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近日以來，連豆，豆粕主力合約已連續四日跌停，價格下跌幅度及力度已令市場交易氣氛以完全得以轉化，充斥著熊市的氣息。而價格連續的大幅下跌，交易所也蹦緊了神經，昨日已通過協議平倉將部分多，空頭頭寸清除，化解了市場的交易風險。雖風險化解了，但由于市場對連豆，豆粕后期走勢仍不看好的前提下，連豆，豆粕今日早盤期價再次以低價開盤，而盤間出現的技術性反彈，其力度極度其微弱，至尾盤時A0409合約收于跌停價附近以3273報收，M0409以跌停價2885報收。
基本面分析，一：受連豆，豆粕期價下跌影響下，現貨市場大豆，豆粕價格也出現了相應回調，目前進口二級大豆港口分銷價為3800-3850元/噸之間，而國內油廠豆粕出廠價格為3050-3100元/噸。價格的下挫令現貨采購商們認為豆粕后期仍有下跌空間，加上需求的無法提升，并不急于采購的心理，導致價格相對缺乏了支撐。二：由于中國等市場需求放緩，巴西大豆出口收入在5月份同比出現下降，根據巴西農業秘書處的數據顯示，從5月1日-17日，巴西大豆日均出口收入為4609.6萬美元(FOB價)，比去年同期的日均4941.4萬美元下降了6.7%，但比上個月日均大豆出口收入的4145.7萬美元增長了11.2%。而目前發生的農藥污染事件將進一步影響巴西大豆的對外出口。中國壓榨商也由于國內豆粕，豆油價格的不理想化，已放緩了對南美大豆有進口。三：美國氣象機構預計，在未來至少一周到10天的時間里，繼續看好對作物生長十分有利的天氣條件。天氣狀況的良好相對的也推動市場進一步不看好后期的大豆價格。
技術角度分析，從近幾日連，豆粕期價的運行情況來看，目前可以說是處于極度利空狀態，價格的大幅下挫，也逐步的在消化市場的利空因素，俗話說物極必反，如果在某階段商品價格嚴重的被市場低估時，所出現的反彈力度也將是非常兇狠，因此應該謹慎看待。從近期而言連豆，豆粕期價以由前期的短期下跌發展到了中期下跌格局。從技術上看中期跌勢的阻力區間：連豆九月下方的阻力區間3100-3280元/噸。豆粕九月期價下方有力的阻力區間2750-2930元/噸，關注其間的價格與倉量的變化。短期技術指標：KD指標強賣區中交叉向下運行，MACD指標綠柱繼續延長。
綜合所述，在目前利空因素主導市場，技術上處于加速下跌階段。操作上仍以空頭思維為主,目前暫不宜抄底做多。
操作建議：連豆，豆粕空頭繼續持有。
(個人觀點，僅供參考)
中國國際期貨經紀有限公司廣州營業部 黃兵
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