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上周滬鋁走勢呈現(xiàn)逐步盤跌的格局，在經(jīng)歷了“五連陰”后，19日期價小幅反彈，跌勢得到緩解。上周五美元指數(shù)的大幅走弱對倫敦鋁期價起到良好的推升作用，同樣也對滬鋁構(gòu)成一定的支撐。早盤以15390開盤后期價緩慢回升，盤中最高上沖至15480，尾市以15440報收，期價小幅回升70，全日成交9008手，持倉變化不大為27852手。
技術(shù)上，日線形態(tài)整體上還處于空頭排列當中，弱勢格局還沒有扭轉(zhuǎn)；周線形態(tài)上
，上周的中陰線打破了之前8周K線實體在15800-16100之間橫盤區(qū)域，本周回來期價若不能有效回升至10天均線以上，弱勢下探格局還將延續(xù)。
現(xiàn)貨方面，中鋁股份公司營銷部7月19日公布的主要鋁錠銷售報價為15500元/噸，與期貨8月合約相比有將近400元的升水。氧化鋁的現(xiàn)貨報價則依然維持在4300元/噸，長期合同報價為2910元/噸。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨的升水，主要是由于擔心后期出口退稅補貼的取消將對期價構(gòu)成壓力。
當前，庫存問題仍然是影響當前國內(nèi)鋁價的主要因素，現(xiàn)貨價格走勢低迷，令期價深受壓力。但偏高的成本對于期價仍然有著一定的支撐；另一方面，通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，若滬鋁期價回落至15000，消費性買盤將被逐步的激起，這對于期價也將構(gòu)成支撐。因此，滬鋁后期走勢可能維持在15000-15800之間窄幅波動。
操作建議：空頭持有，AL411合約止損位設在15700。
免責聲明：以上僅代表個人觀點，據(jù)此操作，風險自負。
國際期貨 廣州營業(yè)部 李志成
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