜的焦點。
希望降低風險的公司是一類客戶。但銀行稱，尋求獲利的投資者已然形成了一個更令人興奮的潛在市場。
德意志銀行駐倫敦的商品及能源交易部負責人凱文羅杰斯說，投資關聯產品的資產確實出現了極大增長。
這些投資者正在同時著眼多個市場，利用相對較小的期權成本去博取豐厚的潛在回報。高盛的信用關聯部負責人羅伯特希思科特說，投資者正在想方設法利用這些能將兩個或兩個以上市場聯系在一起的混合產品降低期權成本。
如果投資者的預期只有一項正確，那么他可能一無所獲。但一旦所有的預期全部正確，他必然有豐厚回報。這就像賭馬時同時押第一、第二和第三名一樣，全都押中的可能性相對很小，但一旦全都押中，獎金數額巨大。（來源：民營經濟報）
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