滬銅 縮量盤整

　　周二滬銅受倫銅小幅走低的影響而低開，然后全天呈現(xiàn)震蕩走勢，最終滬銅主力合約收以小陰線。主力合約410以24900收盤，下跌90點，成交81638手，減倉2736手。

　　基本面上，加息陰影和美元匯率仍是影響近期銅價格變動的主要因素，所以在月底

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美聯(lián)儲會議之前，銅價很難走出明確的方向。因此，近期國內(nèi)外銅市的成交量都很低靡。本周周四、周五美國將公布的耐用品訂單、新屋銷售、消費信心等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，可能會對市場有所觸動。不過由于市場對加息已有相當?shù)男睦眍A(yù)期，而美國的貿(mào)易赤字仍然龐大，預(yù)計美元匯率對于銅價的壓力有限。目前的關(guān)鍵，是中國宏觀調(diào)控和能源瓶頸對銅價的影響。

　　技術(shù)上，在經(jīng)過短暫的反彈后，近期滬銅跟隨倫銅繼續(xù)呈現(xiàn)縮量盤整走勢。20日均線是滬銅短期的上方壓力，而5、10日均線對滬銅構(gòu)成下方支撐。震蕩指標，KD在低位上叉，MACD也在零值下方準備上叉。總體上，我們認為銅價向上仍然有一定的反彈空間，目前位置大幅下跌的可能性相對較小，操作上建議觀望為主。

　　滬膠 震幅加大

　　周二，在周一近期合約跌停的帶動下，滬膠0407合約繼續(xù)以跌停板開盤，0408合約也大幅下跌，并觸及停板價位。但是多頭主力在低位的大量增倉做多，最終使得短線的空單大量平倉最終市場全面翻紅。其中，主力合約0408以13910收盤，上漲225點，巨量成交136萬手，持倉減少1198手。

　　目前，由于滬膠0407合約20萬噸庫存懸而未決，市場分歧較大，只要主力不動，市場成交就十分稀少，許多散戶都在觀望。但是近兩日，上海金鵬先是周一大量多翻空，而在周二就大量空翻多，主力控盤跡象非常明顯。我們認為，這時主力再將期價拉到高位，由于難以退出，便開始加大震蕩，以期震出一部分貨，減少資金壓力。操作上，建議投資者退出觀望。

　　連豆 減倉盤升

　　周二大連大豆期貨平開，由于近期成交量較少，早盤期價在市場短期因素的作用下曾迅速下探，但是低位空頭的平倉使得期價迅速拉起，隨后期價在減倉盤影響下震蕩上行直至終盤。最終連豆各合約小幅上漲。其中主力合約409合約以3409收盤，上漲6元/噸。成交25.6萬手，減倉2.4萬手。

　　基本面，巴西方面聲稱，中國與巴西就大豆貿(mào)易已經(jīng)達成協(xié)議，中國將進口大豆污染“零允許”放寬到每公斤一粒。但該消息并沒有得到中國方面的核實。美國方面，大豆的生長優(yōu)良率略有下降，出口大豆繼續(xù)增加，美國國內(nèi)的大豆現(xiàn)貨再次緊張，對近期合約構(gòu)成支撐。國內(nèi)方面，雖然養(yǎng)殖業(yè)有所起色，豆粕現(xiàn)貨有所上漲，但是油菜籽上市的壓力在增大。

　　技術(shù)上，我們認為，CBOT大豆期價仍在反彈當中，上方可看到930美分。國內(nèi)市場近期多空都在減倉，多頭軟逼倉的意圖明顯減弱。對于后市，我們認為，期價可能會跟隨CBOT大豆有所反彈，但反彈的力度不會大。

　　操作上，建議逢低買入，短線操作。

　　鄭麥 減倉走軟

　　周二，鄭商所小麥期價平開，早盤受周邊市場影響迅速下挫后，其余大部分時間在低位震蕩直至收盤。最終強麥主力合約411以1853收盤，下跌9元/噸。成交50638手，減倉620手。硬麥411合約1714收盤，下跌9元/噸。成交18394手，減倉2374萬手。

　　近期鄭麥在低位經(jīng)歷了增倉的技術(shù)性上漲之后，近期隨著連豆合約的盤整而盤整，成交量和持倉量都有所減少。對于后市，我們認為在新麥上市的壓力下，小麥缺乏大幅上漲的動力。盤整仍是市場的基調(diào)。建議投資者觀望。 (實達期貨 孫敏濤)