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近期連豆主力合約A411主力資金大舉進駐和撤離，致使盤面低位劇烈波動。盡管多空雙方主力持倉結構結構劇烈變化，卻不能逆轉整個連豆中期下跌趨勢。
從7月末至今，隨著大豆價格的持續下跌，多方開始加碼建立頭寸。連豆A411持倉急劇增加，之后又出現減少狀況，明顯突出資金的短期操作跡象。主力資金大舉進駐和撤離，致使A411低位劇烈波動。從近期持倉和期價走勢來看，隨著民安期貨等多方主力大量多單在短
期內大舉進駐，并引發多方其它主力紛紛大舉加碼多單，對于A411期價走勢由單邊持續下跌逆轉為強勁技術性反彈，已經產生了積極的推動作用。
從技術方面來看，前期A411合約期價經過持續單邊下挫，累計跌幅較大，技術指標處于嚴重超賣狀態，由多頭投機資金主動止損斬倉、認賠出局而導致的下跌能量已經得以顯著釋放，空頭投機資金由于浮動盈利較為豐厚，獲利回補意愿漸趨強烈，而外圍增量資金傾向于逢低擴倉吸納并積極抄底，由此在技術上逐漸產生反彈要求。
從近期基本面來看，盡管目前中美兩國大豆產區氣候適宜，但目前適值大豆生長階段中重要的結莢期，產區氣候依然存在較大的反復性，而未來大豆收獲期氣候如何變化，將對大豆最終收成產生重要影響。因此，在中美兩國大豆最終收獲之前，尚不能定論大豆已經獲得較好收成。另外，市場國內外禽流感擔心逐漸淡化，蛋禽肉產品價格不斷上漲，養殖企業為準備雙節需求消費高峰，而積極補欄，加大對豆粕等飼料采購力度。而且10月1日國家食用油新標準將正式執行，國家將限制豆油進口規模，對壓榨企業采購大豆、壓榨提高效益產生積極作用，并有助于豆粕價格上漲。
從連豆中期走勢來看，供需關系仍是主導因素。對于A411合約及連豆整體中長期走勢而言，主力資金作用將依然是較為有限的，畢竟A411及整個連豆大盤趨勢發展，并不僅僅取決于多空雙方主力資金強弱對比態勢，還主要取決于國際國內大豆市場供需關系、政策等等諸多方面因素。
目前南美大豆大幅增產，中美兩國大豆種植面積顯著擴增，大豆產區整體氣候較為適宜，局部氣候反復多變不足以改變和逆轉大豆整體生長狀況良好的既成事實；美盤CBOT大豆主力基金戰略性平多翻空，近遠期各合約期價持續單邊下挫；下游主輔加工產成品豆油、豆粕供需關系整體偏空；這些因素對于連豆主力合約A411反彈將產生漸趨沉重的阻力作用。如果連豆多方主力資金大舉進駐進行抄底，雖然可能導致連豆在較短時間、較小幅度展開反彈走勢，卻不能致使連豆在較長時期、較大空間運行漲升走勢，畢竟主力資金因素將難以逆轉國際國內大豆市場供需關系整體偏空態勢。
就連豆與美盤大豆相比較，目前連豆僅代表國內非轉基因大豆市場供需關系，而美盤大豆則代表國際大豆市場供需關系，兩者既保持聯動效應，又存在較強的互動效應，連豆多方主力資金大舉抄底與美盤大豆主力基金平多翻空相對立，在國際國內大豆維持中長期下跌趨勢的背景下，連豆多方主力獲利并全身而退的可能性將較小。
綜上所述，主力資金僅能改變連豆短線走勢，卻不能逆轉連豆中期走勢，在連豆中期走勢依然下跌背景下，主力資金進駐所導致連豆反彈空間和幅度也將較為有限。（來源：證券時報/施海）
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