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一、行情回顧：
今日國內(nèi)銅(資訊 論壇)市場在上周末倫銅調(diào)整的格局下再度出現(xiàn)主動性上漲行情。銅價平開后，新多買盤資金入市令銅價增倉上行，主力合約0411盤中曾觸及26560元日高，其后遭遇賣盤拋壓而回落至26300元，尾盤空頭平倉與短多獲利同時出現(xiàn)，銅價小幅回彈，終盤報26340元，較上周末收盤漲190元。成交略有縮減。
滬鋁(資訊 論壇)今日再次走出少有的強勢行情，新資金的入市成為鋁價逐級上走的動力。主力合約0411于15480元處高開后，隨即在新多買盤推動下穩(wěn)步走高；下午盤，在鋁價沖高15640元近期高點后，短多獲利盤限制了鋁價進(jìn)一步上漲空間。終盤報15620元，較上周末收盤上漲180元。
二、走勢分析：
今日滬銅漠視倫銅調(diào)整，兩次獨自走出主動性上漲行情。事實上，滬銅如此強勢表現(xiàn)是有其供應(yīng)形勢緊張的基本面做支撐的。上周五，上期所最新公布銅庫存大幅下降9263噸，達(dá)34602噸，如此低的庫存直接支撐了滬期現(xiàn)貨月合約的堅挺走勢。近期滬銅現(xiàn)貨月合約較三月期貨合約升水值保持了快速上升的趨勢，今日升水值再創(chuàng)2060元歷史新高點。現(xiàn)貨市場方面，今日最新公布上海長江現(xiàn)貨銅價最高價觸及的29000元，其對滬現(xiàn)貨月合約的升水值仍維持在500-600的水平，現(xiàn)貨價配合期價上行穩(wěn)步走高，這亦說明期價上行是獲得基本面的充分支撐的。從市場力量結(jié)構(gòu)對比來看，今日滬銅多頭主力再度增倉，而前期部分空頭主力在進(jìn)行了逐步的減空操作后，出現(xiàn)了轉(zhuǎn)持多單的操作；而空頭主力陣營亦有外圍資金入場，滬銅總持倉也一轉(zhuǎn)上周的減倉趨勢，于今日增倉近1萬手，能量的及時回補將為后期行情的延展進(jìn)一步拓寬空間。
對于倫銅來講，由于面臨美聯(lián)儲將于本月10日會議上做出升息的決定，加之近日油價及美國最新公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期等利空題材，故市場于此間大幅振蕩已消化上述利空壓力的可能性很大，短線技術(shù)上仍面臨下試2720至2730美元支撐線的回調(diào)行情；但滬銅方面，鑒于如上基本面的強勢特征，其對倫銅走勢的參考作用將大打折扣，8月合約交割臨近，空頭回補盤將支撐現(xiàn)貨月合約的強勢，并對遠(yuǎn)期合約起到托抬作用，技術(shù)上滬銅0411合約中短線下方強支撐位于25800元一線。
滬鋁方面，今日銅鋁套利相關(guān)買盤資金的介入再度推動了鋁價的上漲行情。今日滬鋁總持倉增倉達(dá)6千手，圖表再添一上行的近乎光頭光腳陽線，顯示市場正處于較為穩(wěn)健的低位回彈行情之中。仍如筆者近日分析，近期國內(nèi)鋁出口形勢的預(yù)期好轉(zhuǎn)將成為推動鋁價上返的基本面支撐因素，而隨著銅鋁價差的再度放大，關(guān)注銅鋁套利的資金逐步進(jìn)場跡象也已于一周以前有所顯現(xiàn)，加之目前存在的理論上的“滬倫跨市套利”操作機會，套利資金的介入將成為近期推動鋁市場穩(wěn)步走高的重要因素。今日持倉排名信息顯示，相關(guān)套利買盤資金繼續(xù)入市，部分空頭主力也進(jìn)行了鎖倉的操作，短線市場有望在市場交易雙方基本認(rèn)同的看多氛圍下穩(wěn)步上走，回歸至前期交易密集區(qū)16000元一線。
三、操作建議：
滬銅0411合約中線多單繼續(xù)持有；
滬鋁0411多單繼續(xù)持有。
首創(chuàng)期貨研發(fā)部：宋立波
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