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本周以來連豆,豆粕期價在國際市場繼續走弱,國內需求清淡的壓力下,延續上周大幅下挫的走勢,各合約期價均有不同程度的跌幅.連豆主力合約A0409本周開盤3369,周最高3388,周最低3221,周收盤3302,跌67點,連豆粕M0409合約本周開盤2974,周最高2988,周最低2826,周收盤2876,跌98點.市場交投氣氛相對活躍.而持倉興趣在本周大連商品交易所采用了強行平倉措施化解市場的交易風險后大幅減少.截止本周五A0409持倉量174680手,M0409持倉量64778手.通過本周對連豆,豆粕期價的運行過程觀察,雖周四,周五期價有技術性反彈的跡象,但整體
上仍然趨弱。
基本面分析:一，宏觀調控政策仍將作用于市場。如央行最近表示將通過控制貨幣信貸過快增長，加強信貸結構調整等手段來堅決抑制投資過熱等等宏觀調控措施來看，已取得了成效。單一點看，對于目前國內大豆壓榨商而言，銀根縮緊無疑令其資金周轉出現了困難，面對著陸續到港的高價大豆，壓榨商們正商量著如何解決問題。
二:需求仍清淡，壓榨商被迫繼續調低豆粕銷售價。如果站在目前壓榨商的角度去看，3000元/噸以下的豆粕，7000元/噸以下的豆油價格，的確與進口近4000元/噸的大豆價格相比，成本價相對偏高。但是以國內目前的需求狀況相比，壓榨商也不得不降低衍生商品的銷售價格應對目前的市場。作為占壓榨比例80%的豆粕，其價格將是繼續調低的對象。
技術角度分析，連豆主力合約A0409周K線圖上已連續六周收陰，本周以下影較長的陰線報收，技術上略為受到了買盤的支撐。從周均線系統看，5周均線下破21周均線，期價位于30日均線之下，60日均線之上，期價在3290一線附近受到了支撐，此一位置也是屬于前期整個漲幅的50%位置，技術上也將吸引一些技術性買盤介入。但就整體而言，形勢仍然不是樂觀，如果期價在此區域間形成橫盤震蕩走勢，有可能構筑大型的頭肩頂格局。連豆粕M0409大體走勢與連豆相似。
綜合所述，基本面對價格形成主要抑制作用的因素并未有改變的跡象，技術上跌勢仍然未改。因此操作上多頭不適宜于介入，空頭仍可繼續持有。本周操作：連豆，豆粕空頭繼續持。
(個人觀點，僅供參考)
中國國際期貨廣州營業部 黃兵
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