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經易期貨章程
五一節后的第一個交易日，國內期市銅價延續了節前的反彈走勢，新的買盤不斷介入，國內現貨價格的堅挺使銅價站穩于24000之上，各合約盤中最高觸及漲停，收盤時各合約均以日內高位收市，可見有長線多頭重新進入市場。
在五一長假間，LME銅價在站穩2600后一度緩慢上沖，6日最高到2750左右，但因美國經濟數據超乎尋常的強勁而大幅度回落，至5月7日收盤完全回到了當初反彈的起點2600美元附近。
從美國方面看，經濟增長的速度進一步在加快，而某些方面已經完全超過了人們的想象和預料，但這些非但沒有給銅價帶來支持，相反因經濟數據的強勁所引發的美國升息預計使美元結束了調整，而美元的走強給以美元計價的銅帶來了直接的壓力。美國勞工部公布的評估報告顯示，第一季度的非農行業產能成長年率為3.5%，去年第四季度美國的產能成長率修正為2.5%，高出整整1個百分點。全美采購經理人協會的四月份芝加哥采購經理人指數增至63.9%，創下今年一月以來的最高水平。大大高于經濟學家普遍預期的59.7%。
美國供應管理協會?ISM?宣布，在過去的六個月中，美國制造業的活力保持在非常高的水平。四月的ISM指數雖然稍有回落，降至62.4%，但該數字仍處于歷史較高水平。ISM指數已連續六個月高于60%，持續如此高而且時間長的增長率只有在20年前才有。
另一方面，最讓市場感到意外的是美國勞工部宣布上周的首度申報失業救濟人數降至三年來的最低水平。勞工部的報告顯示，在截至5月1日為止的一周內，首度申報失業救濟人數減少了2萬5000人，至31萬5000人。美國勞工部公布的評估報告顯示四月份的就業市場繼續快速成長，新增就業人數達到了28萬8000人，失業率降至5.6%。這份報告的出爐也將對美聯儲在今年六月份的會議上調升美元利率起到推動作用。
調查顯示?在美國公布較預期強勁的4月份就業數據后?多數交易商預期美聯儲最快將于04年6月開始加息。這一數據也造成了在6日和7日的兩天交易時間里銅的最大跌幅超過了150美元。
行業方面，國際銅研究組織報告稱，全球精煉銅市場1至2月份供應短缺181?000公噸。高于2003年同期的短缺28?000公噸。僅2004年2月份，銅市場就短缺112?000公噸。ICSG稱，銅需求遠遠高于銅生產的速度。全球精煉銅需求2月份年比上升12.8%。亞洲，尤其是中國和日本，加上美國，推動了1至2月份需求的增長。1至2月份亞洲銅需求年比上升13.3%，美國年比增長9%。歐盟為2.6%。
綜合所述，美國經濟一如既往甚至是出現了更加強勁的增長，但對于國內來說，政府的宏觀調控加強對未來有色金屬需求的沖擊是直接的，這就造成國內市場的走勢顯得極為獨立，尤其是與LME的價差越來越大，這表明目前國內市場的環境對期貨價格的影響更加直接，因此對于國內的交易者來說，還是要立足于眼前的現實。
畢竟美國經濟目前處于強勁的增長之中，基于此，國內市場在LME可能的下跌中將進一步表現為滯跌，而LME市場在2500以下將進入空頭的警戒區域，因此此次下跌進入了末期，即使拋空也應相當謹慎，且空頭的持倉不能太重。
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