一、(CU、AL)：滬鋁下探回升，表現抗跌

　　滬鋁在最近一個多月的時間里，走勢上一直跟倫敦鋁呈現較大的背離。自上周一下破10均線之后，近日期價一直在均線壓制下運行，技術特征以震蕩盤跌為主，交易重心逐步下移，AL410從前期的16000下移至15700以下。但從最近兩天的表現來看，與近日的盤跌走勢略有不同。繼昨天沖高回落以后，今天平開后期價下探回升，盤面表現出一定的抗跌性。A

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L410合約以15720開盤后開始下探，最低下探至15580后逐步回升，最終回到開盤價上報收，剛好收在10天均線下方。技術上期價仍未擺脫均線系統的壓制。周線圖形上看，過去6周的周線實體均停留在16000附近，維持橫向整理；上周收陰，期價有所下移，本周以15710開盤后，近日表現抗跌，若明天能小幅上揚，則本周將會以小陽報收，對上周的周陰線有所修復，中線趨勢依舊不明朗。

　　基本面方面，庫存問題仍然是影響當前國內鋁價的主要因素，現貨走勢低迷，期價深受壓力。6月下旬，國際市場氧化鋁現貨報價再度下跌了80-90美金，價格下降到340-360美元／噸，為國內滬鋁提供了新的利空導因。由于氧化鋁的價格大幅的回落，其下調的幅度已經大大超過了前期電價上調對成本的影響。因此，總的來看，電解鋁的成本在最近一段時間里呈現出回落的態勢。在庫存仍然偏大的情況下，成本對于期價的支撐力度正因為氧化鋁價格的下調而得到削弱。后期走勢看淡。

　　操作建議：AL410少量空頭可以持有，止損位可設在15800。

　　國際期貨 廣州營業部 李志成

　　二、天膠(RU)：近月全線減倉 價格小幅上揚

　　今日滬膠市場近月合約在RU407的帶動出現了減倉上行的走勢。全天除了RU411合約增倉1782手以外其他近月合約大幅減倉4700余手。市場觀望情緒較為濃厚，空頭尾市的主動離場導致近月期價收高。RU408合約報收13945點上漲120點，成交為昨日的一半10780手，持倉減少574手至58880手。

　　現貨市場：買交易結束，海南五號標膠成交364噸，均價13611下跌137元/噸；十號標膠13噸，均價12660元/噸；濃縮乳膠596噸，均價8764元/噸。云南五號標膠成交120噸，均價13510下跌90元/噸。

　　東京商交所(TOCOM)3號標準煙膠片受到日元走弱及其它商品交易品種走好等因素的帶動從上一交易日創下的5月來低點位置微幅反彈回升，膠市交易仍呈區間振蕩，膠市缺乏強勁的動力提振膠價實現大幅反彈。交投清淡周四成交量為4785手相對周三9842手減少一半。　　12月標準期膠合約在最低下探每公斤142.5日元低點后，終盤收高每公斤1.3日元至日間高點每公斤143.7日元。但該合約收盤價仍接近于2月中旬創下的低點。現貨7月膠跌落0.7日元。膠市缺乏明顯利好的因素支撐，膠價的中期走弱狀態尚未改變。

　　綜合來看：今日由于新膠資源不斷增加，國內國際現貨交易商的觀望情緒更加濃厚。等待價格下跌的心態使得現貨市場交投十分清淡。同時國內國際期貨市場依舊呈現震蕩走勢，國際市場相對較弱。國內目前復雜的基本面市場價格窄幅波動，從技術面上看，價格窄幅震的蕩出現牛皮的走勢，成交量和持倉量大幅減少。目前投資者等待RU407合約的交割能否順利過渡，因此觀望的心理使得價格短期很難有較大變動。

　　操作上：由于市場的近月的窄幅、縮量、減倉顯示的觀望氣氛較濃，對于近月筆者認為短期觀望為宜。相對來看遠期RU410和411走勢相對良好，投資者可以關注平臺突破后的作多機會！

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆：　探低反彈 仍持空頭思維

　　從今日連豆，豆粕粕市場各合約期價的運行情況來看，多少令投資者對今日市場有點捉摸不透，A0409合約早盤以跌停價3234報開以后一直封至收盤，但其它合約期價雖受其帶動早盤也一度低開探低，但隨著買盤的大量介入期價迅速反彈均出現了不同幅度的上揚，特別是連豆新主力合約A0411本日不但成交量創此合約歷史天量，而且同時伴隨著大量的增倉。連粕M0409合約也出現類似的情況至尾盤兩合約分別以2817，2795報收，日K線圖上以下影較長的小陰報收。介于今日期價盤間變化情況來看，明顯的反應出目前多空雙方對連豆，豆粕后期走勢存在很大的分歧，連豆多空主力新的戰場也由A0409合約轉移至了A0411合約，一場惡戰是在所難免。

　　作為趨勢交易者，操作上重勢不重價，看圖說話。如果從目前連豆，豆粕各合約期價的整體運行情況來看，筆者仍偏向于空頭思維。首先，從A0411合約日K 線圖上看，中期下跌走勢仍然成立，短期的區間震蕩格局下支撐線也已讓期價跌破，如此來看，中期下跌走勢有望得以延續。另外從圖形可以看出，在A0409合約出現了明顯的反彈走勢時，A0411合約期價明顯受到抑制，始終維持在震蕩區間內運行，反彈無力。其次，周K線圖上看，明日是周五本周的最后一個交易日，即使期價重新回歸到2900一線，周K線圖仍以下影較長的小陰報收，技術上仍屬弱勢，除非以5%的幅度漲停報收，那么才能將本周整個跌幅收回。再次，從均線系統看，日均線系統中10，21日均線相交，周均線系統中期價跌60周均線，周MACD指標綠柱延長，周KD指標在徘徊區內走弱。因此從以上技術角度綜合來看，擁有空頭頭寸者今日仍可繼續持有。

　　操作建議：A0409，A0411空頭持有。

　　　 中國國際廣州營業部 黃兵

　　四、小麥：探底回升

　　今日鄭麥受大豆跌停的影響繼續出現大幅下滑，強麥WS411直逼1800關口，尾市以長下影線的陰線報收，下跌的慣性會繼續影響近期的行情；強麥WS411以1838開盤，最高價1840，最低價1802，報收于1827。交投較為活躍，成交量達66774手，持倉量96956手較上個交易日減少3302手。整日行情表現為縮量下滑的走勢。

　　從技術面看：強麥WS411借助上個交易日的下挫動力，今日繼續順勢下探跌破30日均線，但受1800的有力支撐，跌勢有所緩和；從技術指標看，KDJ依然向下發散，5日、10日均線已擺脫重疊開始交叉向下發散，加上受大宗農產品大豆的帶動，有進一步下探考驗前期1770低位的要求，后勢偏弱，空頭持有。

　　操作建議： 近期基本面的利多因素沒有明顯的加大，技術分析繼續主導行情的操作。目前，鄭麥保持震蕩偏弱行情，空頭持有，多頭不宜介入！

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅：期銅持穩期鋁收高，受美元走軟支撐

　　LME基金屬周四收盤漲跌不一，但市場整體上受受美元走軟支撐。期鋁是美元走軟的最大的受益者，3個月期鋁場外一度走高至1,760.50美元。期鋁受到選擇權相關買盤的支撐，同時加拿大一鋁冶煉廠的供應可能中斷亦提振期價。Alcoa公司周四稱，可能關閉加拿大魁北克省Becancour鋁廠三個電解槽其中的一個，因800名工人不滿勞動合同而罷工。交易商稱，該廠的勞資糾紛消息已經被市場消化。3個月期鋁收高13美元至1,758美元/噸。因智利Collahuasi銅礦已取消罷工，期銅盤初下滑50美元，然后開始回升,后因美元走軟及中國交易商買盤推動，收盤時大體持穩。3個月期銅收至2,744美元/噸。 3個月期鎳下跌300美元報15,450美元/噸。 3個月期鉛下滑11美元至864美元/噸。 3個月期鋅上漲6美元至1,021美元/噸。3個月期錫下挫至8,480美元/噸

　　六、CBOT大豆： 探低反彈

　　CBOT大豆各主要月合約承接隔夜電子盤弱勢慣性小幅低開，全天呈探低反彈的震蕩整理走勢，主力11月合約全天波幅僅10余美分，最終以漲跌互現收盤。7月合約開盤962美分，最高975美分，最低941美分，收盤972 1/2美分，上漲11美分；8月合約開盤817美分，最高822美分，最低794美分，收盤813美分，下跌8 1/2美分；11月合約開盤656美分，最高660 1/2美分，最低647美分，收盤653 3/4美分，下跌6 3/4美分。全天CBOT大豆總成交量約6.4萬張；基金當日凈賣出約3000張大豆、2000張粕及7000張豆油，預計目前持有約1.3萬張大豆凈多單。

　　今天的CBOT大豆市場表現得相對平靜，持續良好天氣及基金的技術性賣盤是壓制期價走低的主要原因，而7月合約仍然受到了現貨價格及零交割量的支撐。預報稱，本周末至下周初，美國大豆玉米帶多數地區將出現0.5-2英寸的降雨，局部地區雨量達3英寸，氣溫也將略高于正常水平，天氣條件繼續對作物生長保持有利。由于前一天7月期價飆升至1035美分的高點，美國農場主目前加快了大豆存貨的銷售速度。

　　周四，美國內陸地區的基差報價漲跌不一，部分地區下跌10-30美分，而另一些地區則上漲20-29美分，目前對CBOT8月大豆期價的升水總體保持在105-158美分之間。同時，美國油脂商的壓榨利潤也由前一天的106美分/蒲式耳下降至60.5美分/蒲式耳。交易商認為，雖然部分地區的現貨價格出現了松動，但對CBOT陳豆期價仍將構成長期支撐。目前，交易商們都在等待下周一的美國農業部月度供需報告。市場平均預測美國新豆結轉庫存為2.09億蒲式耳，較上月報告減少了1100萬蒲式耳，預測區間為1.8-2.46億蒲式耳。對陳豆庫存，交易商認為將保持上月的1.15億蒲式耳不變或略有下調。

　　相關品種收盤：豆油期貨下跌0.52-0.86美分；豆粕期貨下跌0.7-11.0美元；小麥期貨下跌5-7美分；玉米期貨下跌4-5美分；馬來西亞棕櫚油期貨下跌6-8馬元

　　(以上信息由中國國際期貨廣州營業部信息研發中心提供)

　　免責聲明：以上內容純屬個人意見，僅供參考。市場有風險，入市須謹慎。

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