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本周來CBOT黃豆,豆粉各主力合約期價延續著上周大幅下跌的走勢繼續走低，據CFTC公布的持倉顯示截止5月18日，基金持有CBOT黃豆凈多單18304手，較一周前減少23525手。基金的大量的多單平倉離場，也是推動了CBOT黃豆期價繼續走弱的主要因素之一。本周CBOT黃豆近月7月合約周開盤價924.5美分，周最高價925美分，周最低價852美分，周收盤價872美分。7月豆粉合約本周開盤298美元，也是周內最高價，最低下探277美元，周五以282.5美元報收。兩合約期價整體上呈低開低走低收的格局。
基本面分析：影響本周期價繼續走低的主要因素有：一，市場預期需求仍將繼續走弱。導致需求減弱的主要因素是來自于以中國為首的亞洲地區。由于前期大豆價格的大幅上漲，連動性的帶動其衍生商品豆粕價格的上漲，但粕價的上揚事實上僅僅是反應了壓榨商利益，并非是受下游產業需求的增長推動起來的。現在中國壓榨商們面對著后期仍然有不斷到港的進口高價大豆正一籌莫展。以至于國內的16家大型油脂企業達成共識放慢了對大豆進口速度。因此介于目前中國大豆市場的現狀，市場對中國后期大豆進口形勢并不看好。二，美豆作物區的有利天氣也壓制價格上揚。美國大豆主產區近期以來一直保持較為良好的天氣狀況對已播種的大豆提供了有利的生長條件，加上04/05年度美國大豆播種面積的增加也令市場多了一份憂慮。
技術角度分析：CBOT黃豆7月合約期價連續兩周的大幅下挫，期價已逐步完成了自去年八月上漲以來的33%的回調，本周五期價未能有效跌破此一阻力位置，是否預計下周將有技術性反彈行情出現。從CBOT黃豆的周均線系統分析，本周期價收于30周均線附近，21日均線之下，30周均線能否在技術上對價格構成支撐，將拭目以待。從日K線圖上觀察，短期走勢仍然偏弱。
綜合而言，在基本而并未出現極大利多時，技術上仍保持弱勢格局的前提下，操作上可持有空頭思維。
(個人觀點，僅供參考)
中國國際期貨廣州營業部 黃兵
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