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最近銅市場(chǎng)又走到了讓投資者較為迷惘的階段,前期400美元左右的反彈幅度目前已被悉數(shù)抹去, 價(jià)格走到了上次回調(diào)的低點(diǎn)2480美元附近，并且此次自2867美元下跌以來(lái)的時(shí)間天數(shù)與前期反彈的時(shí)間基本一致, 都是9個(gè)交易日, 圖表上形成了一個(gè)“∧”形。多空因素交織，后市價(jià)格如何演繹，市場(chǎng)分歧比較大。
經(jīng)濟(jì)方面依舊比較樂(lè)觀。盡管有國(guó)際原油價(jià)格走高和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)可能提高
利率等負(fù)面因素影響，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)表示不會(huì)降低全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.6%的預(yù)測(cè)；日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)曙光，已經(jīng)出現(xiàn)以需求增長(zhǎng)為動(dòng)力的復(fù)蘇；英國(guó)自去年11月份以來(lái)第四次提高利率，6月10日把基本利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，從4.25%提高到4.5%。種種因素表明，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體表現(xiàn)良好。
全球銅供應(yīng)依然比較緊張。國(guó)際銅業(yè)研究機(jī)構(gòu)(ICSG)6月7日稱, 2004年第一季度全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)缺口達(dá)到379,000噸,遠(yuǎn)高于2003年同期的143,000噸。其中3月份市場(chǎng)供應(yīng)缺口為180,000噸, 中國(guó)、日本及美國(guó)地區(qū)消耗量增幅較大。從中可以看出，目前銅市場(chǎng)仍處于供不應(yīng)求的局面。
市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)外銅庫(kù)存都處于低水平，LME庫(kù)存僅11萬(wàn)噸，上海庫(kù)存只有6萬(wàn)多噸。倫敦和上海兩個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)貨都處于升水，LME現(xiàn)貨對(duì)3月期基本維持在50美元左右，國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨升水更大，比3月期高出1200元左右，顯示出供應(yīng)方面的極度緊張。由于國(guó)內(nèi)價(jià)格與LME銅相比長(zhǎng)期偏低，導(dǎo)致進(jìn)口較為困難，所以國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨也居高難下。從市場(chǎng)的資金動(dòng)向來(lái)看，目前LME市場(chǎng)基金持倉(cāng)仍是凈多頭，說(shuō)明基金仍然看漲；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張吸引套利資金入市，它們一般進(jìn)行買(mǎi)國(guó)內(nèi)拋國(guó)際的操作，這樣一定程度上限制了國(guó)內(nèi)銅的下跌空間。
不過(guò)，出于對(duì)美國(guó)以及中國(guó)可能加息的憂慮，以及擔(dān)心主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放慢，銅市的壓力依然明顯。目前，市場(chǎng)的分歧比較大，后期市場(chǎng)的方向可能緊跟美元的走勢(shì)和基金的動(dòng)向，只要美元維持弱勢(shì)，銅價(jià)下跌幅度比較有限。
技術(shù)上，目前LME銅處于高位整理狀態(tài)，價(jià)格有可能與前期低點(diǎn)2480美元形成一個(gè)“W”底，后期價(jià)格仍有可能沖擊2900美元。但是，一旦銅價(jià)向下破2480美元，則調(diào)整的目標(biāo)為2400美元，該價(jià)位為200MA均線所在，也是市場(chǎng)從1336美元至3057美元的大升勢(shì)中0.382的回調(diào)位。
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