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滬膠：震蕩上揚
周一，滬膠多數合約繼續震蕩走勢。早盤，滬膠各合約期價一度快速下滑，但很快在低位出現承接買盤，期價企穩后展開橫盤整理走勢，午盤空頭平倉推動遠月期價重新走高，至收市滬膠各合約大多飄紅收高。遠月0411合約以日內最高價12855收盤，全日成交2.2萬手，表現相當活躍，持倉則減少1100余手，減至1.7萬手。
基本面上看，現貨膠價繼續走低。國際RSS3號煙膠片當日回落至1230美元/噸；海南SCR5號標膠價格也回落至13540元/噸，成交則繼續萎縮之勢，僅214噸，云南5號標膠價格13366元/噸，僅成交88噸。現貨面的弱勢一覽無遺。
從滬膠周一的表現來看，當日成交除0411合約有所放量以外，其它月份均再次出現萎縮跡象，整體持倉量則維持下降態勢，顯示出投資者謹慎的操作心態。
連豆：低位盤整
經過前期大幅下跌之后，連豆周一在低位進行盤整。主力合約A411在低位受支撐進行弱勢整理，當天以2700元/噸開盤后，最高曾回升至2721元/噸，最低下探2692元/噸，尾盤收在2704元/噸，微漲1點，持倉略減1344手至314976手。經歷前期急跌之后，連豆在低位有所企穩，在我們對大豆后市長期看空的前提下，也要警惕短期內出現急跌之后的反抽行情。
考慮到在對美國大豆產量良好預測的基礎上，商品基金在CBOT大豆期貨市場上已實現了多翻空。據CFTC最新公布的持倉報告顯示，截止到7月20日，基金已持有大豆期貨合約凈空單7772張，且在隨后的幾個交易日里，基金還在持續拋空。目前CBOT大豆主力11合約已運行在其長期走勢的牛熊分水嶺600美分一線，后市多空雙方有望對該價位將進行爭奪，以決定大豆是否是重新步入熊市。
鄭麥：成交清淡
周一，鄭麥全天區間窄幅震蕩，成交也非常清淡。硬麥主力WT411以最高1719元/噸開盤，收在最低1716元/噸，微漲3點，全天波幅只有3點，成交9830手，持倉增加1434手至60450手。強麥主力WS411以次低價1860元/噸開盤，最高1873元/噸，收在1865元/噸，漲3點，全天波幅只有14點，成交46778手，持倉微減476手至103368手。從鄭麥日K線圖中長期來看，其仍處于低位盤整筑底階段，短期內仍將保持目前的區間窄幅整理走勢。
目前，在華北黃淮及西北地區小麥收購數量現正在下降，當前收購數量與上年相比已出現明顯降低，資金不足及價格低迷是收購數量下降的主要原因，農戶惜售也有影響。預計在短期內小麥收購市場行情仍將不會出現太大變化，小麥的現貨價格仍將保持平穩態勢，鄭州小麥期貨價格的向上突破還需時日。
鄭棉：減倉下行
周一，鄭棉承接上周五下跌的趨勢，繼續回落。主力CF411合約以全天最高價13195元/噸開盤，隨后繼續走低，最低下探至13055元/噸，尾盤收在日內較低價位13085元/噸，下跌140點，全天成交23440手，持倉量減少170手至12932手。
從鄭棉CF411合約日K線圖上看，近日，隨著期價的下跌，其持倉量也出現同步下降。由于CF411合約的持倉量未能得到較大幅度的增加，棉價短期內也很難走出單邊行情。預計后市仍將維持在區間內12500-13500元/噸進行震蕩整理的走勢。
近日國際棉花市場期貨價格仍在走弱，紐約棉花期貨價格受投機盤的打壓而持續走低，其中主力12合約上周五盤中創下46美分/磅的新低。當日國內棉花市場基本面上消息比較缺乏，難以支撐棉價出現大幅反彈，而前期一直盛傳的國儲收購也還未得到最終確定，從而打壓了投機多頭推高期價的積極性。
(武漢中期 李明超)
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