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連豆：增倉漲停報收
周二連豆以漲停板開盤，然而早盤上海市場的大幅下挫帶動了連豆的短線多頭平倉盤，停板被打開，但主多的增倉將期價重新封停。最終連豆0409成交15.6萬手，持倉增加1720手，0411合約成交29.79萬手，增倉1.4張。
我們認為，目前連豆市場的快速上漲，是一種對期價嚴重超跌的報復性反彈。從國內其它期貨市場看，連豆市場的反彈是最遲的。所以市場的反彈力度非常強，市場已經連續兩個漲停板。技術上，目前期價的寬幅震蕩仍然在2003年11月初2004年1月初市場寬幅震蕩的范圍內。
操作上，我們認為，目前市場的上漲也僅僅為超跌反彈，如果市場總體的看漲氛圍不高，則周三市場的高點將會是市場這次反彈的第一步阻力，如果市場反彈力度較大，0409合約的3450，0411合約的3250一線將會是下一步的阻力。建議多單謹慎持有。
滬銅：早盤沖高遇阻
周二滬銅小幅高開，經過早盤的短暫沖高之后，期價快速回落。隨后盤面上的逢低增倉買盤對期價的支撐，使期價在日內低位維持震蕩。最終主力合約0410以帶上下影的中陰線收盤。成交量是周一的兩倍，達到31.7萬手，持倉增加1342手。
近期滬銅上漲的主要因素有兩個，一個是滬銅與倫銅價格長期倒掛，造成國內現貨市場緊張。滬銅的嚴重超跌，是市場反彈的重要動力。另一個是，國家高層近期在多個場合公開表示，國家宏觀調控的初見成效，緩解了市場前期的空頭氛圍。而國際上倫銅近期的上漲，交投并不活躍。期價的上漲一方面是技術上的需求，另一方面是受美元近期貶值的帶動。
我們認為，滬銅主力多頭初步的建倉成本大約在24000左右。從4月底到目前0410合約增倉大約7萬多張。如果主多在目前位置開始獲利了解，最終不一定能盈利。倫銅市場，期價在100日均線的支撐較強。歐元可能會繼續向1.24美元上漲。所以，我們認為近期滬銅市場以盤整震蕩來進行調整的可能性較大。操作上建議投資者近期可持多單觀望，止贏位第一步設在周二低點，第二步設在25350一線。
滬膠：上攻能量不足
周二滬膠小幅高開，在滬銅走低的帶動下，短線多單的獲利平倉使得期價早盤迅速滑落，其中多頭力量最為薄弱的遠期合約0409曾經觸及跌停板，隨后期價在低位企穩。最終主力合約0408以較長下影線的陰線收盤，成交12.9萬手，增倉3296張。
盤面上看，滬膠0407合約在15800，0408合約在14000以上的上攻能量明顯不足，跟風多頭在該價位附近都在適時減倉。雖然目前0408合約和0409合約的成交量較0407合約大得多，但是20萬噸庫存的壓力仍然集中在0407合約上，成本的角度上看15500至15800一線基本上達到了主力多頭的成本價。而14000是目前國內的現貨價和20萬噸庫存的成本價。技術面上，0407合約16000一線的成交密集區壓力較重，而15800一線是100天均線。0408合約14000至14200一線是2003年11月的低點。
我們認為，目前滬膠的超跌反彈行情已經告一段落，市場要想打開進一步的上漲空間必須在目前位置進行鞏固，迫使虛盤的空單平倉。操作上，建議投資者暫時多單減倉觀望。
鄭麥：全線減倉下行
周二鄭麥高開，但市場明顯缺乏進一步追漲的力量，而上海市場的走弱誘使了短線多頭的平倉，鄭麥全線減倉下行，直至尾盤。強麥主力合約0411以1828元/噸收盤，下跌27點，成交7.8萬手，減倉9458手。硬麥主力合約0411以1725元/噸收盤，下跌16點，成交13.3萬手，減倉4650手。
技術上，目前期價在近期市場盤整區間的上沿遇阻，20日均線對期價構成壓制�；久嫔�，鄭麥近期的反彈力度明顯較其它品種弱，主要原因是鄭麥市場沒有超跌，目前主力合約的價格都高于現貨市場，而新麥上市就在眼前，也對期價構成了較大的壓力。
操作上，我們認為目前在周邊市場都處于反彈的時期，鄭麥短期大幅下挫的可能性不大。預計市場將會繼續盤整。建議投資者觀望為主。(實達期貨 孫敏濤)
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