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連豆抗跌 粕價獨行
近幾日來連豆與連粕從價格的運行情況上看,連豆技術上非常具有抗跌性,在連粕新低連連時,其期價仍然在3200一線之上維持著寬幅震蕩格局.今日連豆主力合約A0409開盤3252，收盤3257。而連粕M0409開盤2747，以跌停價2699報收，盤間交投極其活躍，呈現出放量增倉下行的格局，后期走勢仍然不樂觀。連粕的走弱連動性將拖累連豆價格。如果此時CBOT
黃豆市場不給予支持，連豆也將成為強駑之末。
基本面分析：一：國內需求仍清淡的格局令粕價難以尋找到支持。雖然近期來期現兩市粕價繼續走低，但均很難激起市場的購買欲望。據現貨市場反應的情況來看，目前粕價已報到2850-2950元/噸，其成交仍然處于低迷狀態。雖市場傳言部分油脂企業將聯合制造2800-2850的障礙，但在需求短期內仍無法得以大幅提升，天氣的逐步升溫，壓榨商又面臨著其它壓力的前提下其處境極為不利。二.CBOT黃豆，豆粉價格能走強或許能緩解下目前國內壓榨商的困難局面，但從近期基金在CBOT黃豆市場運作情況看，表現也是極其謹慎，近期雖美國部分大豆產區的不利天氣對市場將產生一定的支撐，但從大豆產區的整體情況來看，或許這種利多力度仍然是偏弱。三，據油世界預計2004/05年度美國大豆產量將從本年度的6580萬噸增加到7750萬噸，《油世界》并強調說，該預測數據仍比較保守。巴西大豆產量可能從本年度的5100萬噸回升到6000萬噸。阿根廷大豆產量從今年的3240萬噸增加到3750萬噸。綜合目前基本面來看利空因素所帶來的壓力仍然占據較大比例。
技術角度分析，連豆主力合約A0409，日K線圖上均線系統呈空頭排列，今日期價收于5日均線以下，以上影較長小陽報收，整體呈震蕩偏弱的格局，日KD有拐頭向上的跡象，MACD指標綠柱仍然縮短，值得關注。M0409合約今日以跌停價報收，KD指標嚴重超賣，已鈍化，另外今日價格雖跌停但MACD指標綠柱仍然略為縮短，今日期價整體運行格局呈放量增倉下行格局，技術上有超賣現象，但拋壓力仍然很重。
綜合所述，基本面缺乏有力的利多支撐，技術上跌勢仍然未改，連粕弱勢特征明顯。操作上多頭不適宜于介入，空頭仍可繼續持有。
今日操作：連豆，豆粕空頭可繼續持有，連粕空頭可適量加倉。
(個人觀點，僅供參考) 中國國際期貨廣州營業部 黃兵
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