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[世華財訊]中航期貨分析師周林認為，由于2004年棉花種植面積進一步擴大，以及國家的宏觀經濟調控政策壓制，鄭州期棉短期內難以有效企穩，后市將繼續振蕩下跌。
大家翹首以盼的棉花期貨上市以后，由于投資者對其“屬性”不太了解，導致盤面成交清淡。近兩天盤面出現了少量的買盤和空頭回補，成交較前期略有活躍，盤面的下跌動能有所減弱，但因受現貨市場和國際棉市的影響下，其反彈力度甚弱。受全球棉市仍處于處
于跌市當中，國內期棉價波動仍十分謹慎。但通過5天的交易，期棉價格定價過程基本完成，這對以后的行情發展奠定了一定的基礎。
由于2003年棉價高企，2004年各地棉農積極性較高，紛紛增大了2004年的棉花種植面積。現在各地春播基本結束，據統計，2004年播種面積可能在8600--8800萬畝之間，以2003年的7466萬畝來看，增幅達到10%以上�，F階段各地棉花正處于苗期到現蕾期，直接影響棉花生長的有：溫度、水分、光照。由于2004年各地氣溫適宜，水分充足，光照配合，以至新疆區域、黃河流域、長江流域的棉花長勢均出現良好勢頭，這對2004年棉花增產奠定了基礎。
中國為了抑制固定資產投資偏高、信貸規模增長偏快等問題，采取了一系列遏制經濟過熱的政策，加大銀行信貸緊縮。這對國家大力扶持的紡織企業產生了較大的影響，同時制約了紡織企業的消費能力。面對全球棉花的增產勢頭，中國作為最大的消費國，其棉花消費增長減緩，是抑制棉花價格重新向好的根本所在。
結合以上，在基本面沒有向好的情況下，全球棉市處于一片下跌的恐慌當中。筆者認為現階段棉花期價運行很難出現太大的漲幅，后面的行情發展態勢可能會以振蕩下跌和尋找底部支撐為主，投資者仍需謹慎。
(劉新朋 編輯)
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