一、(CU、AL)： 窄幅整理

　　受昨晚LME三個月期銅大幅收高前日跌幅盡數收回的行情影響，今日滬銅急劇高開，期價重返前幾日交易區間。盤中來看，銅價依舊是近強遠弱，整日交易趨于平淡，主力合約CU410于25000開盤后基本是受壓向下尋求支持，最后收于24900，與前日相同。

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　　前日倫敦金屬交易所(LME)基本金屬整體收低；場外價格整體又收高，期鎳交易盤中雖出現下挫，但在尾市收復失地；期鋅、期鉛、期錫和期鋁都是，場外價格不同程度地收高；,

　　基本面上，庫存快速下降、良好的房屋相關數據以及強勁的工業生產數據等因素仍有利于期銅。但是，亞洲受中國宏觀調控而買興缺缺以及北半球進入傳統交投淡季，最近也均拖累金屬市場。美元進一步走勢仍將影響到金屬市場。

　　技術上，近兩日LME基本金屬先跌后，三個月期銅場外收盤重回2620，問題是成交量已是連續6個交易日在50000 手以下了，而價格卻急劇震蕩達80美元，說明現在市場目前仍是震蕩勢。不過，從整個格局來看，銅還沒擺脫震蕩下行的格局。

　　操作上，少量空頭可持有或觀望

　　中國國際廣州營業部：陳平華

　　二、天膠(RU)： 近遠分歧 等待機會

　　在昨日橡膠市場全線走強之后，今日滬膠市場出現近強遠弱走勢。早盤各月合約全線高開而后在RU407和RU408持倉不斷增加的情況下震蕩走高，同時RU409以及遠期合約在不斷增倉的情況震蕩走低，尾市市場近月走強遠月收低。RU408合約報收13990點上漲165點RU409合約報收12575點跌55點。RU408成交65418手，持倉減少2596手。

　　盤面特點：市場延續了前期近強遠弱的格局。由于RU407合約持倉量一直沒有減少，價格前期也僵持在高位。今日市場在增倉2240手的情況下，尾市最終減倉4994即今日共減倉6734手，減倉部分合約可能是持有雙向頭寸的投資者期貨轉為現貨，或者是提前多空協議平倉。由此顯示了隨著交割月的臨近，投資也在不斷的離場。RU409以及遠期月份多空雙方爭奪繼續，艙位繼續增加的情況價格在前期走強后今日震蕩走弱，整體上的整理格局尚未改變。

　　東京工業品交易所3號煙膠片期貨合約終盤收高，現貨月合約以強勢結束交割引發了空頭回補交易，支撐了市場走勢。11月基準合約收盤上漲2.3日元，以153.2日元/千克報收，擺脫了當日測試的150.5日元低點。早盤膠價曾在日元走強壓力下下挫，但在6月期約以158.3日元強勢結束交割后，市場出現轉機，價格開始反彈。6月期約交割價較5月期約提高了0.3日元。現貨月合約交割量只有281手，低于5月合約的300手交割水平，因此推動價格走強。一手為10噸。經紀商說，現貨月期約強勁的交割態勢反映出了現貨供應緊張現狀，從而推動空頭進行回補交易。

　　國內：現貨市場受到今日近月大幅上漲影響出現小幅上漲：今日海南五號標膠成交765噸，均價14086元/噸上漲223元/噸；濃縮乳膠492噸，均價8800元/噸，膠清膠58噸，均價11309元/噸。云南五號標膠成交950噸，均價13930元/噸上漲312元/噸，濃縮乳膠98噸，均價8500元/噸；膠清膠20噸，均價11350元/噸。

　　技術面：市場價格圖形走勢背離程度加大。RU408合約為強弱分水嶺，RU408以及近月合約技術性屬于強勢，收盤價在短期均線之上，K線屬于多頭排列格局，交易量逐步放大，技術指標KDJ中性區域中交叉后開始向強勢區域運行。近月價格技術面仍有上漲空間。RU409以及遠期合約呈現增倉，縮量橫盤走弱格局，收盤價均線均呈現橫盤震蕩態勢相對近月小幅偏弱。綜合來看在近遠走勢分歧的情況下市場短期內很難統一，后市可能繼續分歧震蕩走勢。

　　綜合來看：市場基本面的分歧，以及期貨RU407合約維持的大量持倉，使得的市場近遠分歧走勢短期內將延續。對于市場的分歧走勢，看起來短線機會相對較多，但是如果操作不好，次數過多的話則容易出現虧損。因此，順勢而為的投資者最好采取觀望方法，觀察價格走勢等待較為安全的入市時機。

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆：穩步走高

　　美豆漲30美分，收917，短期上漲趨勢保持良好。連豆、連粕今日高開高走，隨后沖高回落整理。主力409大豆開盤3466，收3474，漲49點；409豆粕開2940，收2917，漲20點。技術上，連豆、連粕在均線系統的支撐下，穩步上揚，后市有繼續沖高可能。則操作中，9月大豆、豆粕多單可繼續持有。

　　　 中國國際廣州營業部 黃兵

　　四、小麥：震蕩上揚

　　今日強麥高開震蕩上揚刷新了22日來的新高，交投放量，整個盤面形成了增量上行的走勢，強麥WS411以1863開盤，最高價1876，最低價1863，報收于1873，成交量達74008，持倉量107132手較上個交易日增加7172手。

　　從技術面看：強麥WS411已經突破箱體的頂部，K線圖形成了雙底形態，這意味著下跌行情已經告一段落，期價重返升勢； 5日均線也已順利地穿越了各路均線形成了交叉向上的態勢，發出了強烈的買入信號；從周線圖看，KDJ已形成向上的黃金交叉，有著破位上行的強烈要求。目前多頭可以逢低吸納！

　　從基本面上看：本年度預計我國小麥消費量為1.08億噸，而豐收后的產量僅為9000萬噸，加上700萬噸的進口量，還依然存在很大的供應缺口，供求根本上沒有得到緩解。從收購方面了解，低于1500元/噸的價格得不到糧農的認可，隨著收購主體爭奪糧源的加劇，這個價位不會壓制太久。另外，由于加強管理超限超載現象，造成了小麥的運輸成本大幅加大。綜合來看小麥價格正在步入一個新的上升通道！

　　操作建議：多頭可以逢低吸納，但要控制好倉量，做好風險管理！

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅：經濟數據理想,買盤推動銅價收高

　　倫敦6月24日消息:周四倫敦金屬交易所(LME )收盤走高。由于大盤處于超賣狀態，在利好經濟指標吸引下，基金和投資銀行紛紛入市。24日公布的美國新屋銷售數據走強，推動三個月期銅當日漲至每 2,695 美元高點，隨后受獲利回吐打壓回落。目前投資者轉而關注智利Collahuasi銅礦威脅罷工這一因素。Collahuasi銅礦2003年產銅精礦383,132噸，產陰極銅63,398噸。如果該礦罷工，將加劇銅市場的供應緊張局面。LME 銅庫存24日進一步下降1,100噸至108,275噸。由于美聯儲公開市場委員會將于6 月30日舉行會議，加上月底向伊拉克移交政權，市場仍處于不穩定狀態。三個月期銅24日報收2,678 美元。其它基金屬跟隨期銅走高。期鋁觸及每噸1,732 美元，期鋅升越1,000 美元。期鎳漲至每噸14,710美元。期錫和期鉛分別報收8,550 美元和831 美元。

　　六、CBOT大豆： 大豆收高,憂慮美國大豆供應緊張

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期約周四收高,對美國大豆供給吃緊的憂慮,蓋過了美灣CIF大豆現貨基差報價下跌的影響。舊作美國大豆供給預計將在8月31日以前跌至27年低點,當日為2003/04作物年度的最後一天。

　　各月期約收高6-1/2美分至下跌1/2美分不等,其中7月期約升4美分至9.21-1/2美元,11月期約上漲5美分至每蒲式耳6.99美元。經紀商表示,商品基金購買了大約2,000口,而商業機構則輕微買超。各月豆粕期約每短噸上漲1.40美元至5美元不等,其中7月期約勁升1.40美元至306;12月期約上揚3.40美元至每短噸223.60。各月豆油期約則每磅升0.19-0.36美分不等,其中7月期約漲0.19美分至29.40;12月期約上揚0.21美分至24.68。

　　美國農業部(USDA)周四稱,美國一周大豆出口銷售為12.7萬噸,高于預期的0-7.5萬噸。

　　舊作大豆對日本的銷售數據暗示,船運費率降低促進交易量增加,而目前美國庫存狀況非常緊張。

　　一周美國豆粕出口數據總計2.8萬噸,為分析師預估區間的低點,而豆油出口銷售總計200噸,低于分析師預期。

　　交易商表示,周四美國統計局公布的5月大豆壓榨數據也被認為呈中性至溫和利多.5月壓榨量總計1.1746億蒲式耳,高于分析師預估均值1.172億蒲式耳。

　　美國統計局稱,5月31日美國豆粕庫存總計465,547噸,高于預估均值329,500噸,美國豆油庫存為15.76億磅,略低于預估均值15.83億磅。

　　周三對有關7月天氣可能高溫干燥的憂慮仍揮之不去,但一些交易商表示,周四的較長期預報暗示美國玉米帶的天氣將保持目前狀況,并傾向于較正常氣溫更為涼爽,7月第二周還可能有雨。

　　CBOT 7月大豆期約壓榨利潤上漲1.17美分至每蒲式耳75.10美分;8月期約的壓榨利潤則增加4.74美分至103.72美分。

　　七、近期公布的國內外重要經濟數據、要聞

　　1、美國商務部周四公布,經季節性調整后,5月耐用品訂單減少1.6%,4月修正后為下滑2.6%。

　　2、美國勞工部周四公布,6月19日當周初請失業金人數升至34.9萬人,此前一周為33.6萬人。

　　(以上信息由中國國際期貨廣州營業部信息研發中心提供)