|
周一滬銅在LME綜合銅上漲的刺激下小幅高開，之后一路上漲，盤中雖有震蕩，接近終盤時全線漲停。由于上周四滬銅曾經以跌停收盤，而2個交易日后多頭就以漲�！盎貓蟆笨疹^，因此，滬銅走勢值得深入研究。經濟復蘇支撐銅價
從基本面看，美國上周公布的非農就業(yè)人數的利好數據，成為刺激LME綜合銅出現(xiàn)強勁上漲的重要因素。美國勞工部上周五稱，5月份非農就業(yè)人數凈增24.8萬人，使今年就業(yè)
人數的月平均增幅達到23.8萬人，為4年來最快增長速度。這說明美國制造業(yè)復蘇相當強勁。而制造業(yè)的復蘇顯然將拉動銅消費的增長。同時，美國制造業(yè)的復蘇與日本4月銅進口大幅增長的經濟數據共同顯示，全球經濟的復蘇已形成趨勢，中期內將呈繼續(xù)增長的勢頭。這將為全球銅價再次沖擊前期頂部奠定堅實的基本面。
此外，近期國內運輸趨緊，導致一些冶煉企業(yè)的原料供應出現(xiàn)問題，這將在中期內對國內精煉銅的供應產生影響。例如，云南銅業(yè)一位高層人士稱，由于銅精礦不足，其ISA熔爐從年初就未能滿負荷運轉；而公司今年計劃產銅21萬噸。原來進口銅精礦從港口運抵該公司需要10至14天，而現(xiàn)在得花三倍的時間。基本面的這個新變化，也對滬銅中期上漲給予了較大的支持。
從周一的盤面看，雖然滬銅全線漲停，但力度明顯較弱，即使是主力合約Cu0410的封單也只有2400手，與上周四滬銅跌停時主力合約的1.2萬多手封單不可相比，顯示多頭信心不足。我們估計，滬銅將在今年9月再次沖擊頂部，目前的價位離頂部的價位不足5000元，而時間仍有3個月，因此，滬銅周二或周三繼續(xù)大幅上漲的可能性相對較小。滬銅有領漲意味
雖然滬銅此波上升行情多次受益于LME綜合銅的上漲，但從最大漲幅來看，滬銅主力合約Cu0410的漲幅為16.59%，稍大于LME綜合銅上漲幅度15.88%。這說明滬銅有領漲的意味。這點也可從滬銅和LME綜合銅的形態(tài)對照中看出。如果以連接此次下跌中的兩個低點作為下降通道的下軌，則滬銅早就突破了下降通道的上軌；而LME綜合銅雖然上周一度突破了下降通道的上軌，但之后出現(xiàn)的大幅下跌行情又使價格回落到下降通道之內。與此形成對照的是，滬銅在突破下降通道的上軌后，上周五的回落低點仍然維持在該下降通道之外，在30日均線處獲得支持，這顯示滬銅已經扭轉了下跌的趨勢，目前即使還沒有形成新的趨勢，但再次下跌再創(chuàng)調整低點的可能性也基本上被排除。
從形態(tài)上看，如果本周四之前滬銅能夠站穩(wěn)在5月17日的低點與上周五低點的連線之上，則可以判斷一個小的上升趨勢的形成，9月前有可能沿著該上升趨勢線震蕩盤升。周期上，我們建議關注6月23日和7月2日，因為從這兩天回溯3個月和4個月均是滬銅的重要高點出現(xiàn)的時間。從目前滬銅的走勢看，這兩個重要的時間之窗有可能形成此波上升行情的重要高點，之后會出現(xiàn)一次較大的回落蓄勢，在9月時再次沖擊今年3月頂部。在短線周期方面，我們仍然建議關注6月10日(本周四)前后，行情有可能再次出現(xiàn)大幅震蕩。上周高點有一定壓力
本周上漲的阻力位仍然在上周的高點附近。判斷的依據是，經過上周高點與兩個低點連線平行的阻力線，在本周四前后正好處在4月中旬的平臺高點附近，存在雙重的阻力。但也有可能稍高于上周的高點，其中主力合約Cu0410有可能沖擊27500元。
操作上，建議關注上周高點附近的成交和盤面的情況，如果出現(xiàn)明顯的疲態(tài)，建議減持多倉。即使出現(xiàn)突破，也應在27500元附近先減持多倉退場觀望，不宜在4月中旬小平臺附近繼續(xù)追漲。
| 
