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滬膠周評 遠月走強 繼續等待機會 在上周滬膠市場寬幅震蕩小幅上漲之后，本周市場遠月出現小幅上漲價格重心逐步向上移 動的態勢。周一到周五的五個交易日中市場依舊呈現近弱遠強的分歧走勢，近月合約價格的波動幅度和成交活躍程度，相對于遠月大幅減少。RU408合約周一開盤14000周五收13960下跌80點，RU411合約收盤12890點上漲190點。 本周現貨市場交投清淡價格小幅走低，至周五日海口現貨市場價格相對上周五下跌 424至13633元/噸，昆明報13494 下跌205元/噸。銷區青島市場的價格下跌了 200元/噸至14300元/噸。國際
市場本周由于泰國價格供應量增加交易商認為增產將增加價格壓力，橡膠價格小幅下挫，RSS3號煙膠的價格相對堅挺報價下跌20美元/噸至1320美元/噸。 滬膠庫存方面：本周上交所庫存繼續增加4000余噸，截至周五庫存總量達到214330噸增加4160噸，其中已經注冊成為倉單的橡膠為199855噸增加4570噸。隨著時間的推進，在RU407合約上拋空的交易商將會繼續從現貨市場購買橡膠，轉拋至期貨市場。因此短期內高企的近月價格將可能導致庫存的繼續增加，而庫存的增加反過來也會抑制價格的上升。 技術面：本周滬膠市場市場各個遠期合約周線均以陽線報收，近月周線圖形均呈現橫盤震蕩格局短期內方向不太明朗，遠月出現增倉放量上升的格局。滬膠近月周K線圖形上目前縮量小幅反彈的態勢，價格在上周低點受到支撐，不過由于成交量的大幅縮小使得價格的上漲缺乏動能，市場后期可能維持震蕩走勢可能性較大。而遠期合約在震蕩蓄勢之后價格出現向上突破格局，由于量能的增加使得市場后期可能出現走強的性加大。整體上來看市場近遠分歧還將繼續加大，短期的震蕩整理將繼續。建議關注遠期價格上漲時的量能變化。 綜合來看：本周近月期貨和現貨市場均出現小幅下跌，而遠期相對走強。目前基本面的多空交雜和技術面的橫盤整理相互結合之后，可以看到近月的多空雙方的力量逐步變得均衡，資金離場觀望的態勢明顯，市場短期內價格方向不明朗。遠期的后市在震蕩之后可能出現構筑底部的跡象，建議投資者觀望，等待入市機會。
中國國際廣州營業部 張智超
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