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棉花期貨并沒有象業界所期望的那樣，如當年強麥上市之際那樣實現“火紅一把”。從6月1日上市至今，棉花期貨多數合約都交了“跌停”卷。最明顯的是6月2日，上市交易的第二天即出現所有合約全線跌停，6月3日，受此影響，CF412和CF501也以跌停報收。昨天，棉花期貨終于呈現了止跌的現象，主力合約最終以13765元收盤，較開盤價的13630元漲了135元。
分析人士指出，造成這種情況，主要是因為國內棉花的現貨價格不斷走低，國際棉價也在下跌。而且中國棉花協會最新調查顯示，目前市場的供給基本滿足新棉上市之前的需求，棉花價格缺乏大幅上漲的條件。在此狀況下，棉花期貨價格下降是必然的，而且后市仍有進一步下跌的可能。
多數合約連續四日下跌
棉花期貨除了第一天上市交易沒有出現跌停況以外，接下來的兩天，都出現了跌停，其中尤以交易的第二天讓人印象深刻，基本是全線跌停。6月2日，CF411以14700元開盤后快速走低，并在開市1小時后就被賣盤封在14225的跌停價上，跌了595元。CF412更是大幅跳空低開低走，快速跌停，而且全天大部分時間均維持跌停狀態，收于14590元，跌了610元。6月3日，延續前一天的跌勢，所有合約品種基本都在跌停板附近，其中CF412和CF501以跌停報收。
直到昨天，棉花期貨才出現了止跌的情況。主力合約CF411終于以小陽線收盤，報收13765元，比開盤價高出135元。“棉花期貨價格經過幾天的跌幅，終于在13500元左右找到了支撐點。”深圳中期廣州營業部的許來倉表示，“該價格和現貨價格已經比較接近了。”
從昨天的交易情況來看，所有合約品種的價格都遠遠低于當初鄭商所設定的基準價格，尤其是CF504和CF505的價格都已經跌倒13745元和13845元，當初的基準價格是15100元和15400元。對此許來倉稱，因為期貨價格其實也是根據現貨價格來定的，從幾天跌幅來看，基準價格有點偏高了。
棉花降價推動期市走低
據記者了解到，棉花期貨價格的下跌與現貨價格走低有很大的關系。6月3日國家棉花價格指數Cncotton A指數為15708，跌了150；CncottonB指數為14030，跌了117。而且據中國棉花協會調查顯示，在新棉上市之前棉花價格缺乏大幅上漲的條件。
2004年全國棉花種植面積將達到8564萬畝，比上年增長10.9%，預計總產量有可能達到600萬噸以上，而今年國內需求量將達到790萬噸，供需缺口為190萬噸，將比去年減少60萬噸。供需缺口主要由進口棉花配額來彌補，由于去年棉花價格暴漲，我國已經提前發放了2004年棉花配額89.4萬噸，今年3月份又追加2004年棉花配額100萬噸，這大大緩解了供求矛盾。同時，隨著3月份追加的100萬噸進口棉花陸續到貨，足以滿足國內新棉上市之前的需求。現階段進口棉到港價大約是14000元／噸，遠低于國內現貨價格，5月、6月份進口棉大量到港將進一步抑制國內棉花價格的上升區間。
相應的，國際棉花期貨也處于下跌趨勢當中。紐約商品交易所(NYBOT)棉花期價7月合約下跌0.34美分，報每鎊57.04美分，10月合約報每鎊57.25美分，下跌0.75美分。目前，商品基金仍然繼續持有凈空單，市場人士對期棉后市仍不樂觀。
后市期待交易所助力
廣發期貨廣州業務部副總經理毛向群向記者表示，估計棉花期貨要形成上漲的行情還需要一定的時間，首先因為現在該市場缺乏熱點，其次是該市場從批準到上市僅用了10天的時間，這在毛向群的眼里看來，有點倉促上市的感覺，因為不少人員還沒有準備好，包括期貨經紀公司等。此外，就是新的品種上市肯定要經過市場培育的階段。“現在連棉商和棉花下游企業進場參與棉花期貨交易都不多，證明他們還在觀望，等待市場的成熟。”毛稱。
對于后市的走勢，許來倉認為，雖然目前有13500作為支撐點，但相信短期內不會有太大的漲幅，還將會在13500-14000元附近振蕩，關鍵原因是目前參與的人不多，成交量和持倉量都不大，沒有形成短期內大幅上漲的條件。有業內人士認為，如果要讓市場“熱”起來，其中還需要很多因素，包括交易所的大力推動。據悉，期貨鋁的交易也是通過交易所的大力推動，包括模擬大賽，做市商的參與等，共同做熱了該市場。(本報記者 鄧瑞燕) “準備不足可能會導致棉花期貨‘安樂死’。”對于本月1日在鄭州商品交易所推出的棉花期貨，某期貨投資者如此評論，“棉花期貨連日下跌的其中一個主要原因是由于鄭交所交易不規范。”本報記者 吳偉洪 攝
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