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本周初段，倫敦鋁(資訊 論壇)延續上周的弱市下探格局，期價維持弱勢整理；周三受到倫敦銅(資訊 論壇)強勁上揚的帶動而大幅收高26美金于1683收盤，初步止住了連續下跌的弱勢格局。受此影響，29日滬鋁全線高開。盤初，受壓與前期弱勢的影響，期價一度深幅回探；當期價回落至近日低位區域時，盤中涌現出大量的買單。隨后受到滬銅封住漲停的影響，滬鋁也呈現出增倉上行的勢頭。其中主力合約AL411早盤以15260開盤，最低下探至15080，最高15320，尾市以全日次高價15310報收，期價上漲280點，成交量有所放大，全日成交35
432手，持倉量也大幅增加7684手至37992手。
技術上，期價整體仍運行于弱勢格局當中，盡管昨天期價重新回到10日均線之上，但有效性還有待明、后兩個交易日進一步的確認。若明日期價仍能穩定在10均線之上，而且量能可以跟得上的話，空頭可以考慮適當減倉，兌現獲利；否則，空頭可以繼續持有。
基本面方面，貿易商表示，上周中國進口氧化鋁價格持穩于310-315美元/ 噸。盡管氧化鋁的價格最近三個月已經回落了近40%，但貿易商表示，中國的冶煉廠商下半年的鋁出口定單增加，開始增加對進口氧化鋁的采 購量，同時因受信貸緊縮政策影響，冶煉廠商現金流轉出現困難，他們不能大幅增加 氧化鋁的進口。有部分冶煉廠商只好利用現有的庫存以保證生產正常進行。
另一方面，據有關方面消息，中國鋁業將對氧化鋁的現貨報價作出調整，從目前的4300元/噸下調800元。進行這一調整后，對于沒有簽定氧化鋁長期購銷合同的電解鋁廠將是一個喜訊，今年以來不斷上調的生產成本將呈現回落的跡象，電解鋁廠也有了喘息的機會。
操作建議：空頭持有，AL411合約止損位設在15400。
免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。
國際期貨 廣州營業部 李志成
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