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在美國現貨大豆價格繼續走低的前提下，昨晚CBOT黃豆各合約期價仍呈現出技術性小幅反彈的走勢，間接性的對連豆粕市場構成了支撐，而連粕市場期價經過連續三日的下挫后，拋壓相對也得以釋放，獲利平倉盤的涌出，對今日期價也構成了支撐，形成技術上反彈走勢亦屬正常。M0409合約開2655，盤間最高上探2703，尾盤報收于2698，成交287624手，持倉112894手。
基本面分析：隨著連粕市場期價的下挫及國際市場的走弱，對國內現貨豆粕市場價格構成的壓力較大，近幾日內國內油廠也紛紛調低了豆粕的銷售價格，江蘇及以南地區報價2850-2950元／噸，廣東地區報價下調30-60元／噸，張家港地區2860元／噸；山東地區大廠普遍較小廠價格低，成交局部再次下跌20元／噸左右；東北地區的報價在2850-2900元／噸，報價穩定。從今日來看市場總體成交不理想。采購商的積極性并不高。CBOT黃豆市場及連粕市場的走弱是起到了主要抑制作用。另外，據美國農業部公布的大豆生長狀態表，作物結莢率，作物開花率表中數據顯示目前美國大豆的總體生長情況仍較理想，對CBOT市場仍將產生一定的壓制作用。而中國大豆后期進口量的預期減少，令國際市場豆價一定程度上減少了買盤的支撐，相對CBOT黃豆市場而言是一個不利的因素。對于國內市場而言，大豆進口量的減少，市場將把目光投向于國內大豆總體庫存，庫存的多少將直接導致連粕期價的運行方向。從目前估計國內進口大豆庫存量應超歷史同期，其原因04年需求量少于上年同期，其一，今年5月份以來國內豆油市場價格低迷，豆粕需求量增幅不大，其二，進口大豆數量即使因質量問題減少，但同比去年其實際進口量有所增加，因此港口分銷大豆供應量短時間仍相當充足；預計目前港口分銷大豆庫存量能夠維持到新豆收割上市期間。如此來看，后市仍將不樂觀。
技術角度分析：從M0409合約期價運行情況來看，雖今日日K線圖以陽線報收，但短期下跌趨勢并未因此而改變，日均線系統仍對期價構成壓制作用。連豆主力合約A0411期價也受日均線系統壓制，也預示著期價的上揚壓力甚大。
操作建議：A0409，A0411，M0409空頭繼續持有。
(個人觀點，僅供參考)
中國國際期貨廣州營業部 黃兵
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