一、(CU、AL)： 弱勢整理

　　經(jīng)過上周連續(xù)下跌以后，周一倫敦鋁盤中展開技術(shù)性反彈，期價(jià)高開后順勢上沖，當(dāng)上行至60天均線(1680)附近受到空頭的阻擊后期價(jià)重新向下。“小陰錘”報(bào)收的日線形態(tài)顯示盤面上檔壓力比較沉重，市場短期已經(jīng)進(jìn)入空頭氛圍之中。周線形態(tài)上，上周的長陰線打破了過去一個(gè)多月震蕩上行的多頭格局，技術(shù)形態(tài)已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，本周延續(xù)上周的下跌趨勢或

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者維持弱勢整理的可能性居多。

　　滬鋁繼昨天下破了上周的橫盤區(qū)域后，27日各合約期價(jià)基本維持在昨天的收盤價(jià)附近窄幅整理。其中主力合約AL411早盤以15100開盤，盤中最高15170，最低15060，尾市以15100報(bào)收，期價(jià)微升10點(diǎn)，全日成交9092手，持倉變化不大為30068手。技術(shù)上延續(xù)弱勢整理的格局。

　　基本面方面，據(jù)上海7月23日消息，貿(mào)易商表示，過去一周中國進(jìn)口氧化鋁價(jià)格持穩(wěn)于310-315美元/ 噸。盡管氧化鋁的價(jià)格最近三個(gè)月已經(jīng)回落了近40%，但貿(mào)易商表示，中國的冶煉廠商下半年的鋁出口定單增加，開始增加對(duì)進(jìn)口氧化鋁的采 購量，同時(shí)因受信貸緊縮政策影響，冶煉廠商現(xiàn)金流轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，他們不能大幅增加 氧化鋁的進(jìn)口。有部分冶煉廠商只好利用現(xiàn)有的庫存以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。

　　從最近的盤面表現(xiàn)來看，月中再次傳出鋁錠出口退稅可能下降為零的消息是最近滬鋁加速下跌的主要原因；而庫存問題則是主導(dǎo)當(dāng)前國內(nèi)鋁價(jià)的主要因素。目前，缺乏投機(jī)盤參與的滬鋁市場成交冷清，期價(jià)走勢已經(jīng)完全聽任于現(xiàn)貨價(jià)格的表現(xiàn)。現(xiàn)貨價(jià)格走勢低迷走勢直接拖累期價(jià)的下行。同時(shí)，鋁價(jià)連續(xù)下跌，使市 場信心嚴(yán)重受挫，鋁消費(fèi)性買盤等待觀望，購貨意愿不強(qiáng)。信心的受挫使得成本對(duì)于期價(jià)的支撐力度得到削弱。因此，滬鋁后期走勢仍有進(jìn)一步下行的可能。

　　操作建議：空頭持有，AL411合約止損位設(shè)在15400

　　免責(zé)聲明：以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

　　國際期貨 廣州營業(yè)部 李志成　　

　　二、天膠(RU)：走勢分歧 繼續(xù)觀望

　　今日滬膠市場近月和遠(yuǎn)月呈現(xiàn)出相對(duì)的背離走勢：近月高開后震蕩走低，遠(yuǎn)月震蕩上行尾市收高。市場全天8月合約減倉2600余手，11月合約增倉2400余手近月合約資金離場的勢頭明顯。主力RU408合約報(bào)收13700點(diǎn)下跌5點(diǎn)，而遠(yuǎn)期RU411報(bào)收12870點(diǎn)，上漲180點(diǎn)，成交24160手。

　　因供應(yīng)不斷增加,國際國內(nèi)市場已連續(xù)幾周下跌。海南五號(hào)標(biāo)膠今日成交443噸，均價(jià)下跌204至13445元/噸；十號(hào)標(biāo)膠10噸，均價(jià)12300元/噸；濃縮乳膠460噸，均價(jià)8668元/噸；膠清膠130噸，均價(jià)11058元/噸。云南五號(hào)標(biāo)膠成交120噸，均價(jià)下跌200至13200元/噸

　　TOCOM天然橡膠期貨周二出現(xiàn)技術(shù)反彈而上漲，昨日市場跌至九個(gè)半月低點(diǎn),但市場人氣依然疲弱。新標(biāo)準(zhǔn)合約05年1月收報(bào)每公斤137.7日圓上漲2.1日圓/公斤。期貨周二成交量為5,757手,低于周一的8,757手。市場對(duì)于供給增加的憂慮引發(fā)停損賣盤涌現(xiàn)，價(jià)格后期將繼續(xù)試探130日元一線的技術(shù)支撐。

　　技術(shù)面：市場近遠(yuǎn)月合約繼續(xù)呈現(xiàn)出分歧走勢。近月維持減倉下跌走勢同時(shí)，新資金開始入駐遠(yuǎn)月合約，使得遠(yuǎn)月出現(xiàn)增倉上升的走勢。目前市場的焦點(diǎn)集中在RU411合約上，昨日2400余手的增倉和24000余手的成交量使得價(jià)格上漲的可靠性開始增加。而目前價(jià)格仍舊運(yùn)行在12500-13000的區(qū)間，期價(jià)已經(jīng)站上中短期均線，后期有向上試探壓力的可能。市場后期能否順利突破13000一線的壓力還有待驗(yàn)證，所以此時(shí)是觀望的時(shí)機(jī)，激進(jìn)的投資者可以少量作多，后等待價(jià)格突破，謹(jǐn)慎的投資者可繼續(xù)等待價(jià)格突破方向確認(rèn)之后入市。

　　綜合來看：現(xiàn)貨市場受到供應(yīng)增加影響，繼續(xù)低迷。而期貨市場由于長期的大幅下跌而出現(xiàn)反彈性上漲，由于遠(yuǎn)月價(jià)格的震蕩區(qū)間到目前為止都沒有有效突破，筆者建議：為了不至于入市后由于價(jià)格繼續(xù)震蕩而頻繁止損，目前較好的辦法是等待時(shí)機(jī)。

　　　中國國際廣州營業(yè)部 張智超

　　三、大豆：大幅下搓

　　昨天美盤沒漲跌，以669報(bào)收。連豆、連粕小幅高開，期價(jià)迅速拉升，維持在高位橫盤，連豆主力411開2709，收2726，漲20點(diǎn)；連粕主力409開2660，收2683，漲36點(diǎn)，技術(shù)上，連粕今日一躍而上5日均線，連續(xù)三天的陽線使期價(jià)回到2700平臺(tái)，短期走勢轉(zhuǎn)強(qiáng)；連豆則仍受制于5日均線，期間曾試圖上沖均線，但動(dòng)力不足。操作上，連豆11月空頭繼續(xù)持有

　　中國國際廣州營業(yè)部

　　四、小麥：鄭麥突破為假下挫乃真

　　鄭麥繼連續(xù)6個(gè)交易日收紅后，今天走出大幅急跌反彈的行情，空頭一舉收復(fù)了上周的漲幅，鄭麥午盤跳水急跌，讓投機(jī)者大開眼界，并對(duì)鄭麥主力的手法更為了解。強(qiáng)麥WS0501以1935開盤，上沖1940，中盤急速下探1888，尾市反彈以大陰線報(bào)收于1910，交投非常活躍，WS0501成交量為57322手，持倉量66604手較上個(gè)交易日增加3012手；整日行情表現(xiàn)為增量下跌的走勢。

　　技術(shù)面看：強(qiáng)麥WS0501昨日的假突破給空頭主力提供了一次重拳出擊的好機(jī)會(huì)，今日急速下跌的小插曲是一個(gè)有力的證明；目前從多空持倉力量的對(duì)比看，多頭還是明顯具有主導(dǎo)作用；WS0501已回到各均線之下，弱勢較為明顯，KDJ出現(xiàn)了交叉向下的形態(tài)，后勢會(huì)保持相應(yīng)的技術(shù)性調(diào)整，短期內(nèi)會(huì)是偏弱的走勢。目前均線又開始合攏繼續(xù)橫向運(yùn)行，后勢受到新麥?zhǔn)召徥袌龅挠辛χ�撐，漲跌兩難的格局將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

　　基本面看：河北、山東、河南陳小麥價(jià)格穩(wěn)中略漲，新小麥?zhǔn)召弮r(jià)格上揚(yáng)挺堅(jiān)。CBOT小麥的繼續(xù)走跌刷新新低，在一定程度上打壓國內(nèi)小麥價(jià)格；加上今年我國小麥的進(jìn)口量大幅度的增加，供應(yīng)缺口在不斷地減小，無形中緩解了國內(nèi)的供需狀況。隨著學(xué)生開學(xué)的臨近及購買種子、化肥等生產(chǎn)資料的需要，農(nóng)民急需變現(xiàn)現(xiàn)金，小麥銷售將會(huì)增加，市場的反映會(huì)與糧食拋售的作用相似。但隨著小麥?zhǔn)召徥袌龅倪M(jìn)一步活躍，麥價(jià)會(huì)上到更高的平臺(tái)。

　　操作建議：目前以觀望為主！

　　中國國際廣州營業(yè)部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅：期銅合約收低，受美元走高影響

　　倫敦7月27日消息，LME期銅周二下跌, 因美元走高同時(shí)市場人氣低迷。

　　因美國公布的強(qiáng)勁消費(fèi)者信心指數(shù)激勵(lì)美元走高，期銅遭遇新一波多頭平倉的打壓。

　　盤中，LME3個(gè)月期銅在2,660美元附近的低點(diǎn)及2,700美元左右的高點(diǎn)之間波動(dòng),收盤報(bào)于2,664美元。

　　在之后的辦公室交易中，LME3個(gè)月期銅跌至3周低點(diǎn)2,650美元。

　　Grupo Mexico公司Cananea銅礦的工人周一推遲罷工決定至8月10日,并繼續(xù)同Grupo Mexico公司為達(dá)成協(xié)議進(jìn)行談判。

　　交易商表示，因美元可能繼續(xù)走強(qiáng)，期銅整體上看跌，同時(shí)傳統(tǒng)的夏季消費(fèi)淡季也影響市場。

　　交易商表示，LME3個(gè)月期銅的下一支撐位在2,550美元。

　　3個(gè)月期鋁收低至1,658美元,市場關(guān)注Alcoa公司的勞資問題進(jìn)展。

　　Alcoa公司周一表示,工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)代表公司在Wenatchee鋁冶煉廠的工人,拒絕了新的合同提案,約有400名工人將會(huì)因而失業(yè)。

　　　Alcoa公司稱,美洲鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)(USWA)分支機(jī)構(gòu)Wenatchee鋁業(yè)委員會(huì)在沒有經(jīng)過成員投票情況下，拒絕了該份提議，Wenatchee冶煉廠自2001年7月以來一直被閑置。

　　期鉛升至895美元；期鋅回落至983/984美元；期鎳下跌至13,645美元；期錫上揚(yáng)至8,810/820美元。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，8月/11月價(jià)差縮窄

　　芝加哥7月27日消息，CBOT大豆期貨周二大多收低，8月/11月合約價(jià)差縮窄，由于買盤耗盡以及現(xiàn)貨市場較低的需求使市場從堅(jiān)挺的水準(zhǔn)尾盤發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　CBOT大豆各月合約每蒲式耳收低3-1/2美分至收高1/2美分,舊作8月合約收低3-1/2美分至6.65-1/2美元,盤中出現(xiàn)幅度為26美分的價(jià)格波動(dòng)。新作11月合約收平于5.97美元,盤中曾揚(yáng)升10美分,隨后挫低11美分。

　　CBOT豆粕各月合約每短噸收高0.90至收低1.50美元。8月合約收高0.90美元至212.70美元。

　　CBOT豆油各月合約收低0.01至0.25美分。8月期約收低0.25美分至每磅24.24美分。

　　截止收盤，8月/11月價(jià)差縮窄至69美分，從交易的高點(diǎn)83美分回落，周一收盤時(shí)價(jià)差為72美分。

　　壓榨商在現(xiàn)貨市場減少支付對(duì)期貨市場產(chǎn)生一定影響。一CBOT經(jīng)紀(jì)商表示。

　　氣象學(xué)家預(yù)計(jì)在接下來的一兩周之內(nèi)會(huì)出現(xiàn)高溫天氣。全球氣候服務(wù)組織稱，美國玉米和大豆種植帶的氣溫將維持在華氏85度左右，種植帶西部的部分地區(qū)氣溫將達(dá)到華氏90度。　　

　　現(xiàn)貨大豆基差價(jià)格也波動(dòng).據(jù)報(bào)現(xiàn)貨基差在中西部的一些地區(qū)升水,其它地區(qū)維持穩(wěn)健。

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一晚間公布美國大豆優(yōu)良率為69%,上周為68%。

　　七、近期公布的國內(nèi)外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、要聞

　　1、美國7月24日當(dāng)周初請失業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)為34萬

　　2、美國6月新房銷售下降0.8%折合年率至132.6萬套

　　3、美國7月消費(fèi)者信心指數(shù)升至106.1為02年6月以來最高

　　　(以上信息由中國國際期貨廣州營業(yè)部信息研發(fā)中心提供）

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