一、(CU、AL)：初現反彈

　　本周初段，倫敦鋁延續上周的弱市下探格局，期價維持弱勢整理；周三受到倫敦銅強勁上揚的帶動而大幅收高26美金于1683收盤，初步止住了連續下跌的弱勢格局。受此影響，29日滬鋁全線高開。盤初，受壓與前期弱勢的影響，期價一度深幅回探；當期價回落至近日低位區域時，盤中涌現出大量的買單。隨后受到滬銅封住漲停的影響，滬鋁也呈現出增倉

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上行的勢頭。其中主力合約AL411早盤以15260開盤，最低下探至15080，最高15320，尾市以全日次高價15310報收，期價上漲280點，成交量有所放大，全日成交35432手，持倉量也大幅增加7684手至37992手。

　　技術上，期價整體仍運行于弱勢格局當中，盡管昨天期價重新回到10日均線之上，但有效性還有待明、后兩個交易日進一步的確認。若明日期價仍能穩定在10均線之上，而且量能可以跟得上的話，空頭可以考慮適當減倉，兌現獲利；否則，空頭可以繼續持有。

　　基本面方面，貿易商表示，上周中國進口氧化鋁價格持穩于310-315美元/ 噸。盡管氧化鋁的價格最近三個月已經回落了近40%，但貿易商表示，中國的冶煉廠商下半年的鋁出口定單增加，開始增加對進口氧化鋁的采 購量，同時因受信貸緊縮政策影響，冶煉廠商現金流轉出現困難，他們不能大幅增加 氧化鋁的進口。有部分冶煉廠商只好利用現有的庫存以保證生產正常進行。

　　另一方面，據有關方面消息，中國鋁業將對氧化鋁的現貨報價作出調整，從目前的4300元/噸下調800元。進行這一調整后，對于沒有簽定氧化鋁長期購銷合同的電解鋁廠將是一個喜訊，今年以來不斷上調的生產成本將呈現回落的跡象，電解鋁廠也有了喘息的機會。

　　操作建議：空頭持有，AL411合約止損位設在15400。

　　國際期貨 廣州營業部 李志成

　　二、天膠(RU)：近跌遠漲 多空力量相對平衡

　　在上周滬膠市場寬幅震蕩小幅下跌之后，本周市場遠月出現止跌反彈價格重心逐步向上移動的態勢。周一到周五的五個交易日中市場依舊呈現近弱遠強的分歧走勢，價格的波動幅度和市場的成交活躍程度，相對于上周都大大減少。RU408合約周一開盤13900周五收13730下跌170持倉減少1.7萬余手至15286手，成交量減少70000余手至35276手。

　　本周現貨市場交投相對上周活躍，至周五日�？诂F貨市場價格相對上周五大幅下跌549元/噸，而昆明報12991 下跌409 元/噸。銷區青島市場的價格下跌 200元/噸至13900元/噸。國際市場本周由于泰國供應量繼續增加市場預期增產增加價格壓力導致價格下挫，印尼RSS3號煙膠的價格下跌15美元/噸至1275美元/噸，而泰國維持在1240美元/噸。

　　滬膠庫存方面：本周上交所庫存繼續小幅減少4000余噸，截至周五庫存總量達到228615噸減少4535噸，其中已經注冊成為倉單的橡膠為224390噸減少5520噸。短期內現貨價格的大幅下跌，將會對庫存的繼續減少起到抵制作用，而期貨價格到壓力可能繼續走低。

　　技術面：本周滬膠市場遠期合約與東京橡膠市場遠期合約周線均以陽線報收，周線圖形均呈現橫盤震蕩格局短期內方向不太明朗。滬膠周K線圖形上目前縮量小幅反彈的態勢，價格在上周低點受到支撐，不過由于成交量的大幅縮小使得價格的上漲缺乏動能，市場后期可能維持震蕩走勢可能性較大。而東京橡膠市場技術面受到140一線的壓力，價格橫盤繼續整理，呈現超跌反彈格局，短期內橫盤震蕩的可能相對較大。滬膠與東京橡膠市場中期的下跌走勢開始逐步轉變成為短期的震蕩整理，在價格變動的同時密切關注市場后期成交量和持倉量的變化。

　　綜合來看：本周現貨市場大幅下跌，期貨市場近弱遠強。市場仍舊受到新膠資源增加所帶來的壓力，遠期期價橫盤震蕩整理，可以看到多空雙方的力量逐步變得均衡，市場短期內價格方向不明朗。后市維持震蕩可能較大，建議投資者觀望，等待入市機會。

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆：減倉上行

　　昨天美盤小跌2美分，以624報收。連豆、連粕小幅低開，午盤后快速上漲，尾市維持高位振蕩，連豆主力411開2731，收2740，漲23點；連粕主力409開2710，收2747，漲65點，技術上，今日連豆、連粕減倉上行，連粕雖走勢有所轉強，但受現貨價格影響，后市以觀望為主，而連豆仍受10日均線壓制，未能有效突破平臺。操作上，連豆11月空頭繼續謹慎持有。　

　　　 中國國際廣州營業部

　　四、小麥：大幅下挫全線收陰

　　今日鄭麥走出了大幅下挫的走勢，交投平淡， 強麥WS411以1845開盤，最高價1846，最低價1820，尾盤報收于1826；成交量為50460手，持倉量91532手較上個交易日減少524手；整日行情表現為縮量下跌的走勢。

　　技術面看：今日鄭麥大幅下挫，跌至各均線之下，強麥WS411交易重心集中在1830的價位區；持倉量在不斷縮減，交易上反映出投機者離場觀望的心態；均線系統形成了空頭排列的態勢；KDJ繼續向下發散，有繼續下探尋求支撐的可能。

　　基本面看：今年我國小麥的進口量大幅度的增加，供應缺口在不斷地減小，無形中緩解了國內的供需狀況。加上受周邊市場及美盤的影響，國內大豆、玉米價格在不斷下滑，CBOT小麥的繼續走跌以311美分/浦式耳刷新新低，在一定程度上打壓國內小麥價格。

　　操作建議：以觀望為主！

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅：期銅收升，受空頭回補買盤提振

　　LME3個月期銅周五收盤上漲,受空頭回補買盤和LME銅庫存下降提振。盤中，LME3個月期銅突破了阻力位2,800美元，一度上漲至2,832.50美元的10日高點。LME市場，Comex市場和上海期貨交易所的銅庫存持續下降引發市場人士對銅供給憂慮推動市場出現空頭回補買盤。同時因美國公布的GDP數據較為疲弱,令美元受壓。美國第二季GDP成長3.0%,低于分析師預估的成長3.6%。3個月期銅收報2,816美元,周四收盤報2,786美元�，F貨/3個月的逆價差微幅擴大至102.50美元，周四在100美元附近�！　�LME3個月期銅的阻力位在2,850美元/噸。盤中LME3個月期鋁測試了阻力位1,700美元，曾短暫上漲至1,707.50美元，最終收盤在阻力位之下。3個月期鋁收盤上升7美元至1,696美元。交易商稱可能會形成價差扭曲狀況,現貨/三個月4.50/2.50美元的正價差可能轉變為逆價差。3個月期鎳跌200美元收至13,650美元。3個月期鋅上漲8美元至1,042美元。 3個月期鉛收報881美元。

　　六、CBOT大豆： 大豆收低，受月末多頭平倉打壓

　　CBOT大豆期貨周五收低，受月末多頭平倉盤打壓，同時現貨走軟及利空的天氣預期亦拖累市場。

　　CBOT大豆各月合約每蒲式耳收低9-1/4至25美分。8月合約收低25美分至5.99-1/2美元；新作11月合約收低15-3/4美分至5.69美元。

　　CBOT豆粕各月合約每短噸收低0.5-6.00美元,8月合約收低2.10美元至198美元；12月豆粕合約報收于175.5美元/短噸，下跌5.7美元。

　　CBOT豆油各月合約每磅收低0.82至1.13美分,遠月合約觸及合約低點。8月合約跌0.83美分至22.00美分，交割200手；12月合約報收于20.48美分/磅，下跌113個交易點。

　　大豆種植帶中部的降雨繼續打壓。GWS預測，本周末種植帶的大部分地區會出現零星降雨，雨量不超過0.5英寸。但在明尼蘇達州的北部和威斯康星州的雨量將達到1英寸。下次降雨將出現在下周三或周四左右。之后中西部大部分地區的氣溫將會從華氏80度上升至95度。長期的天氣預測顯示8月前兩周天氣情況會利于作物生長。

　　受8月合約暴跌影響，8/11月合約的基差收窄至30.5美分，現貨市場也繼續走軟，99%的地區現貨升水同周四相比都有所下降。

　　(以上信息由中國國際期貨廣州營業部信息研發中心提供)

　　免責聲明：以上內容純屬個人意見，僅供參考。市場有風險，入市須謹慎。

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