幾位空頭投資者經歷了這樣的大悲大喜：從冒違約風險拒不平倉到交割當日收盤后突然獲知現貨成功轉為期貨倉單，實現了預期的套期保值，他們在準備“進京告狀”的路上情不自禁

　　幾個月來暴漲暴跌的天膠407合約，終于在7月15日以每噸16835元的歷史最高結算價安全落幕。與此同時，市場各方緊繃的神經稍稍放松。

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　　但是，對于這幾位空頭投資者來講，7月15日收盤前后，則經歷了大悲大喜的情緒起伏。從開始寧愿冒違約風險拒不平倉，到交割當日收盤后突然獲知自己的現貨成功入庫并轉為期貨倉單，而實現套期獲利，這一系列過程，使他們在準備“進京告狀”的路上情不自禁。

　　據了解，在這些空頭投資者的手持現貨最終變成上海期交所期貨“倉單”之前，面對違約風險，他們往返于上海、北京，在天膠407期貨合約交割前最后30個小時，展開強硬的“自救行動”。

　　證監會門前喜形于色

　　7月15日15點，上海期貨交易所天膠407合約以每噸16835元的歷史最高結算價，結束了其最后一個交易日。

　　同一天下午4點38分，上期所閉市后一個半小時，位于北京金融街(行情資訊論壇點評)的中國證監會大門前，三個男子正在接待室窗口辦理求見期貨部負責人的手續。就在此時，其中一人的手機電話鈴聲響了。

　　三人停止了辦理手續。

　　突然，接電話的人大聲高喊：“解決了，解決了！”他們對視片刻后，相互熱烈握手，毫不顧及周邊的環境和當時在場的記者。

　　一陣狂喜后，記者獲知，這個電話是上海期貨交易所打來的。內容是，這三人代表的五家貿易商、一家生產商的2000多噸天膠現貨，剛剛在上期所的交割庫中被準發了“期貨倉單”。

　　這意味著，他們由交割前沒有平倉而面臨空頭無貨的違約者角色，陡然變成了套期保值的“成功者”，并由此成為每噸4000元左右的獲利者；同時也意味著，幾分鐘前還抱定“集體上訪，法律訴訟”的漫長之路可以避免了。

　　“這是我進入期貨市場12年來經歷的最不尋常的一個交割日。”東北某貿易商的天膠交易代表張先生此時如釋重負。

　　海南某生產商的代表在為自己慶幸的同時，也為那些因“入庫無望”而高位平倉的大多數空頭投資者深感遺憾。

　　他們分析，此次問題的解決，“既是自身不懈努力的結果，更是我們利用規則保護自身合法權益的理性選擇”。

　　據介紹，從7月12日起，他們分別通過電話、代理商、面見、請求報告等種種途徑和方式，與上海期貨交易所進行了不間斷的溝通，并于7月15日收盤后直接上訴證監會，同時做好了法律訴訟的準備。

　　縱冒違約風險

　　“我們這次到證監會，目的很簡單，就是遞交申訴資料，反映我們遭受的不公正待遇。”他們對《財經時報》說。隨同他們一同前來的還有一位律師。

　　這幾位投資人7月14日就到了上海。直到15日中午，交易所對他們手持現貨是否可以被注冊為“期貨倉單”，還沒有給出正式答復。此時，大多數沒能將現貨轉為“期貨倉單”的空頭投資人，已經在當日上午的高位平倉，而他們幾人則冒著違約的風險，意欲“堅持到底”。

　　據介紹，這些現貨商7月14日之前并不認識，而在與交易所交涉現貨轉“期貨倉單”問題時相遇。相同的境遇促使他們決定采取“一致行動”。

　　按照規則規定，在合約的最后交易日，如果空頭在沒有足夠的以“期貨倉單”形式體現的現貨，而又不平倉，那就是違約行為；不僅需要承擔相應的違約責任，還要按照結算價支付6%的違約金。“如此算下來，我們將承受大約2000多萬元的損失。”他們說。

　　“但是，沒有期貨倉單的責任不在我們。”他們稱，與一些有現貨但現貨無法進入交割庫的空頭相比，這幾個公司的情況較為特殊。因為他們的現貨已經入庫，并通過了質檢，只等交易所出據期貨倉單即可。

　　該生產商的幾百噸天膠是在6月中旬入庫的，并在交割庫辦理了品質檢驗報告；另五家貿易商的情況基本一致，也是在經交易所同意后，按照正常程序，在交易所指定的交割庫辦理了入庫手續和質檢報告。質檢報告代表入庫實物符合交易所的期貨合約的交割標準。

　　“但當時沒有想到，交易所遲遲不發放倉單”。交易所對生產商的答復是“庫容不足”；貿易商的詢問結果是“交易所讓我們找交割庫，交割庫則說找交易所，互相推諉”。

　　7月12日，離最后交割日還剩3天，該生產商的交易代表、五家貿易商的期貨代理公司，分別向交易所遞交了請示報告，請求盡快協助辦理期貨倉單生成，仍沒有最終答復；14日，他們分別代表各自公司飛往上海。

　　“交易所方面先是說相關負責人不在，最后給予的答復則是‘這個情況我們知道了’”。

　　14日夜晚，剛剛相識的這幾家公司一起商討了對策，15日是平倉還是堅持？堅持了之后怎么辦？一直商量到第二天凌晨，各方達成共識：據理力爭絕不平倉。

　　“理由很簡單，一是我們一切都是按照交易規則進行的，如交易資格、持倉量、入庫程序、質檢報告等，交易所沒有理由不發放倉單；二是我們代表公司交易，如果平倉造成巨額損失，如何向公司交待？”他們說。

　　驚心動魄倒計時

　　7月15日，最后的交易日終于來臨。上午，天膠407繼續大漲，最高達到每噸17310元。此時，一些沒有拿到倉單的空頭紛紛平倉，承擔損失。這幾位空頭投資者則繼續與交易所交涉，堅持到中午，仍然沒有結果。

　　于是，一行人決定放棄在交易所的努力，直接飛北京，向證監會遞交申訴報告。

　　下午3點多鐘，一行人到達北京首都機場；與此同時，上期所閉市，天膠407完成了最后的交易。而上海方面傳來的消息是，關于入庫現貨注冊“期貨倉單”之事“仍然沒有得到交易所的通知”。

　　他們有些絕望了，不顧一切地從首都機場直奔坐落在西城金融街的中國證監會，希望趕在證監會下班之前，將有關材料正式上報。

　　路上，他們用電話通知了《財經時報》，希望派出記者跟蹤采訪。

　　15日下午16點30分左右，本報記者與他們幾乎同時到達證監會門前，并開始辦理會見手續。

　　此時，一個電話徹底改變了局面，“驚喜”的一幕發生了。記者看了一下手表，此時是北京時間7月15日下午16點38分。（來源：財經時報/楊眉）