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由于全球棉花產(chǎn)量將會(huì)大幅提高，加上主要消費(fèi)國(guó)的需求難以保持上年的增幅，因此隨著新棉在秋季逐步上市，世界棉花價(jià)格仍然有望下探40美分的支撐。但是就最未來(lái)一個(gè)月的行情而言，隨著北半球棉花進(jìn)入關(guān)鍵的單產(chǎn)形成期，天氣方面的不確定因素意味著棉花價(jià)格難以在收獲之前出現(xiàn)大幅下挫。
2003年的9月到10月期間，世界棉花價(jià)格大幅飆升，以美國(guó)紐約的棉花期貨為例，兩個(gè)
月內(nèi)就暴漲到每磅84.80美分，漲幅高到27.5美分。棉價(jià)高企強(qiáng)烈吸引世界各地的種植戶(hù)增加播種面積，而且，高高的棉花價(jià)格也也為全球棉花需求下降埋下了種子。
因此自2003年11月以來(lái)，世界棉花價(jià)格就開(kāi)始綿綿下跌。過(guò)去一周，紐約棉花交易所的棉花期貨雖然出現(xiàn)反彈，但是依然位于2003年11月以來(lái)的下跌通道之中。棉價(jià)下跌的主要原因在于主要棉花生產(chǎn)國(guó)的天氣條件對(duì)于作物來(lái)說(shuō)幾乎接近理想，全球2004/05年度的棉花產(chǎn)量甚至有望達(dá)到1.05億包(相比之下，上月美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)值為1.0473億包)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上年的產(chǎn)量1.0288億包。
此外，隨著棉花價(jià)格高企，中國(guó)信貸緊縮，美國(guó)股市下跌，美國(guó)紡織業(yè)對(duì)棉花的需求也出現(xiàn)降低。因此，世界棉花產(chǎn)量提高，而消費(fèi)需求增長(zhǎng)放慢，棉價(jià)長(zhǎng)線看跌趨勢(shì)不變。
但是就近期市場(chǎng)走勢(shì)而言，棉花價(jià)格下跌空間有限，主要將會(huì)受到美國(guó)以及其他主產(chǎn)國(guó)天氣等影響棉花單產(chǎn)的因素的左右。考慮到期價(jià)跌幅巨大，因此如果得到基本面的配合，棉花價(jià)格反彈40到50美分的可能性存在。特別是考慮到世界，特別是美國(guó)的陳棉結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存很低，因此在棉花收獲開(kāi)始前，棉花價(jià)格預(yù)計(jì)不大可能大幅下跌，很可能繼續(xù)在40到50美分的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，有可能試圖突破50美分的阻力。但是如果產(chǎn)量證實(shí)大幅提高，特別是進(jìn)入2005年后，隨著中國(guó)以及其他國(guó)家的棉花開(kāi)始上市，棉花價(jià)格將會(huì)跌破每磅40美分。(北京德潤(rùn)林)（來(lái)源：北京德潤(rùn)林）
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