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天然橡膠：先上后下，振蕩走勢。
周一、周二滬膠各合約連續收出小至中陽線不等，周三沖高后即告回落，至周五基本上回到本周上漲的起點。除RU0407外，RU0408及以下合約均創出近期新高，但幅度不大，整體仍顯示為區間振蕩。RU0407持倉從83128手減至58440手，減倉24688手，成交量從上周的49412手減至27680手，量減21732手，呈價平量減倉減現象，期價由16000升至16490，再回
落至16070，呈高位小幅振蕩；RU0408持倉從74898手減至60750手，減倉14148手，成交量從上周的387976手減至278600手，量減109376手，呈價微漲量減倉減現象，期價振蕩區間為13800～14385。技術圖表顯示，在RU0407合約交割之前，遠期合約暫時難以走出一波像樣的行情，目前以區間振蕩走勢為主，考慮到近期合約的逼空對遠期合約的影響基本上是利空的因素居多，因此操作上以選擇反彈的高點做空較為安全。
銅：先抑后揚，振蕩向上。
受LME銅區間振蕩的影響，滬銅周一沖高后，周二、周三兩天連續探底，周四以漲停收市，周五沖高后小幅回落。主力合約CU0410持倉從159672手減至136300手，減倉23372手，成交量從上周的549370手增加到693810手，量增144440手，呈價微漲量增倉減現象，期價由25570先下探至24860后沖高至25770。CU0411持倉從53680手急增至83780手，增倉30100手，成交量從上周的74604手增加到234650手，量增160046手，增幅超過200%，主力已出現明顯的移倉跡象。從技術圖表上看，滬銅期價已接近兩個月以來大箱形振蕩的上沿，因此下周操作以逢高(26000～26500區域)做空略好過低買。
大豆：近強遠弱，漲跌不一。
連豆各合約周一收出小陽，周二在CBOT大豆大幅下挫的影響下低開高走，拉出長陽，后三天行情再度陷入僵局，以窄幅橫盤結束，整體呈近強遠弱格局。主力合約A0409低開至3432后升至3498，持倉從287812手減至277682手，減倉10130手，成交量從上周的1057342手減至597326手，量減460016手，呈價漲量大減倉減現象；A0411由3018跌至2932，升至2990后再回落至2958，持倉從221276手減至212534手，減倉8742手，成交量從上周的993296手減至768742手，量減224554手，呈價跌量減倉減現象；從技術圖表上看，連豆近期合約A0409與遠期合約之間的期價進一步拉大，A0409合約隱然有逼空之勢，因此操作上可考慮買近空遠的策略。
格林期貨福州營業部：林寰宇
2004.7.3
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