一、(CU、AL)： 回落整理

　　受昨晚LME三個月銅大幅下挫74美元的影響，今日滬銅大幅低開，之后略有回升，盤中轉為窄幅振蕩走勢，尾盤期價受買盤推動，跌幅縮小百來元。其中，近月合約0407跌210元/噸，報26260元/噸；主力合約0410以24900元/噸跳空360元低開，收報25080元/噸，跌240元/噸。

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　　國際市場：LME基金屬周二在綜合交易中多數收低。三月期銅因美元走強加之受技術性拋盤打壓一路領跌，盤中交投區間為2659.5-2565美元，收盤下跌74美元報2583美元。COMEX銅市場也未因公布的樂觀的美國消費者信心指數有效提振銅價；指標九月合約盤中在121.40-116.80美分區間波動，收盤下跌3.55美分報117.50美分，跌幅接近3%，其余各合約均下挫1.45-3.60美分不等。不過今日亞洲交易時段，LME三月銅期價重又回升至2600美元之上，因市場傳聞智利銅礦罷工可能性大增。

　　基本面上，消息面上，智利Collahuasi銅礦工會一人士表示,工會工人周二投票表決,反對公司的最終薪金提議,從而為周五可能發生罷工掃清了道路,由此可能會加劇銅市本已吃緊的供給狀況。而周二公布美國6月消費者信心指數升至101.9,遠高于市場此前預計的95.0,并為自2002年6月以來最高水準.這令美元尋獲提振。對于今晚美聯儲的利率會議，市場人士關注重點仍是美聯儲升息步伐的措辭上，從而判斷未來市場的走勢。不過美國的巨額財政赤字應成為市場下一重點，這也極大影響美圓匯率走勢。

　　技術上，目前LME三月期銅仍處于寬幅震蕩的大平臺整理行情，銅價近期持倉和成交偏小，短期方向還較難以判斷。

　　操作上，少量多頭謹慎持有

　　中國國際廣州營業部：陳平華

　　二、天膠(RU)： 沖高回落 近月維持強勢

　　今日市場價格呈現出沖高回落寬幅震蕩走勢，市場近強遠弱的格局依舊明顯。全天RU408合約交投非常活躍，雖然金屬期價大幅低開但是滬膠近月價格早盤依舊沖高，而后出現的多頭平倉單使得價格震蕩回落，尾市期價在大量的多頭平倉單打壓下小幅收低。RU408合約報收14225點較昨日均價下跌10點，成交增加1萬余手至73594手，持倉量減少3896手至66192手。

　　今日競買交易結束，海南五號標膠成交492噸，均價13952元/噸；十號標膠20噸，均價12750元/噸；濃縮乳膠360噸，均價8833元/噸；膠清膠21噸，均價11350元/噸。云南五號標膠成交300噸，均價13668元/噸。

　　近期合成膠市場價格一直走強為滬膠市場近月的走高提供了支撐。利好因素：1、自5月底開始，順丁膠供應一直較為緊張，估計不會有太多的社會庫存產生，加之大慶和獨山子都在進行檢修，預計國內順丁膠的產量仍將遠遠低于正常水平。因此中間環節競相拋貨打壓價格的局面出現的可能性較小。預計，國內順丁膠市場將繼續保持向上的勢頭，但是上漲幅度可能會較前期有較多縮減。

　　東京橡膠市場：市場對膠供應料呈持緊態勢的憂慮有所減緩，東京商交所7月期膠合約本周來首次終盤收于160日元下方。12月期膠標準合約終盤收低每公斤0.4日元至147.7日元，為自6月10日以來最低點。交易商表示，產膠國現貨膠產量有所提高的傳聞打壓了膠價走勢。如果來自產膠國的橡膠供應確實有所增加，則近月期膠合約將面臨更大的上行壓力。市場技術性支撐位在每公斤145日元，但如果膠跌落該支撐位則有望繼續滑落至每公斤142日元一位。后期關注日元未來走勢將對膠市的影響，今日成交量為6822手，較周二8345手水平有所下降。

　　市場技術面：各月合約K線以陰線報收，近月的跌幅相對較小走勢仍舊強于遠月。圖形上RU408合約多頭排列格局尚未改變，昨日上升的陽線突破之后今日價格出現30%的下跌回調，在60日均線附近受到支持尾市收高，呈現多頭排列的均線以及繼續強勢區域運行技術指標都有進一步支撐價格走高的可能。在今日價格小跌的同時成交量卻是較昨日大幅增加，同時伴隨著持倉量的大幅減少，顯示了交易商離場觀望的氣氛較為濃厚。后期近月仍舊繼續走高的可能，但是上漲的力度還要關注持倉量的變化，增倉上行的可靠性相對較大。

　　綜合來看：近期泰國市場RSS3號煙膠受到降雨影響繼續維持高位，而國內現貨則繼續走弱。從市場全線減倉的走勢來看，價格的上漲動能開始減弱。后期建議投資者密切關注持倉量變化。RU408合約昨日的突破上漲到今天仍舊有效，順勢而為的投資者可以繼續在RU408合約保持少量多頭頭寸。

　　操作建議：RU408合約多頭

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆：小幅下跌，走勢趨弱

　　　美豆以894報收，漲9點。連豆、連粕今日高開低走，近強遠弱。主力409大豆開盤3480，收3466，漲3點，豆粕主力409開2885，收2862，跌12點。技術上，連豆409下影探低10日均線后，收盤于5日均線附近，KDJ高位向下勾頭，日線有所轉弱，多單謹慎持有。而連粕409則回落5、10均線之下，KDJ也發散下行，短期有破位下行的可能，則少量空單今日建倉。

　　　 中國國際廣州營業部

　　四、小麥：震蕩整理

　　今日小麥繼續維持震蕩整理的行情，技術性調整正在進一步深化。硬麥WT411表現出較強的抗跌能力，以帶長下影線的小陽線報收；強麥WS411較為偏弱，以十字星報收；交投較為平淡，WS411成交量達37064，持倉量105526手較上個交易日減少234手，小麥后勢方向有待進一步確認。

　　從技術面看：強麥WS411跌穿5日、10日均線，運行于1850的平臺之上，技術指標得到了很好的修復；從周線圖看，本同出現了小幅的下跌回調，但從KDJ看，已形成向上的黃金交叉，遠期上漲的態勢依然明朗；近期是以技術性調整的小幅震蕩行情為主，多頭可以少量謹慎持有或離場觀望，但不宜追空！

　　從基本面上看：從小麥收購呈現的特點看，收購資金趨緊，價格差異明顯，麥農持觀望或試探的心態，粉企收購主體的比重在不斷加大；縱橫比較上述利多利空消息都沒有出現較大的偏向，筆者認為，糧食購銷市場放開后，糧食受政策因素作用將會減弱，受供需關系作用將會加重。由于收購主體多元化，而麥農售糧也依據市場行情，因此小麥收購價格有望較快走出季節性低谷。

　　操作建議：多頭可以少量謹慎持有或選擇離場觀望

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅：期銅上漲,受銅礦勞資糾紛推動

　　LME期銅期鋁周三收堅,交易商指因受可能罷工相關消息誘發的買盤推動。此前期價在海外市場自周二低點回升.因有消息稱,智利Collahuasi銅礦工會以壓倒性多數投票否決了資方的最終薪資提議。該礦是由鷹橋(Falconbridge) 和Anglo-American共同持有。但工會與資方周三恢復了談判,協商料將持續至周四。如果雙方仍未達成一致,工會工人則將于周五早晨開始罷工。有消息稱,墨西哥礦業巨擘墨西哥集團(Grupo Mexico)的美國子公司Asarco工會也以壓倒性多數投票同意進行罷工,周三稍晚一份勞資合同將到期。三個月期銅收報每噸2,650美元,周二為2,583美元。現貨/三個月逆價差在傳出Asarco罷工消息后,小幅擴大至55美元.三個月期鋁自1,695美元,升至1,721.50。三個月期鎳升至15,200美元,周二收盤價為14,450/14,475。三個月期鉛勁揚5.95%,至837美元,周二收盤價為790。三個月期鋅則升5美元,至992。三個月期錫收升220美元,至8,770。

　　六、CBOT大豆： 大豆期貨下跌，受USDA報告影響

　　CBOT大豆期約周三下跌,交易商指因受開盤前美國農業部(USDA)公布的種植面積和庫存報告影響。適宜作物生長的天氣等因素亦打壓大豆期約,新作期約承受最大壓力。

　　7月期約尾盤收復失地,終場小幅收低1-1/2美分,盤中一度挫跌30-1/2美分.現貨市場火爆,加上舊作美國大豆供給持續吃緊,繼續支撐近月期約。7月/11月期約價差擴大29-1/4美分。收盤時,7月期約報8.93美元,跌幅為1-1/2美分;而11月期約報6.69美元,重挫30-3/4美分。其它各月期約分別收低23至33-1/2美分不等,其中8月/11月期約價差擴大7-3/4美分。

　　美國農業部(USDA)報告顯示,美國2004年大豆種植面積達到7,481萬英畝的紀錄高點,略低于分析師預估均值7,496.6萬,但遠高于去年的7,340.4萬。交易商稱,USDA報告觸發了基金的多頭平倉.基金大約賣出8,000-10,000口大豆期約,賣出9,000-10,000口豆粕(豆粉)期約以及3,000-4,000口豆油期約。

　　CBOT豆粕期約大多收低,受到大豆期約疲勢牽連。但7月豆粕期約收升4.20美元至每短噸297.50,交易商稱受到買盤提振。較遠月合約每短噸收低20美分至13.40美元不等,舊作各月期約表現好于新作期約。

　　至2005年5月的CBOT豆油期約每磅收低0.57-1.04美分不等,受到大豆和豆粕疲勢拖累,7月豆油期約下跌0.57美分至28.18美分;12月期約則挫跌1.04美分至24.46美分。馬來西亞棕櫚油期貨大多收低,亦令CBOT豆油期約承壓,交易商表示。7月豆油期約因周三缺少期約交割而尋獲支撐,周三是7月期約的第一通知日.成交量預計至多為2,000口.

　　周三沒有大豆期約交割,與預期相符.也沒有豆粕期約交割。

　　七、近期公布的國內外重要經濟數據、要聞

　　1、美國聯邦儲備理事會(FED)周三宣布四年來的首次升息,將利率調高25個基點,這是今后可能一連串升息的序幕,此舉意在壓制通膨。

　　(以上信息由中國國際期貨廣州營業部信息研發中心提供)

　　免責聲明：以上內容純屬個人意見，僅供參考。市場有風險，入市須謹慎。