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在豆粕價格下跌過程中，各地的現貨價格并沒有出現預期中的大幅下降，而是依然維持在前期的水平，截至本周四，各地的報價大多在2850元以上，和豆粕期貨9月合約形成了鮮明的對比
7月初受到連豆9月暴跌影響，連粕期價出現大幅下跌，主力9月連粕由從高位的2900元一直下跌到現在2650元左右。從技術面看，期價面臨長線均線和趨勢線的壓制，技術指標
也一直在弱勢區域徘徊，期價有慣性下跌的要求；但以現在的國內豆粕基本面情況，又有諸多不支持其繼續深跌的理由；所以筆者認為盡管長期的跌勢仍延續下去，但近期將有所緩和。
首先，豆粕現貨價格堅挺，制約了豆粕期貨進一步下跌的空間。7月初，受到73號文件生效后預期未來大豆供應趨緊影響，各地的油脂廠商大多上調豆粕現貨價格，將豆粕現貨價格報在2900元以上。但是受到9月大豆暴跌影響，豆粕期貨價格大幅下跌，9月豆粕由7月初2900元左右下挫至現在的2650元左右。在豆粕價格下跌過程中，各地的現貨價格并沒有出現預期中的大幅下降，而是依然維持在前期的水平，截至本周四，各地的報價大多在2850元以上，和豆粕期貨9月合約形成了鮮明的對比。從理論上講，期貨價格和現貨價格的變動是同步的，現在現貨價格在經歷了期貨價格大幅暴跌后依然堅挺，那么對未來的期貨價格而言，則必有向現貨靠攏的預期。
其次，進口大豆價格回升，國內期貨價格下跌，壓榨出的豆粕成本已經接近豆粕的期貨價格，油脂廠商的套期保值壓力有所減輕。7月初，受到Cbot大豆價格大幅下跌、南美大豆出口的巨幅貼水以及海運費下降影響，進口大豆的價格大幅降低，以按照當時進口大豆價格折算的遠期豆粕生產成本很低，和國內遠期豆粕期價存在著較大的差價，如果進口大豆壓榨然后拋售到期貨市場上可以獲得較高的利潤，所以有些油脂廠商在近期大幅拋售遠期豆粕期貨以鎖定較高的利潤，此舉造成短期內期貨價格短期大幅下跌。然而到現在，一方面是進口大豆成本受到基差上調而有所上升，另一方面國內豆粕期貨價格不斷下跌，兩者的價差大為縮小，油脂廠商拋售遠期豆粕的利潤空間大為減少，所以對于未來的期價來說，減少了保值廠商的拋售，未來的下跌壓力也大為減輕。
另外，下游豆粕的需求萎靡，但復蘇可期。今年二三月份的國內禽流感蔓延，大量雞鴨遭到捕殺，加上當時國內飼料價格高昂造成飼料養殖業大面積虧損，時至今日尚在恢復過程中。7月初禽流感疫情的再度發現，一度使心有余悸的養殖戶減慢補欄速度，但是由于禽類等養殖產品的價格一直處于上漲，國內對禽類的需求也出現了增長態勢，所以對于未來的豆粕需求而言，將有緩步的增長。
總之，連粕的價格可能會受到美盤和其本身的技術原因而繼續下跌，但上述的因素會對短期內粕價有所支撐。
張華
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