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經過上周連續下跌以后，周一倫敦鋁(資訊 論壇)盤中展開技術性反彈，期價高開后順勢上沖，當上行至60天均線(1680)附近受到空頭的阻擊后期價重新向下。“小陰錘”報收的日線形態顯示盤面上檔壓力比較沉重，市場短期已經進入空頭氛圍之中。周線形態上，上周的長陰線打破了過去一個多月震蕩上行的多頭格局，技術形態已經轉弱，本周延續上周的下跌趨勢或者維持弱勢整理的可能性居多。
滬鋁繼昨天下破了上周的橫盤區域后，27日各合約期價基本維持在昨天的收盤價附近窄幅整理。其中主力合約AL411早盤以15100開盤，盤中最高15170，最低15060，尾市以15100報收，期價微升10點，全日成交9092手，持倉變化不大為30068手。技術上延續弱勢整理的格局。
基本面方面，據上海7月23日消息，貿易商表示，過去一周中國進口氧化鋁價格持穩于310-315美元/ 噸。盡管氧化鋁的價格最近三個月已經回落了近40%，但貿易商表示，中國的冶煉廠商下半年的鋁出口定單增加，開始增加對進口氧化鋁的采 購量，同時因受信貸緊縮政策影響，冶煉廠商現金流轉出現困難，他們不能大幅增加 氧化鋁的進口。有部分冶煉廠商只好利用現有的庫存以保證生產正常進行。
從最近的盤面表現來看，月中再次傳出鋁錠出口退稅可能下降為零的消息是最近滬鋁加速下跌的主要原因；而庫存問題則是主導當前國內鋁價的主要因素。目前，缺乏投機盤參與的滬鋁市場成交冷清，期價走勢已經完全聽任于現貨價格的表現。現貨價格走勢低迷走勢直接拖累期價的下行。同時，鋁價連續下跌，使市 場信心嚴重受挫，鋁消費性買盤等待觀望，購貨意愿不強。信心的受挫使得成本對于期價的支撐力度得到削弱。因此，滬鋁后期走勢仍有進一步下行的可能。
操作建議：空頭持有，AL411合約止損位設在15400。
免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。
國際期貨 廣州營業部 李志成
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