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周四，鄭商所硬麥強麥雖然探低遇撐而回升，但反彈空間較為有限，高點阻力依然較重，且低點又向下移 動，硬麥成交量為61182手，持倉量為161016手，強麥成交量為57200手，持倉量為141192手，整體弱勢依然未改。
國內調控政策、供需關系、季節性生產利空因素相迭加，尤其是國內夏糧豐收大局已定，致使鄭州硬麥強麥運行于深幅下跌趨勢之中，由此而引發多頭投機資金主動回吐，空
頭投機資金適時獲利回補，硬麥強麥缺乏回升所需要的資金條件，短線走勢處于易跌難漲的弱勢格局之中。政策和季節因素構成壓力
今年國家采取穩定農資價格政策，恢復生產企業交納的增值稅先征后返50%的政策，補貼資金由中央財政負擔，控制批零價格差，降低農民生產成本，加強農資市場監督，嚴厲打擊制售假冒偽劣農資的行為。同時國家對房地產進行宏觀調控，并對土地市場進行治理整頓，將導致部分用于開發房地產的土地資源重新還于農作物耕種，由此小麥種植規模縮減趨勢漸趨緩和。由于采取直接補貼措施鼓勵農民多種優質小麥，加上優質小麥的收購價格明顯高于普通小麥，致使麥農種植優質小麥積極性提高，因此優質小麥種植面積較上年將顯著擴增。
今年國內冬麥產區氣候好于去年，冬麥單產將提高10公斤以上，總產增加250萬噸，增長3%，截止6日已收小麥1.5億畝，完成總面積的一半以上。新麥收獲將使現貨市場供應處于年中最大規模，收獲上市季節性壓力正逐漸顯現。
進口小麥取消13%增值稅利空政策將持續至年底，致使小麥成本顯著降低。自去年年底以來，國內從美、澳、加等國已進口400多萬噸小麥，預計全年小麥進口規模可能達到800萬噸以上，由此將顯著緩解國內小麥供需關系f的緊張態勢，進口增值稅取消將使小麥進口成本下降13%左右，對國產小麥銷售構成壓力。持倉縮減 易跌難漲
硬麥強麥持倉量顯著縮減，致使小麥期價易跌難漲。硬麥持倉量曾于2月5日達到315778手近期較大值，隨即期價逐漸下跌，由于多方主力資金無意擴倉吸納，主動止損斬倉、認賠出局，空方適時獲利回補，致使持倉量穩步縮減，截止5月19日，硬麥持倉量已顯著縮減至129694手，累計減倉186084手。強麥持倉量于4月20日拓展至298458手近期較大值，隨即期價大幅下挫，持倉量大幅縮減，截至目前，強麥持倉量也顯著縮減至13萬余手，累計減倉16萬余手。成為期價深幅下挫的主要原因，雖然硬麥目前小幅擴增至16萬余手，強麥目前小幅擴增至14萬手，但仍不足以促使硬麥大幅回升。同時，由于硬麥強麥對新麥上市收購價維持較大幅度升水，因此兩麥期價依然具有較大下跌空間。
后市方面，硬麥主力合約411目前期價處于由前期高點與低點所構成的區域內弱勢振蕩，短線走勢向下運行可能性相對較大，一旦跌破前期低點1647元，則期價可能考驗1600元/噸整數位，其原因是目前新上市普通小麥收購價僅為1400至1450元/噸，目前期現價差依然達到150至200元/噸較為懸殊程度，致使硬麥繼續回落空間較大。而強麥主力合約WS411一旦跌破前期低點1647元，則期價可能考驗1700元/噸整數位。□外高橋期貨施海
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