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040726 滬鋁破位下行，再創新低
過去一周倫敦鋁展開深幅回調，期價連續下搓，五個交易日累計下跌83美金；長陰報收的周線形態打破了過去一個多月震蕩上行的多頭格局，技術形態迅速轉弱。美元指數上周的強勁上揚是倫敦鋁快速下跌的主要原因；而中國鋁廠搶在出口退稅取消之前加快鋁錠的出口也給到國際鋁價一定的壓力。
收倫敦鋁上周五暴跌的影響，26日滬鋁全線低開，稍作回抽后期價在空頭主動打壓的帶動下深幅下探，在低位獲得支撐后盤面轉入橫向整理。其中主力合約AL411早盤以15220低開，盤中一度跌破15000的整數關口，最低探至14950，尾市略有回升，以15130報收，下跌210點，成交17220手，持倉增加1844手至30140手。
技術上，今日的下跌已經打破了上周的橫盤整理區域，期價已經下破前期低位，各合約紛紛創出年內新低，技術形態進一步走弱。周線形態上，延續過去兩周的弱勢下行格局，中期走勢進一步看淡。
基本面方面，月中再次傳出鋁錠出口退稅可能下降為零的消息是最近滬鋁加速下跌的主要原因；而庫存問題則是主導當前國內鋁價的主要因素。目前，缺乏投機盤參與的滬鋁市場成交冷清，期價走勢已經完全聽任于現貨價格的表現。現貨價格走勢低迷走勢直接拖累期價的下行。同時，鋁價連續下跌，使市 場信心嚴重受挫，鋁消費性買盤等待觀望，購貨意愿不強。信心的受挫使得成本對于期價的支撐力度得到削弱。因此，滬鋁后期走勢仍有進一步下行的可能。
操作建議：空頭持有，AL411合約止損位設在15400。
免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。
國際期貨 廣州營業部 李志成
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