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040608 滬鋁盤面依舊疲軟
上周，LME金屬價(jià)格先揚(yáng)后抑，走勢呈現(xiàn)大幅震蕩的格局。倫敦鋁周一休市回來后周二承接前期的反彈走勢大幅上揚(yáng)，周三盤中一度大幅沖高，但當(dāng)期價(jià)回升至4月下旬大調(diào)整中的第一階段下跌的整理區(qū)域時(shí)受到較大的拋壓，期價(jià)急轉(zhuǎn)向下，收盤大幅下挫；周四、周五期價(jià)慣性下跌，使得5月中旬以來期價(jià)的反彈步伐暫時(shí)休止。周一回來，一方面由于國內(nèi)外
精銅的消費(fèi)保持相對旺盛，而且現(xiàn)貨比較緊缺；美圓指數(shù)最近半個(gè)月來持續(xù)走弱形態(tài)后周一再度下破，以倫敦銅為首的LME金屬報(bào)價(jià)周一亞洲電子盤期價(jià)報(bào)價(jià)大幅回升。
上周滬鋁緊跟隨著倫敦鋁的表現(xiàn)，也走出先揚(yáng)后抑的走勢。本周一回來，受到電子盤報(bào)價(jià)大幅回升的影響，滬鋁略微高開，隨后跟隨著滬銅的大幅上揚(yáng)而小幅攀升，當(dāng)日以小陽報(bào)收。8日盤面走勢則基本上與昨日完全相反：受倫敦鋁隔夜盤子上漲的影響，早盤高開后全日維持震蕩下行格局，AL410合約以16150開盤，盤中最高上摸16200，最低15970，尾市以次低價(jià)15980報(bào)收，均價(jià)較昨日回落60點(diǎn)，成交32592手，有所萎縮，持倉量小幅減少352手至38628手。
技術(shù)圖形上看，目前滬鋁期價(jià)整體上運(yùn)行于前期大跌的反彈行情當(dāng)中，震蕩上行的格局隱約可見，但10日均線的走橫則表明目前市場缺乏方向性。由于基本面缺乏實(shí)質(zhì)性利多信息，反彈走勢顯得軟弱無力，盤面上只是跟隨著滬銅以及倫敦鋁的走勢“意思一下”。從資金面去分析不難發(fā)現(xiàn)，4月初開始，陸陸續(xù)續(xù)的有資金進(jìn)場做多滬鋁，但在主力資金剛略有浮贏的時(shí)候卻慘遭4月下旬的“滑鐵盧”，在滬鋁期價(jià)跌破現(xiàn)貨報(bào)價(jià)之后，主多資金感到空前的絕望，參與滬鋁市場的資金不得不逐步淡出，飲恨鋁市；從而使得滬鋁盤面最近的反彈走勢始終缺乏人氣，投資者多以短線交易居多，而盤面走勢的缺乏穩(wěn)定性與持久性，又反過來制約了跟風(fēng)買盤的參與，市場人氣更加難以重新凝聚。
從行業(yè)背景去分析，由于政策性因素的影響，電解鋁行業(yè)將面臨一個(gè)重新整合的過程，部分中小企業(yè)將面臨倒閉的危險(xiǎn)。反映到市場上，就是一種較強(qiáng)的“吐現(xiàn)”壓力！不少廠家都急著把手頭上的庫存拋售出去，最近滬鋁期價(jià)的回升成了廠家拋售鋁錠絕好機(jī)會(huì)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，除非鋁價(jià)能重新站穩(wěn)在17000以上，否則，廠家對于滬鋁的價(jià)格恐慌心理不會(huì)得到撫平，在市場上拋售鋁錠的行為也將不會(huì)停止。
綜上所述，滬鋁上行的壓力不僅僅來源于前期的套牢盤，同時(shí)也有來自現(xiàn)貨拋售的壓力。因此，對于目前滬鋁的反彈走勢，上行空間不可過分看高，在基本面沒有發(fā)生大的改變之前，滬鋁的期價(jià)將極有可能停留在目前的一個(gè)較為尷尬的價(jià)位上，缺乏炒作的空間。走勢上維持震蕩將不可避免，操作上多頭需謹(jǐn)慎。
操作建議：參與價(jià)值不高，觀望！
免責(zé)聲明：以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
國際期貨廣州營業(yè)部 李志成
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