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周三，滬膠經過連續反彈后開始出現分化走勢，多頭強力介入的近月合約依然保持強勢，但遠月合約開始出現明顯的回軟跡象，盤中多頭主力從前期的主動進攻轉變為積極防守，對盤面的控制仍較有力；但空頭打壓的力度也較前期更為加大，同時連續上漲后市場追漲人氣減弱，觀望氣氛逐漸彌漫在盤中。后市預計天膠將再次進入區間震蕩走勢。
滬膠主力合約407周三以15625小幅高開，瞬間摸高15660后即緩慢回軟，終盤探低1
5420，尾市收于15520，全天基本在100多點的范圍內波動，成交萎縮至4.9萬手，持倉再減3000手至11.64萬手。8月合約小跌至13810，空盤增加2000余手，該合約近期出現相對持續的增倉，表明主力資金開始轉戰至該合約。
經過前期的連續下跌，滬膠做空能量得到快速釋放，短線部分散空和投機短空有極為強烈的獲利了結欲望；在觸底展開反彈之后，蜂擁而出的空頭平倉盤迅速的推高了期價，同時，大跌之中肩負護盤使命的部分多頭資金也迅速進場，在低位搶得大量籌碼，并且利用反彈之勢不斷擴大戰果，制造了一波較為強勁的上揚行情。多頭主力的意圖無外是使膠價回到一個相對較高的區間進行整固，擺脫下降通道的制約。主力利用時間因素的相對利好，重新促使市場對空頭主力能否在6月底前備足大量現貨應付交割產生疑慮，動搖了空頭的群眾基礎，使期價近期飆升了2000多點。
近日，國家發改委副主任認為今年下半年經濟增長不可能大幅放緩，國務院發展研究中心盧中原認為近期央行加息的可能性并不大。這可以理解為在政府連續出臺嚴厲的宏觀控制和緊縮銀根措施之后，為舒緩市場對我國經濟有可能硬著陸的疑慮而作出的表態。天膠主力多頭利用了較好的政策時機發動反彈，已經獲得成功，后市仍有可能使膠價再上一臺階。但反彈畢竟是反彈，我國宏觀基本面并不支持膠價重回年初高位，對此投資者應有清醒的認識。高位滬膠的上行動能將越來越弱，如主多利用資金實力和部分政策利好再次執意大幅拉抬，這不但會吸引市場投機資金再次進場放空，而且在產膠旺季又將吸引套保商蜂擁而至，歷史將再次重演。
從最近幾個交易日的走勢看，上周五，7月合約在封住漲停板后，多頭主動減倉1.4萬手，說明多頭還是滾動操作的思路,多頭主力在此合約上逼倉意圖比較明顯，沒有倉單的投資者只能選擇出局，最終導致期價的上行。7月合約有可能以多頭在略高于現貨價的水平接下巨量倉單而結束。而ru408合約則出現較大幅度的增倉，多空雙方在ru408合約上分歧不斷加大，已成僵持局面。周二和昨天持倉量的增加說明雙方均無退意，后市將趨向資金面的比拼。14000一線短期內成為該合約的阻力區域，這樣后市能否延續上漲格局將充滿變數。近強遠弱格局也顯示投資者擔心多頭主力在遠期合約建空單鎖定風險，實際上其并無再次走牛的信心和實力。
基本面上，東京膠小幅回軟至152日元，國內農墾報價為13800至14100。同時，美元兌日元依然在111日元處徘徊，長期的高油價將損害美國乃至全球經濟的增長。伊拉克出現石油管道爆炸后刺激國際原油價格重上41美元，短線對滬膠有外圍利好。
操作上，多單可高位逐漸獲利了結，高位追多須謹慎。但放空時機尚未到來。 萬匯期貨 陳波
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