|
本報(bào)記者 劉世磊
基金公布的2004年中期投資組合顯示，有色金屬板塊正成為基金公司中長線看好的目標(biāo)。而不久前錫業(yè)股份(資訊 行情 論壇)公告2004年上半年凈利潤同比增長650%，豫光金鉛(資訊 行情 論壇)也預(yù)計(jì)凈利潤同比增長150%以上，似乎更是驗(yàn)證了這一點(diǎn)。不過，有跡象表明，以期銅(資訊 論壇)為代表的有色金屬價(jià)格已走到了漲升的尾端，有色金屬板塊能否
延續(xù)暴利的神話，基金公司能否堅(jiān)定持有有色金屬股票還有待檢驗(yàn)。
有關(guān)期貨分析人士認(rèn)為，銅供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)、美元貶值以及基金投資推動了近兩年銅價(jià)的牛市。回顧今年上半年的走勢，在銅價(jià)上破3000美元大關(guān)之后，美元的走強(qiáng)、中國的宏觀調(diào)控改變了市場的看法。在基金多頭大規(guī)模退出的打擊下，銅價(jià)深幅下挫。雖然目前庫存持續(xù)下降、供應(yīng)缺口擴(kuò)大仍有可能帶動銅價(jià)走高，但是從大勢上看，今年將是銅市的牛熊轉(zhuǎn)換年。
據(jù)路透最近公布的調(diào)查結(jié)果顯示，盡管預(yù)期金屬價(jià)格將在今年或明年初再掀一波漲勢，但分析師對于倫敦金屬交易所LME多數(shù)金屬價(jià)格2005年的平均價(jià)格預(yù)期較2004年的預(yù)估值下跌。
而前期制約銅產(chǎn)量的重要因素——銅精礦緊張的局面將得到很大緩解。澳大利亞的Olympic Dam礦和秘魯?shù)腃erro Verde銅礦都準(zhǔn)備把產(chǎn)量提高一倍，計(jì)劃把年產(chǎn)量分別提高至50萬噸和18萬噸；今年下半年，包括BHP公司位于智利的Escondida 銅礦以及美國Freeport McMoRan 公司旗下的印尼Grasberg 銅礦在內(nèi)的世界大型銅礦產(chǎn)量都會大幅提高。根據(jù)國際銅研究組織(ICSG)4月份的預(yù)測：2004至2007年全球銅礦產(chǎn)能擴(kuò)容將會達(dá)到大約220萬噸，并且產(chǎn)能提高的38%都來自濕法煉銅，其中今年精礦產(chǎn)能將增加33.2萬噸。
對于支持本輪銅價(jià)上升的另一大主要因素美元匯率問題，有關(guān)分析人士指出，從美國歷次加息對美元匯率的影響來看，在加息之初，美元將出現(xiàn)持續(xù)的貶值，這對銅價(jià)的影響是積極的。不過，近日美聯(lián)儲主席格林斯潘在向美參議院做出最新貨幣政策報(bào)告中稱，美元應(yīng)有節(jié)制地回到中性利率水平(美國的中性利率水平應(yīng)該在4%～5%之間)，但必要時(shí)將做出反應(yīng)。對于格林斯潘的講話整體而言，充分反應(yīng)出其對美國的經(jīng)濟(jì)保持著適度的樂觀態(tài)度，從而為美元走強(qiáng)提供了強(qiáng)勁的利多支撐。
匯豐銀行的研究結(jié)果認(rèn)為，中國是驅(qū)動銅價(jià)最引人注目的因素，但是中國政府第二季度采取了一系列經(jīng)濟(jì)降溫措施，今年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)低于去年，預(yù)計(jì)中國的銅需求增長將逐漸趨于平穩(wěn)。更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國每次宏觀調(diào)控，基本上要持續(xù)4年，在中國銅的消費(fèi)回落之后，全球銅價(jià)也難以支撐如此高的價(jià)位。同時(shí)，銅價(jià)高企對經(jīng)濟(jì)的負(fù)效應(yīng)將會逐步顯現(xiàn)。
再從山東鋁(資訊 論壇)業(yè)(資訊 行情 論壇)公布的中報(bào)來看，前十大流通股大換班，表明機(jī)構(gòu)投資者有較大的意見分歧。除了海富通精選基金仍在其中，其余9家機(jī)構(gòu)均已淡出，取而代之是另外9家機(jī)構(gòu)新面孔。雖然從公布的報(bào)表看，有色金屬板塊今年還能維持較高的收益，但是是否還能取得去年以來的高增長，確實(shí)還值得人們仔細(xì)考慮。
點(diǎn)擊此處查看其它相關(guān)新聞
| 
