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國(guó)際期貨:鄭麥04年下半年行情展望

http://whmsebhyy.com 2004年07月16日 13:58 國(guó)際期貨

  由于我國(guó)連續(xù)四年小麥面積減少,小麥總產(chǎn)量下降,2002年小麥價(jià)格開始逐步走高,上漲行情一直持續(xù)到2004年5月。今年5月在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策的影響下,農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格大幅回落。目前小麥現(xiàn)貨價(jià)格依舊低迷,農(nóng)民惜售心理很強(qiáng),企業(yè)采取低價(jià)格采購(gòu)的難度加大。近期,雖然小麥現(xiàn)貨價(jià)格比小麥上市期略有上漲,但此時(shí)期貨價(jià)格始終低迷。后市小麥期貨價(jià)格如何演變,成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

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  據(jù)有關(guān)方面預(yù)計(jì),今年小麥總產(chǎn)量和總需求缺口仍有1700-1800萬(wàn)噸左右,小麥期末庫(kù)存估計(jì)只有3000萬(wàn)噸左右。雖然我國(guó)今年小麥單產(chǎn)產(chǎn)量增加,但預(yù)計(jì)總產(chǎn)量依然低于上一年度。因此,小麥供需矛盾將在今年的未來(lái)的市場(chǎng)中逐漸顯現(xiàn)。

  據(jù)了解,今年我國(guó)河南地區(qū)天氣狀況良好,小麥單產(chǎn)產(chǎn)量增加。但在實(shí)地調(diào)研中發(fā)現(xiàn)今年新小麥品質(zhì)普遍下降,尤其是角質(zhì)率和水份這兩個(gè)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)。個(gè)別地區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥品種退化現(xiàn)象嚴(yán)重。今年新小麥?zhǔn)崭钇谟炅窟^多,造成小麥水份一般都超過14.5左右,預(yù)計(jì)今年能夠符合交易所交割標(biāo)準(zhǔn)的新小麥的數(shù)量大大低于去年同期。

  政策方面,今年5月1日,由于農(nóng)發(fā)行 “貸款” 的影響,目前的糧食企業(yè)收購(gòu)資金短缺,今年糧食購(gòu)銷企業(yè)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,為減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),降低企業(yè)收購(gòu)成本,多數(shù)企業(yè)采取分批漸進(jìn)式收購(gòu)方式,造成今年小麥?zhǔn)召?gòu)數(shù)量較往年同期減少。

  從今年小麥開秤和收購(gòu)價(jià)格來(lái)看,上市新小麥價(jià)格沒有市場(chǎng)預(yù)期的高,但近期小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格在穩(wěn)步回升。據(jù)有關(guān)資料顯示,今年河南漯河開秤的普通小麥價(jià)格在0.7元/斤,收購(gòu)價(jià)目前在0.72-0.74元/斤,優(yōu)質(zhì)小麥的收購(gòu)價(jià)格大概0.74-0.76元/斤左右,優(yōu)質(zhì)小麥沒有體現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。駐馬店的開秤價(jià)在0.65-0.66元/斤,目前收購(gòu)價(jià)格在0.70-0.71元/斤。河北省普通新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格為0.75-0.76元/斤,山東省普通新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格為0.73-0.75元/斤,優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)為0.77-0.79元/斤。安徽省紅小麥的收購(gòu)價(jià)格在0.73-0.75元/斤區(qū)間。江蘇白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格目前為0.72-0.73元/斤。

  今年由于受農(nóng)戶普遍惜售,以及公路嚴(yán)查超載因素影響,部分地區(qū)的小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格高達(dá)0.78-0.79元/斤。目前四川、湖北、江蘇及河南南部小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格普遍呈現(xiàn)小幅上漲走勢(shì)。

  由于目前產(chǎn)區(qū)小麥庫(kù)存緊張,市場(chǎng)預(yù)計(jì)后期農(nóng)發(fā)行的“貸款”影響因素消退,市場(chǎng)小麥需求將得到逐步的恢復(fù),企業(yè)加大補(bǔ)庫(kù)和采購(gòu)數(shù)量將可能推動(dòng)小麥采購(gòu)價(jià)格進(jìn)一步走高。因此,預(yù)計(jì)未來(lái)7月-9月間,小麥現(xiàn)貨收購(gòu)價(jià)格將可能逐漸上揚(yáng)。

  7月份以后,國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口小麥到港量增加。目前港口進(jìn)口小麥分銷價(jià)格普遍較低,制約了現(xiàn)階段國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格的上揚(yáng)。由于目前硬麥注冊(cè)成本和期貨價(jià)格價(jià)差不大,質(zhì)量較差,市場(chǎng)預(yù)計(jì)小麥注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量不會(huì)大幅增加。

  技術(shù)面,近期鄭州小麥在大豆、豆粕大幅下跌的帶動(dòng)下下跌,并且跌破了原有小型箱體低部1832元/噸價(jià)位。技術(shù)顯示,短期技術(shù)指標(biāo)預(yù)示近期小麥期貨仍有一定下跌空間。

  目前,強(qiáng)麥11月價(jià)格已經(jīng)處在上限1880-下限1747元/噸,大的寬幅振蕩區(qū)間。說明短期小麥價(jià)格方向走勢(shì)不明。但從這幾天11月強(qiáng)麥價(jià)格下跌,而持倉(cāng)持續(xù)萎縮狀況來(lái)看,小麥進(jìn)一步下跌缺乏持倉(cāng)量的有力配合,因此,未來(lái)11月強(qiáng)麥期價(jià)在持倉(cāng)量不增加的情況下,下破前期大箱體底部1747元/噸的可能性不大。

  從均線系統(tǒng)來(lái)看,11月強(qiáng)麥5日、10日均線開始調(diào)頭向下,同時(shí)K 日線形態(tài)近似小“圓弧頂”形態(tài),目前小“圓弧頂”頸線1837元/噸價(jià)位已被下破,圓弧頂下破目標(biāo)位1800元/噸,這一價(jià)位已經(jīng)在7月8日觸及到,如果未來(lái)1800元/噸再度被下破,下跌目標(biāo)將會(huì)在1764元/噸附近。

  從圖形上看,目前11月強(qiáng)麥中期上升趨勢(shì)線低端價(jià)位1786元/噸提前就有很強(qiáng)的支撐出現(xiàn)。因此,未來(lái)在期價(jià)接近1786元附近時(shí),我們認(rèn)定其已經(jīng)進(jìn)入強(qiáng)支撐區(qū)。首先可以考慮買入,止損點(diǎn)可設(shè)在1747被下破時(shí)止損。不過這對(duì)于短線操作者來(lái)說,止損點(diǎn)設(shè)置似乎過大,但是這是最科學(xué)的,或者只有降低你的開倉(cāng)比例。買入后上漲目標(biāo)價(jià)位在1880元/噸附近。如果1880元/噸被向上突破,可以繼續(xù)跟進(jìn)。突破后跟進(jìn)多單可在中期上升管道頂端價(jià)位1914-1920價(jià)位平倉(cāng)。

  強(qiáng)麥WS411合約日K線圖(可能性之一)

  

  我們?cè)谡J(rèn)定小麥價(jià)格會(huì)反彈的前提下,對(duì)于未來(lái)不可測(cè)因素也進(jìn)行一下分析,以便你全面了解和把握。如果未來(lái)11月強(qiáng)筋小麥期價(jià)一旦跌破中期上升趨勢(shì)線低端重要支撐價(jià)位1786元/噸,投資者必須引起高度的注意!操作上,短線多單嚴(yán)格止損離場(chǎng);如果期價(jià)繼續(xù)下破1747元/噸,即長(zhǎng)期橫向趨勢(shì)線低端重要支撐位下破時(shí),中期多單也必須離場(chǎng)。因?yàn)榘凑占夹g(shù)形態(tài)分析,期價(jià)突破了長(zhǎng)期橫向盤整帶低點(diǎn)價(jià)位后,按照幅度測(cè)量?jī)r(jià)格的下跌目標(biāo)可能會(huì)到1612元/噸附近。

  強(qiáng)麥WS411合約日K線圖(可能性之二)

  

  按照季節(jié)性分析,隨著今年9月以后小麥消費(fèi)季節(jié)性旺季的到來(lái),加上國(guó)慶節(jié)、元月期間,此時(shí)的國(guó)際國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格將可能再度攀升,此時(shí)如果技術(shù)形態(tài)支持行情上揚(yáng),那么此時(shí)的買入更為安全。如果期價(jià)一旦向上突破1880元/噸的話,那么,下半年SW11月強(qiáng)麥反彈目標(biāo)位大約1984-2020元/噸附近。

  中期公司 盧旭

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